Chams Holding Company Plc, società quotata alla Nigerian Exchange e attiva nelle infrastrutture nigeriane di identità, carte e pagamenti, ha registrato un utile netto di ₦473 milioni nel primo semestre del 2026, in crescita del 13% rispetto ai ₦419 milioni del primo semestre 2025, pur in presenza di un lieve calo dei ricavi.

Tra gennaio e giugno 2026 la società ha generato ricavi per ₦9,79 miliardi, contro ₦9,88 miliardi nello stesso periodo dell'anno precedente, con un calo dello 0,9%. Nonostante un fatturato in flessione, l'utile lordo è aumentato nettamente, del 30,9% a ₦2,57 miliardi, a indicare che la società ha guadagnato di più da ogni naira di ricavo rispetto a un anno prima.

Carte e biometria guidano il mix di ricavi

Il risultato è significativo perché Chams opera su diversi livelli delle infrastrutture tecnologiche e finanziarie della Nigeria. Le sue attività spaziano dai pagamenti alla verifica dell'identità, dalle carte alla cybersecurity e alle infrastrutture digitali, ma gli ultimi numeri mostrano che i principali flussi di ricavi provengono ancora dalle componenti fisiche e a forte intensità infrastrutturale del business, più che dai gateway di pagamento o da altri servizi fintech rivolti ai consumatori.

La divisione Data Card Products ha generato ₦4,32 miliardi nel corso dei sei mesi, pari al 44,1% dei ricavi totali di Chams. Biometrics and Related Services ha contribuito con altri ₦3,46 miliardi, ossia il 35,3%. Nel complesso, le due attività hanno generato circa ₦7,78 miliardi, vale a dire all'incirca il 79% di tutto ciò che Chams ha incassato nel primo semestre dell'anno.

Questo mix di ricavi offre un quadro più chiaro di ciò che traina la società rispetto alla semplice definizione di Chams come azienda di pagamenti o fintech. Sebbene il suo nome sia associato a servizi come il BVN, i gateway di pagamento e la verifica delle pensioni, la maggior parte dei suoi ricavi attuali proviene dalla fornitura di carte e dall'erogazione di servizi biometrici.

Il business delle carte ha inoltre ampliato la propria capacità produttiva fisica. CardCentre, una delle controllate di Chams, ha personalizzato più di 2,6 milioni di carte nel primo trimestre del 2026. La società ha inoltre avviato a maggio l'operatività di un nuovo stabilimento di produzione di carte, con gli investimenti in proprietà, impianti e macchinari saliti da ₦2,86 miliardi a ₦4,91 miliardi. Questa espansione è arrivata dopo che Chams ha raccolto ₦7,5 miliardi da investitori nigeriani e si sviluppa in un mercato in cui la produzione nazionale di carte ha assunto maggiore rilevanza: le banche nigeriane hanno affrontato carenze di carte nel 2024 dopo che i fornitori internazionali hanno ridotto l'emissione a causa delle difficoltà valutarie, mentre la Banca Centrale della Nigeria ha lanciato nel 2023 AfriGO, uno schema di carte nazionale, per rafforzare le infrastrutture locali del settore. L'aumento delle attività riflette la scala degli investimenti della società nel business e segue un forte balzo delle vendite di carte, cresciute del 573% nel 2025 a ₦5,9 miliardi.

Costi più bassi sostengono i margini, pesano le spese amministrative

Il miglioramento dell'utile lordo di Chams è stato favorito dalla riduzione del costo di produzione di beni e servizi. Il costo del venduto è sceso dell'8,8%, da ₦7,92 miliardi nel primo semestre 2025 a ₦7,22 miliardi nel primo semestre 2026, portando il margine lordo dal 19,8% al 26,2%. In termini semplici, Chams ha trattenuto una quota maggiore dei propri ricavi al netto dei costi diretti di fornitura di prodotti e servizi.

Tuttavia, la società ha affrontato pressioni più in basso nel conto economico. Le spese amministrative sono aumentate del 70,6% a ₦2,05 miliardi e, di conseguenza, l'utile operativo è sceso del 44,2% a ₦529 milioni nonostante un utile lordo decisamente più solido.

Alla fine, Chams ha riportato un utile netto di ₦473 milioni, in aumento del 13% rispetto ai ₦419 milioni registrati nel primo semestre 2025. Uno dei motivi per cui l'utile finale ha retto nonostante le prestazioni operative più deboli sono stati i proventi finanziari, passati da soli ₦18 milioni nel primo semestre 2025 a ₦539 milioni nel primo semestre 2026, di cui ₦536 milioni provenienti da proventi da investimenti a livello di capogruppo.

L'aumento del 13% dell'utile non racconta quindi l'intera storia delle operazioni sottostanti della società. Il business principale è diventato più redditizio a livello di utile lordo, ma i costi amministrativi più elevati hanno ridotto l'importo rimasto come utile operativo, e i proventi da investimenti hanno poi contribuito ad attenuare tale calo. I risultati del secondo semestre mostreranno se le spese amministrative si modereranno una volta che il nuovo stabilimento di carte avrà superato la fase di avvio, e quanti ricavi l'impianto potrà generare in un periodo completo di operatività.

Un ruolo infrastrutturale più che fintech al consumo

Per una società strettamente legata all'ecosistema nigeriano dell'identità digitale e dei pagamenti, il contributo in termini di ricavi di alcuni dei suoi servizi fintech più riconoscibili rimane modesto. Payment Gateway Fees, E-Voting, Virtual Airtime, i servizi legati al BVN, Pension Central, I'm Alive e Kegow sono stati inclusi tra le voci minori dei ricavi nel periodo, mentre cybersecurity, infrastrutture e altre attività hanno generato ₦1,85 miliardi.

I numeri suggeriscono che l'attuale modello di business di Chams riguarda meno l'incasso di commissioni ricorrenti sulle transazioni dai consumatori e più la fornitura delle infrastrutture di base da cui dipendono altre istituzioni. Questa distinzione è importante: un'app di pagamento può essere il servizio con cui interagisce il consumatore, ma società come Chams operano più in basso nella filiera, fornendo le carte, i sistemi di identità, le infrastrutture di verifica e le altre tecnologie che rendono possibili quei servizi.

Il business della biometria è particolarmente importante sotto questo profilo. Chams è da tempo coinvolta nelle infrastrutture di identità della Nigeria, incluso il legame con l'ecosistema del Bank Verification Number introdotto dalla Banca Centrale della Nigeria nel 2014, e nel 2025 la società ha celebrato il decimo anniversario del proprio progetto BVN. I risultati del primo semestre mostrano che questo ruolo infrastrutturale resta importante dal punto di vista commerciale, anche mentre il più ampio mercato fintech nigeriano continua a spostarsi verso software, pagamenti digitali e servizi finanziari basati su app.

Approfondimento: Chams, il gigante di identità e pagamenti dietro il BVN, registra un utile di ₦429M nel Q1'26

Leggi anche: Chams ha raccolto ₦7,5 miliardi dai nigeriani, ma perché i suoi margini si stanno restringendo?

Fonte: Nairametrics