La domanda annualizzata di elettricità del mining di Bitcoin è salita a circa 190 terawattora a dicembre 2025, in aumento del 38% rispetto ai 138 TWh di giugno 2024, secondo una ricerca preliminare riportata da theEnergyMag.

Alexander Neumueller del Cambridge Centre for Alternative Finance ha presentato i dati all’Energy Investors Forum di Dallas. Cambridge prevede di pubblicare la seconda edizione del suo Rapporto sull’industria del mining digitale più avanti nel 2026.

I risultati preliminari mostrano inoltre che l’idroelettrico ha superato il gas naturale come maggiore fonte energetica singola per il mining di Bitcoin. L’energia a basse emissioni di carbonio ha rappresentato il 59,4% del mix di mining dichiarato, rispetto al 52,4% dello studio precedente. Anche con questo cambiamento, le emissioni di gas serra stimate da Cambridge sono aumentate del 20%, da circa 40 milioni a 48 milioni di tonnellate di anidride carbonica equivalente. La combinazione è rilevante perché l’impatto climatico del mining di Bitcoin dipende sia dal consumo totale di elettricità sia dalla provenienza di tale elettricità.

Cambridge: Hydropower Overtakes Natural Gas as Bitcoin Mining’s Largest Energy Source Preliminary data from the Cambridge Centre for Alternative Finance shows Bitcoin mining’s annualized electricity consumption rose 38% from 138 TWh in June 2024 to about 190 TWh in December… pic.twitter.com/VtzLh6ZXVa — Wu Blockchain (@WuBlockchain) July 26, 2026

Cambridge: Hydropower Overtakes Natural Gas as Bitcoin Mining’s Largest Energy Source Preliminary data from the Cambridge Centre for Alternative Finance shows Bitcoin mining’s annualized electricity consumption rose 38% from 138 TWh in June 2024 to about 190 TWh in December… pic.twitter.com/VtzLh6ZXVa

L’idroelettrico conquista la quota maggiore dell’energia per il mining

Il Cambridge Digital Mining Industry Report 2025 ha rilevato che il gas naturale forniva il 38,2% dell’elettricità dei miner intervistati, risultando la maggiore fonte singola in quel momento. Le rinnovabili fornivano complessivamente il 42,6%, mentre il nucleare contribuiva per il 9,8%. La quota del carbone era scesa all’8,9%, dal 36,6% della precedente stima di Cambridge del 2022.

L’aggiornamento preliminare modifica questa classifica. L’idroelettrico ora si colloca davanti al gas naturale, anche se Cambridge non ha ancora pubblicato una ripartizione completa fonte per fonte. Neumueller ha collegato parte del cambiamento a una maggiore copertura del sondaggio in mercati con risorse idroelettriche significative, tra cui l’Etiopia.

L’Etiopia ha ampliato il mining di Bitcoin grazie all’elettricità a basso costo proveniente dalla Grand Ethiopian Renaissance Dam. Crypto.news aveva riferito in precedenza che il mining di Bitcoin in Etiopia ha ricevuto un impulso da 600 MW mentre il Paese segnalava sostegno al settore. L’esempio mostra anche perché la copertura geografica può modificare le stime del mix energetico: i miner concentrati vicino a grandi progetti idroelettrici possono incidere in modo significativo sulla quota dichiarata dell’idroelettrico.

La domanda di elettricità cresce più rapidamente delle emissioni

Il consumo annualizzato di energia del mining di Bitcoin è aumentato di circa 52 TWh tra i due punti di riferimento. La domanda annualizzata misura quanta elettricità userebbe la rete in un anno se il ritmo di dicembre 2025 proseguisse. Non significa che i miner abbiano consumato esattamente 190 TWh durante l’anno solare 2025.

Le emissioni sono aumentate più lentamente della domanda di elettricità perché i miner hanno dichiarato un mix energetico a minore intensità di carbonio. La stima di Cambridge è comunque salita da circa 40 milioni a 48 milioni di tonnellate di CO₂ equivalente. Il mix più pulito ha rallentato il tasso di crescita delle emissioni, ma non ha compensato l’effetto del maggiore consumo complessivo di elettricità.

