Le importazioni cinesi di oro salgono a 173 tonnellate a giugno, il massimo mensile da marzo 2024
Punti chiave
- •La Cina ha importato 173 tonnellate di oro a giugno 2026, segnando il totale di importazione mensile più alto da marzo 2024.
- •Le importazioni di oro del primo semestre 2026 hanno raggiunto circa 820 tonnellate, quasi il doppio rispetto allo stesso periodo del 2025 e appena sotto il record semestrale di 830 tonnellate.
- •Gli acquirenti retail hanno aumentato gli acquisti dopo che l'oro è sceso da oltre $4.500 all'inizio di giugno a circa $4.000.
- •Le banche cinesi hanno aumentato le importazioni per reintegrare le scorte che erano state ridotte dalla forte domanda retail.
- •L'oro scambia intorno a $4.053, con supporto intorno a $4.000–$4.020 e resistenza intorno a $4.100–$4.150.
La Cina ha importato 173 tonnellate di oro a giugno 2026, il dato di importazione mensile più alto da marzo 2024 e il terzo mese consecutivo di aumenti delle importazioni per il più grande consumatore mondiale del metallo.
Il totale per il primo semestre del 2026 si attesta a circa 820 tonnellate, quasi il doppio rispetto a quanto registrato nello stesso periodo del 2025. Questo rappresenta il secondo totale semestrale più alto di sempre, a sole 10 tonnellate dal record assoluto di 830 tonnellate stabilito nel 2025. I dati evidenziano che la domanda cinese di oro rimane solida e offrono ai partecipanti al mercato un ulteriore indicatore della domanda fisica insieme ai flussi degli ETF, alle esigenze di inventario delle banche e all'attività di acquisto al dettaglio.
Il shopping d'oro della Cina: i numeri dietro l'aumento
Sebbene il dato di giugno di 173 tonnellate sia notevole, il trend generale è altrettanto significativo. I dati sulle importazioni mensili di oro in Cina dal 2021 al 2026 mostrano una traiettoria ascendente costante nel periodo.
A gennaio 2021, le importazioni si attestavano a 30 tonnellate. I dati mostrano letture di 100 tonnellate ad aprile 2024, 25 tonnellate a maggio 2025 e un picco di 100 tonnellate a marzo 2026. Sebbene le cifre mensili fluttuino, il totale cumulativo del primo semestre di 820 tonnellate conferma che la domanda si è rafforzata considerevolmente su base annua.
Cosa sta guidando l'aumento?
Due fattori principali stanno guidando questa ondata di importazioni di oro. In primo luogo, gli investitori retail hanno acquistato a livelli di prezzo inferiori. L'oro è sceso da oltre $4.500 all'inizio di giugno a circa $4.000, e gli investitori cinesi hanno approfittato del calo per acquisire metallo fisico.
In secondo luogo, le banche cinesi hanno intensificato le importazioni di oro per ricostruire le scorte esaurite. La forte domanda retail aveva ridotto le riserve, spingendo le istituzioni finanziarie a rifornire le proprie disponibilità. Ciò rende l'attività di importazione delle banche importante da monitorare perché può riflettere sia la domanda corrente dei consumatori sia la necessità di rifornire le scorte dopo gli acquisti precedenti.
Gli ETF supportati dall'oro in Cina hanno inoltre attratto 28 tonnellate di afflussi dall'inizio dell'anno, riflettendo un interesse istituzionale e retail sostenuto verso l'asset.
L'attuale dinamica dei prezzi dell'oro
Sul grafico XAU/USD a 4 ore, l'oro scambia intorno a $4.053, posizionato a metà del suo range recente. La struttura di mercato rimane ribassista, caratterizzata da una sequenza di massimi e minimi decrescenti che risale all'inizio di giugno. Il calo da oltre $4.500 si è moderato nelle ultime settimane e l'azione dei prezzi è entrata in una fase di consolidamento.
