Le azioni di Cerebras Systems (CBRS) sono scese del 10% negli scambi pomeridiani di lunedì, toccando 147,76 dollari e segnando un nuovo minimo di 52 settimane per il produttore di chip AI.

Il titolo aveva chiuso la seduta precedente, venerdì, a 164,17 dollari. Nel corso della mattinata di lunedì, MarketBeat lo indicava in calo del 7% a un minimo intraday di 155,50 dollari, e la discesa ha accelerato nel prosieguo della giornata. Il volume degli scambi aveva superato i 2,1 milioni di azioni in quel momento. La media mobile a 50 giorni si trova a 199,54 dollari, ben al di sopra dei livelli attuali del titolo — una soglia che molti trader considerano un indicatore di tendenza a breve termine e che le azioni ora hanno chiaramente superato al ribasso.

La pressione vendite risale a un rapporto di settore pubblicato a fine settembre, secondo cui il livello di inferenza GPT-6.1 Sol "Ultrafast" di OpenAI girerebbe su GPU Nvidia anziché su hardware Cerebras. L'inferenza — la fase del calcolo AI in cui un modello distribuito genera risposte per gli utenti — è un carico di lavoro ricorrente e intensivo dal punto di vista computazionale, ed è per questo che la scelta dell'hardware ha un impatto commerciale sui fornitori di chip. Il rapporto ha un peso particolare perché OpenAI ha un accordo di calcolo pluriennale da miliardi di dollari con Cerebras, e ha minato una parte centrale della narrativa su cui molti investitori avevano puntato.

Microsoft aggiunge pressione

Anche Microsoft ha fatto notizia lunedì, annunciando che la sua famiglia di chip Maia diventerà il sistema di inferenza principale per i propri prodotti e servizi a partire dal 2027. La mossa si inserisce in un modello più ampio in cui i maggiori operatori cloud sviluppano silicio interno per gestire una quota crescente dei propri carichi di lavoro, offrendo ai produttori terzi di chip AI un altro fronte competitivo nel mercato dell'inferenza. Per un titolo già sotto pressione, l'annuncio ha introdotto un nuovo concorrente di cui preoccuparsi, e i trader sembrano averlo interpretato come un motivo in più per prendere le distanze.

Il mercato più ampio non è stato di aiuto. L'S&P 500 è sceso dello 0,06% a 7.807,24, il Dow è salito dello 0,38% e il Nasdaq Composite ha perso terreno in misura contenuta.

Cerebras ora scambia oltre il 60% sotto il suo massimo storico di 386,34 dollari, toccato il giorno del debutto in IPO. La capitalizzazione di mercato si attesta a 36,16 miliardi di dollari. La società presenta un rapporto corrente di 5,82 e un rapporto debito/patrimonio di 0,02 — dati di bilancio che indicano attività correnti ben superiori agli obblighi a breve termine e un indebitamento minimo, elementi rilevanti mentre la società continua a registrare perdite.

Vendite degli insider e opinioni degli analisti

La società ha pubblicato l'ultimo bilancio il 12 agosto. I ricavi sono stati di 209,87 milioni di dollari, in crescita del 74,3% su base annua. La perdita rettificata per azione è stata di 2,98 dollari, a fronte di una stima consenso di 0,21 dollari di perdita. Gli analisti prevedono una perdita di 0,52 dollari per azione per l'intero anno.

Gli insider hanno venduto. Il Chief Technology Officer Sean Lie ha venduto circa 25,1 milioni di dollari di azioni il 25 settembre a un prezzo medio di 208,97 dollari, nell'ambito di un piano Rule 10b5-1 predefinito — un tipo di programma di trading pre-pianificato che i dirigenti adottano in anticipo, progettato per rendere le vendite indipendenti da informazioni privilegiate rilevanti. Il direttore Steven Vassallo ha venduto circa 10,5 milioni di dollari il 4 settembre a 210,30 dollari. In totale, gli insider hanno venduto azioni per 387,7 milioni di dollari nel trimestre appena trascorso, e un Form 4 datato 7 ottobre ha evidenziato attività aggiuntive.

Alcuni grandi fondi sono stati acquirenti. Value Aligned Research Advisors ha assunto una nuova posizione da 241,9 milioni di dollari nel secondo trimestre, e Wellington Management ha aggiunto una partecipazione del valore di circa 194,9 milioni di dollari.

Le opinioni degli analisti restano in prevalenza positive, con un rating complessivo di Moderate Buy e un prezzo obiettivo medio di 299,90 dollari — una media ben al di sopra dei livelli di scambio di lunedì. Due analisti assegnano il rating Strong Buy, dieci il rating Buy, uno consiglia Hold e uno Sell. Diverse società hanno ridotto i propri obiettivi: Citigroup ha tagliato il target da 340 a 320 dollari, e Mizuho l'ha abbassato da 310 a 300 dollari.

La tempistica dei lockup è la prossima voce in calendario. Circa 19,4 milioni di azioni diventeranno vendibili intorno al 14 ottobre nell'ambito di uno sblocco post-IPO scaglionato; lockup di questo tipo sono standard dopo le quotazioni in borsa, e ogni scadenza amplia gradualmente il pool di azioni liberamente negoziabili. Questo potenziale aumento dell'offerta arriva proprio mentre il titolo saggia nuovi minimi, rendendo lo sblocco una delle date più osservate del calendario a breve termine della società.