Con l'avvicinarsi del Budget, Craig Harrison, partner dello studio legale JMW, illustra nel Notebook di oggi le voci fiscali che attualmente preoccupano maggiormente i suoi clienti.

Le voci fiscali inquietano la comunità imprenditoriale

Molte cose sono cambiate dall'ultimo Budget. Una giustificazione chiave dei precedenti aumenti delle imposte era la necessità di colmare il divario fiscale di 20 miliardi di sterline e creare un margine di manovra ('headroom') che permettesse all'economia britannica di resistere a shock economici imprevisti e di investire per il futuro. Recentemente il bilancio della difesa è entrato maggiormente al centro dell'attenzione, ma un'inflazione persistentemente elevata rappresenta forse una sfida ancora maggiore per il nuovo Cancelliere, John Healey, poiché alimenta indirettamente un aumento significativo della spesa pubblica legata ai pagamenti indicizzati all'inflazione.

Ora sembra che qualsiasi margine di manovra verrà sostituito da un disavanzo e, essendo improbabili tagli alla spesa di rilievo, la comunità imprenditoriale teme che nuove imposte vengano annunciate il giorno del Budget.

Si è parlato di una tassa sulla ricchezza, ma è notoriamente difficile da introdurre e ancora più difficile da riscuotere con successo. Sono emersi rapporti interessanti sui meccanismi per riscuotere la cosiddetta 'mansion tax', tuttavia tassare gli immobili è di gran lunga più semplice che tassare attività patrimoniali sparse nel mondo, cripto-attività e azioni di società non quotate. Le difficoltà pratiche sono confermate a livello internazionale: solo un pugno di paesi OCSE, tra cui Francia, Spagna e Svizzera, applica ancora una tassa sulla ricchezza, mentre la Germania ha abolito le proprie imposte patrimoniali negli anni Novanta, citando tra le ragioni anche le difficoltà di riscossione e valutazione.

Si discute molto anche di un'imposta di uscita, applicata a chi cambia residenza o domicilio fiscale. Diversi paesi applicano già tasse di espatrio — gli Stati Uniti, il Canada e la Norvegia, ad esempio, tassano determinati guadagni quando le persone cessano di essere residenti — quindi il Regno Unito non sarebbe solo nel valutare un regime del genere. Sebbene possa rivelarsi popolare, esiste una reale possibilità che i creatori di ricchezza lascino il paese in gran numero per timore di una simile imposta: dal loro punto di vista, se è una possibilità, perché aspettarne l'introduzione? La loro partenza certamente non aiuterebbe le casse del Tesoro.

Infine, un altro possibile aumento delle imposte è l'allineamento più stretto della tassazione delle plusvalenze a quella dei redditi. Le due imposte sono attualmente applicate a aliquote sensibilmente diverse, ed è proprio per questo che l'armonizzazione viene proposta così spesso quando i Cancellieri cercano entrate. È passato ormai del tempo da quando gli imprenditori beneficiavano di generose agevolazioni fiscali nella cessione delle proprie imprese, e ulteriori disincentivi soffocherebbero l'iniziativa imprenditoriale e allontanerebbero gli investitori che sostengono tali imprese.

La crescita è un obiettivo condiviso da tutti i principali partiti e dovrebbe essere senz'altro la priorità del signor Healey. Favorire le operazioni societarie potrebbe generare entrate fiscali significative — forse necessarie oggi più che in qualsiasi altro momento della nostra vita. Consentire ad ambizione e imprenditorialità di far crescere l'economia fornirebbe lo stimolo di cui la comunità imprenditoriale e il governo hanno disperatamente bisogno.

L'imprenditorialità tramite acquisizione è sottovalutata

Vi sono molti segnali che settori dei servizi professionali continuano a performare costantemente bene. Se è naturale che i settori in difficoltà ricevano sostegno governativo, è bene ricordare che non tutte le parti dell'economia trarrebbero beneficio da riforme o cambiamenti. Vorrei tuttavia vedere maggiore incoraggiamento per il modello di imprenditorialità tramite acquisizione, che svolge un ruolo chiave nell'ispirare ambizione economica e spesso si traduce sia nella creazione di posti di lavoro che di ricchezza. Questo modello — strettamente legato alla tradizione dei search fund, in cui un investitore-gestore acquisisce una piccola impresa consolidata per gestirla e farla crescere — consente a individui commercialmente avveduti di guidare un'impresa evitando molti dei temibili rischi della partenza da zero.

L'attesa del Budget è dannosa

Il prossimo Budget si terrà mercoledì 28 ottobre, data annunciata venerdì 31 luglio. Tre mesi sono tanti nell'economia, e governi successivi hanno rimandato il giorno del Budget o annunciato eventi fiscali con lunghi preavvisi. Preferirei un ritorno a date fisse dell'anno per il Budget e la Spring Statement, scadenze non facilmente rimandabili. Perché? L'incertezza che ne deriva — soprattutto con nuove amministrazioni — può causare un rallentamento dell'attività economica, senza garanzia di una ripresa rapida o prosperosa. Le imprese che pianificano operazioni o assunzioni sono tra le più esposte, poiché le tempistiche delle trattative e il trattamento fiscale dipendono spesso da ciò che il Cancelliere annuncerà.

Mai dire mai, signor Johnson!

La scorsa settimana si è ampiamente riportato che Jim Johnson, amministratore delegato di Hunting plc, il gruppo di servizi energetici quotato a Londra, ha dichiarato che il paese non è investibile e che l'azienda non farà mai più un grande investimento in Gran Bretagna, citando il turbolenza politica. Non conosco il signor Johnson, quindi non metterei in discussione le sue motivazioni per tale annuncio. Ritengo tuttavia importante che i leader d'impresa ricordino che le situazioni e le politiche cambiano, ma gli assoluti mai.

Cosa ho guardato

La scuola di mia figlia le ha assegnato come compito estivo la lettura del romanzo Wonder di R.J. Palacio del 2012, che, data la mia età, non era comparso in nessuna delle liste di lettura a cui sono regolarmente esposto. Affascinata dal libro, mia figlia ha annunciato a tutta la famiglia che dovevamo vedere insieme l'adattamento cinematografico. La storia abbraccia molti temi, tra cui resilienza, accettazione, compassione e prospettiva — questioni che emergono frequentemente sul luogo di lavoro. Le imprese spendono fortune nella formazione su questi temi e nel rimediare ai problemi quando vengono trascurati. È un ottimo film per i bambini negli anni della formazione.

Craig Harrison è partner corporate presso lo studio legale JMW.