Cboe Global Markets e S&P Dow Jones Indices hanno esteso il loro accordo di licenza esclusiva fino al 2051 e hanno dichiarato che potrebbero collaborare a nuovi prodotti "oltre i derivati su indici tradizionali", indicando specificamente i contratti di opzioni tokenizzati come una potenziale strada. L'annuncio inserisce un'ambizione di tokenizzazione in un'estensione di 25 anni della partnership di licenza decennale tra le due società.

Le aziende hanno dichiarato lunedì che il rinnovo dell'accordo preserva i diritti di Cboe a offrire opzioni sull'indice S&P 500 — noto con il ticker SPX, il prodotto di punta dell'operatore di borsa — aprendo al contempo la porta a un lavoro congiunto su nuove categorie di prodotti. Secondo l'accordo, Cboe mantiene il diritto esclusivo di quotare opzioni sull'indice di riferimento fino a metà secolo. La partnership risale al 1983, quando Cboe ha lanciato le prime opzioni sull'indice S&P 500.

La componente di tokenizzazione è esplorativa e non costituisce un lancio. Qualsiasi contratto tokenizzato sarebbe un prodotto distinto dalle opzioni SPX che si scambiano oggi, e le società hanno presentato la possibilità come un'occasione per abbinare un benchmark di spicco della finanza tradizionale all'infrastruttura blockchain, secondo il comunicato stampa congiunto.

Le opzioni SPX rappresentano un mercato ad alta intensità di scambi e sono il perno dell'accordo. I contratti sono uno strumento standard per coprirsi o ottenere esposizione al mercato azionario statunitense a grande capitalizzazione, e questo è un motivo importante per cui i diritti esclusivi di quotarli hanno un peso così rilevante. Il prodotto ha raggiunto un record di 970,6 milioni di contratti nel 2025, secondo i dati citati insieme all'annuncio, e le azioni Cboe sono salite di oltre il 6% dopo la notizia.

La mossa colloca uno dei nomi più importanti del trading di derivati in un angolo del crypto che ha attirato una corsa di interesse istituzionale. La tokenizzazione — la pratica di emettere attività tradizionali come token basati su blockchain, un approccio che i sostenitori esaltano per abilitare il trading h24 e un regolamento più rapido — passata da concetto a competizione nell'ultimo anno. Il NYSE ha recentemente coinvolto Blockchain.com per raggiungere gli investitori crypto con azioni ed ETF tokenizzati, mentre BlackRock è entrata più a fondo nel settore attraverso una collaborazione con Ondo Finance. Un consorzio che comprende anche BlackRock insieme a Goldman Sachs, JPMorgan e la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ha esplorato separatamente le azioni tokenizzate.

Il tempismo è significativo. L'esplorazione fa seguito alla recente "innovazione exemption" della SEC, che ha aperto un percorso conforme per consentire alle azioni statunitensi tokenizzate di scambiarsi on-chain senza registrarsi come national securities exchanges. Quell'passo si è inserito in un più ampio spostamento normativo verso l'accoglimento della tecnologia dopo l'arresto del Clarity Act al Congresso.

Le opzioni sono uno strumento più complesso da tokenizzare rispetto alle azioni. Presentano date di scadenza, strike price e meccaniche di regolamento che una versione tokenizzata dovrebbe gestire — variabili che un'azione tokenizzata non ha. E poiché l'esenzione, come descritta, riguarda le azioni tokenizzate e non le opzioni, come un prodotto di opzioni tokenizzate verrebbe trattato secondo tale percorso resta una domanda aperta.

Per ora, Cboe e S&P DJI hanno segnalato un'intenzione più che un prodotto. Ma l'abbinamento di un marchio di indici di punta con rotaie on-chain segna un altro segnale dell'avanzata della tokenizzazione nella finanza mainstream.