I rendimenti dei depositi a termine a una settimana della Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) sono ulteriormente saliti mercoledì, poiché i titoli hanno attirato una domanda di mercato più debole.

L'asta della facility per depositi a termine a sette giorni (TDF) ha raccolto offerte totali per 95,493 miliardi di peso, al di sotto dei 120 miliardi di peso messi in palio. Le offerte sono inoltre risultate inferiori ai 114,324 miliardi di peso registrati nell'asta della settimana precedente, che prevedeva lo stesso volume offerto. In queste aste settimanali, gli istituti finanziari presentano offerte per collocare fondi in eccesso presso la banca centrale per sette giorni ai tassi proposti, e la BSP determina quanta parte dell'offerta assegnare.

Il risultato si è tradotto in un rapporto bid-to-cover di 0,7958, in calo rispetto allo 0,9527 registrato nell'asta precedente. Un rapporto inferiore a 1,0 significa che le offerte non hanno coperto l'intera offerta, ed è un indicatore ampiamente seguito della domanda nelle aste della banca centrale.

Di fronte a una domanda più debole e a rendimenti in aumento, la banca centrale ha limitato le offerte assegnate a 95,408 miliardi di peso — circa 85 milioni in meno rispetto alle offerte totali presentate.

I tassi accettati sui titoli a una settimana sono oscillati tra il 4,96% e il 5,035%, un intervallo più ristretto ma più alto rispetto al range del 4,95%-5,03% ottenuto una settimana prima. Questo ha spinto il tasso medio ponderato accettato della TDF a salire di 1,01 punti base (bps), dal 4,9965% al 5,0066%.

La BSP utilizza la TDF e i BSP bills per assorbire l'eccesso di liquidità nel sistema finanziario e orientare meglio i rendimenti di mercato verso il proprio tasso di politica monetaria. Ha limitato le offerte TDF a una sola scadenza per razionalizzare le proprie operazioni di liquidità e concentrarsi sulla scadenza che rafforza la trasmissione della politica monetaria.

A metà agosto, le operazioni di mercato della BSP avevano assorbito 975,4 miliardi di peso di liquidità in eccesso dal mercato, di cui il 12,3% ritirato tramite la facility per depositi a termine.

La banca centrale ha dichiarato che i tassi di interesse sui suoi depositi a termine a sette giorni riflettono ora pienamente i due aumenti da 25 punti base attuati ad aprile e a giugno, che hanno portato il tasso di riferimento al 4,75%. Al 5,0066%, il tasso medio ponderato accettato si colloca ora circa 25,7 punti base sopra tale riferimento, e la prossima asta settimanale fornirà un'ulteriore lettura della domanda per la facility.

— Katherine K. Chan