Nel periodo misurato, un numero maggiore di macchine per il mining si è aggiunto alla rete, aumentando la potenza di calcolo totale. L’hardware più recente può eseguire più calcoli per ogni unità di elettricità, ma i guadagni di efficienza non hanno compensato completamente l’aumento dell’hashrate. Il Bitcoin Electricity Consumption Index di Cambridge monitora in che modo prezzi, commissioni di transazione, apparecchiature di mining e difficoltà della rete possono influenzare nel tempo la domanda stimata di elettricità.

I dati preliminari hanno limiti legati al sondaggio

Cambridge ha basato le nuove stime principalmente sulle risposte di società di mining che rappresentano poco più della metà dell’hashrate globale di Bitcoin. La copertura più ampia offre ai ricercatori un campione più grande rispetto al primo rapporto, ma la pubblicazione finale potrebbe rivedere alcuni dati dopo ulteriori verifiche da parte di Cambridge.

Il rapporto 2025 ha inoltre avvertito che la partecipazione al sondaggio può distorcere le stime geografiche. Le società statunitensi hanno fornito una quota elevata di risposte, probabilmente sovrastimando la quota del Paese nell’attività globale di mining. Il recente aumento dell’idroelettrico dichiarato potrebbe riflettere in parte una migliore copertura dei miner in Etiopia e in altri mercati che dipendono maggiormente dalla generazione idroelettrica.

Lo studio precedente di Cambridge stimava 39,8 milioni di tonnellate di emissioni utilizzando il suo metodo basato sui sondaggi. Un modello separato basato sulla localizzazione ha prodotto una stima molto più elevata, pari a 69,6 milioni di tonnellate. La differenza mostra che i risultati dipendono dalle ipotesi su ubicazione dei siti di mining, contratti elettrici, mix di rete e uso di energia inutilizzata o da gas altrimenti bruciato in torcia.

I miner valutano l’AI, ma le implementazioni restano limitate

Il nuovo sondaggio ha esaminato anche se i miner di Bitcoin stiano spostando capacità energetica verso l’intelligenza artificiale e il calcolo ad alte prestazioni. Circa il 10% degli intervistati ha dichiarato di aver già destinato parte dell’energia a servizi di AI o di calcolo accelerato. Oltre il 40% dei miner restanti ha affermato di stare valutando attivamente questa opzione.

Neumueller ha avvertito che “intent to look into it is not commitment to deploy.” I data center per l’AI richiedono costosi sistemi di rete, raffreddamento e affidabilità che i siti di base per il mining di Bitcoin potrebbero non avere. I miner possono ridurre rapidamente i carichi Bitcoin quando i prezzi dell’elettricità aumentano, mentre i clienti AI in genere richiedono energia stabile e garanzie di servizio più solide.

Tuttavia, quasi nove intervistati su dieci si aspettavano che la diversificazione verso AI e HPC guadagnasse terreno nei prossimi anni. Come riportato da crypto.news, i miner quotati hanno già annunciato oltre 70 miliardi di dollari in contratti AI e HPC mentre cercano ricavi più stabili al di fuori della produzione di Bitcoin.

Il cambiamento è già visibile nei risultati di alcune società. TeraWulf ha generato più ricavi dall’hosting HPC che dal mining di Bitcoin nel primo trimestre del 2026. Ha riportato 21 milioni di dollari dai servizi HPC, rispetto a meno di 13 milioni di dollari dal mining di asset digitali.

I risultati di Cambridge indicano due sviluppi in corso contemporaneamente. Il mining di Bitcoin sta usando più elettricità, mentre l’idroelettrico e altre fonti a basse emissioni di carbonio rappresentano una quota maggiore del mix dichiarato. Le società di mining stanno inoltre valutando se le loro connessioni elettriche e i loro siti possano supportare servizi AI. Il rapporto completo di Cambridge dovrebbe fornire una ripartizione energetica dettagliata e la metodologia finale più avanti nel 2026.