Nelle ultime due settimane, il mercato si è mosso lateralmente all'interno di confini ben definiti. Il supporto si colloca a $4.000–$4.020, mentre la resistenza si trova a $4.100–$4.150.
Gli indicatori di momentum inviano segnali contrastanti. L'Ultimate Oscillator segna 50,81, in prossimità del livello neutro di 50, suggerendo che né compratori né venditori detengano un vantaggio decisivo in termini di momentum. Tuttavia, lo Stochastic RSI ha appena incrociato al rialzo partendo da territorio ipervenduto, il che rappresenta tipicamente un primo segnale rialzista.
Livelli chiave da monitorare:
- Resistenza immediata: $4.080–$4.100
- Resistenza più forte: $4.150–$4.180
- Supporto primario: $4.000–$4.020
- Supporto secondario: $3.950–$3.970
Un breakout sopra $4.180 metterebbe in discussione la recente serie di massimi decrescenti e potrebbe riportare l'attenzione sull'area $4.250–$4.300. Al contrario, una chiusura decisiva sotto $4.000 porterebbe l'attenzione sull'area $3.900.
Cosa significa per il prezzo dell'oro in prospettiva
La domanda cinese rimane uno dei fattori fondamentali più importanti monitorati agli attuali livelli di prezzo. Le 820 tonnellate importate nel primo semestre del 2026 rappresentano un prelievo fisico sostanziale, rilevante perché gli acquisti fisici possono influenzare l'offerta disponibile anche quando l'azione dei prezzi nel breve termine è modellata da livelli tecnici e driver macroeconomici.
In uno scenario rialzista, i compratori difendono il livello di supporto di $4.000. L'incrocio rialzista dello Stochastic RSI prende forza e l'oro rimbalza verso $4.100. Un break sopra $4.150 rafforzerebbe il momentum rialzista e acquisti sostenuti sopra $4.180 metterebbero in discussione la struttura ribassista di medio termine. I dati sulle importazioni cinesi supportano la tesi che la domanda fisica rimanga solida durante l'attuale consolidamento.
In uno scenario ribassista, il prezzo non riesce a mantenersi sopra $4.000. I venditori rietestano $3.950 e la continua pressione di vendita estende le perdite verso $3.900. Gli acquisti cinesi potrebbero decelerare se il prezzo scende ulteriormente, poiché le banche e gli investitori potrebbero attendere un minimo confermato prima di rientrare nel mercato.
Previsione del prezzo dell'oro: cosa aspettarsi
L'inquadratura nel breve termine punta a un mercato in range. Finché il prezzo rimane tra $4.000 e $4.150, il mercato resta in consolidamento. Il prossimo segnale direzionale significativo proverrebbe da un movimento confermato al di fuori di questo range.
Il momentum nel breve termine sta migliorando a seguito dell'incrocio rialzista dello Stochastic RSI e i dati sulle importazioni cinesi confermano che la domanda fisica rimane solida. Questa combinazione conferisce all'inquadratura di breve termine una leggera inclinazione rialzista, sebbene un breakout confermato sopra $4.150 sarebbe necessario per segnalare un cambiamento di struttura più duraturo.
Il bias complessivo di medio termine rimane neutro a leggermente ribassista, mentre l'inquadratura di breve termine propende verso un tentativo di rimbalzo. Il supporto a $4.000–$4.020 rimane l'area chiave da monitorare. Se l'oro riuscisse a riconquistare $4.150 ed eventualmente $4.180, la struttura ribassista comincerebbe ad indebolirsi.
I prezzi dell'oro sono influenzati da una serie di fattori tra cui i tassi di interesse, l'inflazione, l'attività di acquisto delle banche centrali, gli eventi geopolitici e la forza del dollaro statunitense. I prezzi potrebbero subire pressioni al ribasso nel 2026 se l'inflazione si attenua, i tassi di interesse rimangono elevati o la domanda degli investitori si indebolisce. Allo stesso tempo, l'incertezza economica o il continuo forte acquisto da parte delle banche centrali potrebbero offrire un sostegno continuo.