Bitcoin è salito di circa il 24% nell'ultima settimana fino a quasi 79.000 dollari, registrando la sua corsa migliore dal 2023, mentre il mercato degli altcoin è cresciuto di meno anche nella fase più intensa del rally.

La dominance di Bitcoin, ossia la sua quota del mercato crittografico totale, è salita a circa il 61%, l'opposto di ciò che di solito accade quando gli altcoin offrono davvero prestazioni superiori.

Il CoinMarketCap Altcoin Season Index, che misura quante delle prime 100 criptovalute hanno battuto il prezzo di Bitcoin negli ultimi 90 giorni, si attesta a 46, ben al di sotto della soglia di 75 che definisce una vera altcoin season.

Bitcoin scambia intorno a 79.000 dollari, in aumento di circa il 24% nell'ultima settimana e in corsa verso il suo movimento più forte dal 2023. Gli altcoin, ovvero il resto del mercato crittografico al di fuori di Bitcoin, rappresentano di norma la parte più volatile della trade, con oscillazioni più marcate di Bitcoin in entrambe le direzioni. Questa settimana questo schema non si è verificato: il mercato più ampio è avanzato, ma non abbastanza per recuperare terreno.

Ethereum ha guidato il paniere degli altcoin, salendo di circa il 30% nella stessa settimana sopra i 2.500 dollari. Ma il Total3, l'indice che esclude sia Bitcoin sia Ethereum per isolare il resto del mercato, si è raffreddato dopo uno scatto iniziale e ora si attesta intorno ai 753 miliardi di dollari, in calo sulla settimana anche mentre Bitcoin spingeva verso gli 80.000 dollari.

Il Total2, che traccia l'intero mercato degli altcoin, ha mostrato un andamento simile. È balzato di oltre il 24% tra il 19 e il 22 agosto, mentre il rally iniziale si estendeva oltre Bitcoin, tornando sopra i 1.000 miliardi di dollari. Da allora ha restituito parte di quei guadagni, scambiando vicino a 1.050 miliardi di dollari e in calo negli ultimi due giorni mentre Bitcoin continuava a salire.

Questa tendenza è visibile con la massima chiarezza nella dominance di Bitcoin, una misura della quota di Bitcoin sull'intero mercato crittografico. Se gli altcoin stessero davvero sovraperformando, la dominance scenderebbe man mano che il capitale fluisse verso le monete più piccole. Invece è salita a circa il 61% questa settimana, prima di assestarsi intorno al 59%, vicino al livello più alto dell'anno.

Il CoinMarketCap Altcoin Season Index conferma questa lettura. L'indice traccia quante delle prime 100 criptovalute hanno superato Bitcoin negli ultimi 90 giorni, su una scala in cui una lettura sopra 75 segnala la altcoin season e una lettura vicina a 25 segnala la bitcoin season. A 46, la maggior parte degli altcoin sta ancora perdendo quella corsa.

Che cosa sta davvero guidando Bitcoin

Il movimento risale a mercoledì scorso, quando il Tesoro statunitense ha annunciato che avrebbe raddoppiato i riacquisti di titoli di Stato a lungo termine, portandoli da 2 a 4 miliardi di dollari per operazione a partire dal 9 settembre. I riacquisti di long bond sono acquisti del debito del governo stesso volti a sostenere la domanda e ad alleggerire i costi di finanziamento. L'annuncio ha indebolito il dollaro e spinto gli investitori verso Bitcoin come copertura dall'inflazione, la stessa operazione che quest'anno ha contribuito a portare l'oro a massimi record.

Il presidente Donald Trump ha aggiunto pressione due giorni dopo, incontrando dirigenti del settore crittografico alla Casa Bianca e sollecitando il Congresso ad approvare il Clarity Act, un disegno di legge pensato per stabilire quale regolatore statunitense supervisioni quali asset crittografici.

Quando Bitcoin ha superato i 70.000 dollari, i trader che avevano scommesso contro di esso sono stati costretti a riacquistare in perdita per chiudere quelle posizioni, in quello che è noto come short squeeze. Lacie Zhang, analista di ricerca di Bitget Wallet, ha stimato che oltre 4 miliardi di dollari di posizioni corte sulle criptovalute siano stati liquidati in due o tre giorni. Questo tipo di riposizionamento forzato può amplificare un movimento già in corso, ma aiuta anche a spiegare perché il rally sia stato guidato da Bitcoin anziché da una rotazione diffusa sugli altcoin.

Un movimento sostenuto sopra gli 80.000 dollari potrebbe aprire la strada verso gli 82.000-87.000 dollari, con una fascia tra 75.000 e 76.000 dollari come principale zona di pullback. Il Senato è previsto tornare a esaminare il Clarity Act a metà settembre, aggiungendo un passaggio normativo da seguire per i trader insieme alla reazione del mercato al cambio del programma di riacquisti di obbligazioni del Tesoro.

Le opinioni e i punti di vista espressi dall'autore hanno solo finalità informative e non costituiscono consulenza finanziaria, di investimento o di altro tipo.

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