Bitcoin si avvicina ai 70.000 dollari e cancella liquidazioni crypto per 1,9 miliardi

Rimbalzo e consolidamento di Bitcoin

Dopo essere rimasto appena sotto i 70.000 dollari sulle notizie secondo cui il Tesoro statunitense stava raddoppiando i riacquisti di titoli a 4 miliardi di dollari, bitcoin è parso consolidarsi sopra i 68.200 dollari. Livelli con numeri tondi come i 70.000 dollari spesso fungono da punti di riferimento per i trader e l'attenzione è ora concentrata sulla capacità di bitcoin di mantenere quel range mentre il mercato assorbe la portata del programma ampliato del Tesoro. Anche così, la principale criptovaluta è rimasta in aumento di oltre il 6%, rendendo il 19 agosto una delle sue giornate più forti del mese finora.

Prima dell'annuncio del Tesoro statunitense, bitcoin saliva gradualmente, sostenuto dal momentum iniziato dopo che Strategy ha comunicato di aver sospeso le vendite di bitcoin. La criptovaluta ha poi continuato ad avanzare e aveva riconquistato i 65.000 dollari poche ore prima di quella che l'amministrazione Trump ha descritto come la sua mossa più consequenziale. Dopo l'annuncio, bitcoin ha aggiunto quasi 5.000 dollari mentre gli investitori reagivano con forza all'intervento del Tesoro.

Il movimento di bitcoin verso i 70.000 dollari ha spinto brevemente i guadagni settimanali oltre il 10% e ha portato la capitalizzazione di mercato a 1,4 trilioni di dollari. Nei mercati derivati, la ripida salita ha liquidato 1,1 miliardi di dollari di posizioni corte su bitcoin in 24 ore, contro meno di 35 milioni di dollari di posizioni lunghe. Le liquidazioni si verificano quando le borse chiudono forzatamente posizioni con leva che non possono più soddisfare i requisiti di margine; quando le posizioni corte vengono chiuse in massa, tali posizioni vengono riacquistate — una dinamica che può amplificare i rapidi rialzi. Episodi così unilaterali sono una caratteristica ricorrente dei mercati derivati crypto, dove la leva è più elevata che nelle azioni tradizionali. Sull'intero mercato delle criptovalute, le liquidazioni totali hanno superato 1,9 miliardi di dollari, di cui 1,74 miliardi da posizioni corte.

L'annuncio del Tesoro ha avuto un effetto molto più limitato su Wall Street. L'S&P 500, che la scorsa settimana ha raggiunto un nuovo traguardo, è rimasto quasi invariato con un rialzo dello 0,34%. Il Dow Jones Industrial Average e il Nasdaq composite hanno mostrato una reazione simile, a indicare che la mossa non ha entusiasmato gli investitori azionari quanto i trader di bitcoin. L'oro, invece, è salito sulla notizia, superando i 4.490 dollari l'oncia con un guadagno giornaliero di oltre il 3,5%.

Il forte contrasto tra il rally di bitcoin e la risposta contenuta delle azioni statunitensi al programma di riacquisti sempre più aggressivo del Tesoro indica una lettura macroeconomica più ampia: i mercati potrebbero star prezzando una svalutazione del dollaro più rapida e disordinata. Con i riacquisti sul lungo termine che passano da 2 miliardi ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione — una mossa che gli analisti hanno definito un intervento senza precedenti nel comparto valutario e dei tassi — bitcoin si è comportato come una copertura ad alto beta contro lo slittamento fiscale, mentre le azioni hanno trattato la stessa iniezione di liquidità come un temporaneo attenuatore di volatilità anziché come un cambiamento strutturale.

Questa divergenza suggerisce che gli investitori stanno traendo conclusioni diverse dalla stessa mossa di politica economica. Gli attivi legati alla diluzione monetaria, come bitcoin, sembrano anticipare le implicazioni dell'espansione del sostegno del Tesoro, mentre le azioni reagiscono con maggiore cautela a quella che considerano una tregua temporanea sui rendimenti anziché una storia di erosione valutaria di lungo periodo.

Commentando la mossa del Tesoro in un post su X, la testata di commento finanziario The Kobeissi Letter ha affermato che l'azione del governo rifletteva la necessità di tassi di interesse più bassi. “The reality is that the US government needs lower interest rates more than anyone,” ha scritto la testata, evidenziando che gli Stati Uniti hanno speso 1,4 trilioni di dollari solo per interessi nei 12 mesi precedenti — un conto cresciuto insieme al debito federale totale, che ha superato i 37 trilioni di dollari.

Citando l'aumento dei costi di indebitamento a lungo termine, The Kobeissi Letter ha aggiunto che la spesa annuale per interessi è prevista raggiungere “$1.7 trillion per year” entro novembre 2028, precisando che “borrowing costs have more than doubled since 2020.”

L'impennata di bitcoin ha inoltre spinto le azioni MSTR di Strategy, che hanno registrato uno dei rialzi intraday più netti delle ultime settimane. Il titolo è salito da poco sotto i 95 dollari a quasi 107 dollari, un movimento che lo ha portato brevemente a guadagnare più dell'11% prima di raffreddarsi intorno ai 103 dollari. Strategy, ex MicroStrategy, detiene la più grande riserva aziendale di bitcoin tra le società quotate in borsa, motivo per cui il suo titolo è da tempo scambiato come un proxy ad alto beta della criptovaluta. Il movimento ha evidenziato ancora una volta quanto da vicino MSTR continui a seguire il momentum di bitcoin, con i trader che sono affluiti mentre la principale criptovaluta accelerava al rialzo.