BlackRock prevede che prodotti di compute standardizzati, come i futures di compute quotati in borsa, emergeranno con l'espansione dell'adozione dell'intelligenza artificiale, secondo un nuovo paper di ricerca del più grande gestore di asset al mondo. Il paper, "The Machine-Native Economy", individua inoltre nelle stablecoin l'infrastruttura di pagamento per gli agenti AI autonomi, delineando una visione in cui la potenza di calcolo viene scambiata come una materia prima e i token ancorati al dollaro regolano i pagamenti da macchina a macchina.

Un mercato di materie prime per il compute

BlackRock considera il compute—la potenza di elaborazione che addestra e fa girare i modelli AI—una risorsa che potrebbe seguire la traiettoria dei grandi mercati di materie prime, che hanno costruito nel tempo infrastrutture di trading per migliorare liquidità e gestione del rischio. I mercati dell'energia e dei prodotti agricoli hanno impiegato decenni a costruire contratti standardizzati quotati in borsa, così che produttori e acquirenti potessero coprire prezzi volatili—un'infrastruttura che, secondo BlackRock, il compute non ha ancora raggiunto.

"Ci aspettiamo che prodotti standardizzati, compresi i futures di computeati in borsa, supportino una price discovery più trasparente e una copertura più efficace sia per i fornitori sia per i consumatori di capacità di calcolo", afferma il paper.

La società ha dichiarato che le quote sulla capacità di calcolo potrebbero essere rappresentate, trasferite, date in garanzia come collateral e regolate su blockchain, uno spostamento che, a suo avviso, potrebbe portare più investitori istituzionali nel mercato.

Gli ostacoli restano. La produttività delle diverse generazioni di chip varia, il costo dell'energia differisce per regione e non sono ancora emersi standard funzionanti per il regolamento in contanti o per la consegna della capacità contrattuale. BlackRock li ha descritti come "importanti ma in ultima analisi risolvibili considerazioni di design". Tali standard di regolamento e consegna sono la condizione preliminare perché qualsiasi contratto di compute quotato funzioni, il che li rende il traguardo da monitorare nel breve termine.

I ricavi cloud degli hyperscaler potrebbero raggiungere 1.100 miliardi di dollari entro il 2030

Gli analisti sell-side prevedono che AWS, la divisione Intelligent Cloud di Microsoft—sede di Azure—e Google Cloud di Alphabet genereranno circa 1.100 miliardi di dollari di ricavi complessivi entro il 2030, con una crescita annua implicita di circa il 29% negli anni successivi al 2025.

Il paper suggerisce che gli agenti AI potrebbero utilizzare API di marketplace per valutare la capacità disponibile e confrontare le offerte in base a prezzo, latenza, posizione e hardware, prima di regolare il pagamento su infrastrutture come x402, il protocollo introdotto da Coinbase che ripristina il codice di stato HTTP 402 "Payment Required", a lungo inutilizzato sul web, per abilitare pagamenti nativi da macchina a macchina.

I token ancorati al dollaro hanno movimentato oltre 11 mila miliardi di dollari nel 2025

Il paper si basa sui team di ricerca su digital asset ed ETF di BlackRock. È stato scritto da Will Su, responsabile della ricerca sui digital asset, e Robert Mitchnick, responsabile dei digital asset della società, e co-scritto da Jay Jacobs, responsabile negli Stati Uniti degli equity ETF, e William Helm, responsabile dell'innovazione di prodotto iShares USA.

"L'AI rappresenta l'intelligenza nativa delle macchine, mentre i digital asset rappresentano il denaro nativo delle macchine", afferma il paper.

BlackRock ha sostenuto che i circuiti di carte e ACH comportano requisiti di onboarding ed economie di regolamento poco adatte a pagamenti sempre attivi e di valore molto basso.

La capitalizzazione di mercato circolante delle stablecoin ha superato i 300 miliardi di dollari a settembre 2026. Il volume corretto delle stablecoin ha superato gli 11 mila miliardi di dollari nel 2025, alla pari con Visa e Mastercard, dopo una crescita dell'80% annua dal 2020 al 2025—contro circa l'8,5% ACH. Questa espansione si è svolta parallelamente a un nuovo quadro normativo negli Stati Uniti, dove il GENIUS Act, firmato a luglio 2025, ha creato il primo framework federale per le stablecoin di pagamento.

Da maggio 2025, gli agenti AI hanno probabilmente rappresentato dallo 0,6% al 7,5% dei 25,62 milioni di dollari di pagamenti x402 esaminati, secondo una ricerca di TRM Labs—una frazione di attività che mostra quanto i pagamenti da macchina a macchina siano ancora in fase iniziale.

BlackRock è uno dei validatori fondatori della blockchain Arc di Circle, che ha lanciato il suo mainnet questo mese ed è stata costruita in parte per agenti AI che transaggono in autonomia. Arc utilizza la stablecoin USDC di Circle come asset gas nativo, legando la rete direttamente alle infrastrutture ancorate al dollaro descritte nel paper.

Fonte: Cryptopolitan