Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno raccolto 606,29 milioni di dollari giovedì 20 agosto, il maggiore afflusso giornaliero dal 1° maggio, secondo SoSoValue. Il dato ha superato i 517,19 milioni di dollari di mercoledì e ha esteso a quattro sedute consecutive la serie di afflussi.

La corsa di quattro giorni—297,56 milioni di dollari lunedì, 189,30 milioni di dollari martedì, poi mercoledì e giovedì—porta il totale a circa 1,61 miliardi di dollari. Agosto si attesta ora a 2,07 miliardi di dollari, il miglior mese del 2026 finora, davanti ai 1,97 miliardi di aprile, con ancora sette sedute di contrattazione nel mese.

Un solo fondo ha preso quasi tutto

Gli ETF su Bitcoin sono strumenti finanziari che consentono agli investitori di esporsi a un asset senza detenerlo direttamente: l'emittente del fondo possiede la moneta e l'investitore detiene un equivalente 1:1, ottenendo un'esposizione in tempo reale al prezzo di Bitcoin. Quel veicolo ha aperto l'asset ai canali di brokeraggio e consulenza che in precedenza non avevano un modo diretto per detenerlo, e poiché creazioni e rimborsi vengono pubblicati ogni giorno, i fondi sono diventati una delle poche finestre in tempo reale sulla domanda di Bitcoin. I fondi sono stati estremamente popolari tra gli investitori sin dal lancio all'inizio del 2024, con il più grande emittente di tutti—il gestore patrimoniale da 15.000 miliardi di dollari BlackRock—come principale beneficiario.

Aggiungendosi a un totale già enorme, IBIT di BlackRock ha raccolto 502,99 milioni di dollari giovedì, circa 83 centesimi di ogni dollaro entrato nella categoria. FBTC di Fidelity ha ricevuto 64,74 milioni di dollari, BITB di Bitwise 26,4 milioni di dollari e ARKB di Ark e 21Shares 12,2 milioni di dollari. HODL di VanEck è andato nella direzione opposta, con un deflusso di 3,59 milioni di dollari.

Il confronto con mercoledì mostra che la quota di IBIT era del 55% e otto fondi su 12 hanno chiuso in positivo, senza alcun fondo in rosso. Un giorno dopo il totale era più alto e la distribuzione più concentrata. Nell'arco delle quattro sedute, IBIT da solo ha rappresentato circa 1,09 miliardi di dollari dei 1,61 miliardi complessivi. Il dato è più vicino al modello osservato all'inizio del mese, quando i fondi hanno raccolto 853,5 milioni di dollari in cinque giorni e circa l'80% è arrivato tramite IBIT.

I fondi sugli altcoin hanno finalmente preso slancio

Gli ETF su Ethereum hanno aggiunto quasi 221 milioni di dollari, il maggiore afflusso giornaliero da ottobre 2025. Si tratta anche della quarta seduta positiva consecutiva.

I prodotti più piccoli si sono mossi in modo più marcato in termini percentuali. I fondi su XRP hanno raccolto 13 milioni di dollari contro 2,35 milioni di dollari di mercoledì. I fondi su Solana hanno raccolto 15 milioni di dollari contro 2,10 milioni di dollari. Ogni asset quotato ha registrato afflussi, incluso il prodotto di Hyperliquid, che il giorno prima era stato l'unico deflusso.

Mercoledì, i fondi su Bitcoin hanno raccolto un dollaro ogni 220 dollari affluiti verso i fondi su XRP. Giovedì quel divario si è ridotto a circa 47 a 1.

Quindi il denaro si è ampliato tra gli asset e, allo stesso tempo, si è concentrato meno all'interno di Bitcoin. Questa compressione non è astratta e questo mese ha già portato alla chiusura di un fondo.

Hashdex ha chiuso il suo DEFI Bitcoin ETF, il primo fondo spot su Bitcoin negli Stati Uniti mai liquidato, con l'ultima seduta di contrattazione il 17 agosto. Applicava la stessa commissione dello 0,25% di IBIT, ma deteneva 14,7 milioni di dollari contro i 47 miliardi di IBIT, generando circa 26.000 dollari l'anno in commissioni—non abbastanza per gestire un fondo.

Chiunque abbia mantenuto la posizione oltre il 17 ha perso la possibilità di uscire tramite borsa. Invece ha diritto a un pagamento in contanti al valore patrimoniale netto, con data 24 agosto o 28 agosto a seconda del documento di Hashdex consultato, al netto dei costi di chiusura e adeguato a ciò che farà Bitcoin mentre il fondo vende i restanti 225 coin. La vendita avviene durante la migliore settimana di Bitcoin dal 2023.

Il prezzo ha anticipato i flussi

Bitcoin ha scambiato intorno a 77.000 dollari venerdì dopo aver sfidato gli 80.000 dollari durante la notte e aver toccato circa 79.400 dollari. Ha superato i 69.000 dollari mercoledì e i 72.000 dollari giovedì, ed è salito di circa il 24% da lunedì—la sua migliore settimana dal 2023—pur restando circa il 38% sotto il record sopra i 126.000 dollari stabilito nell'ottobre 2025.

Il rialzo non ha ancora invertito il quadro grafico. La death cross di Bitcoin è rimasta in vigore dal 16 novembre 2025 e, mentre il prezzo è tornato sopra la media mobile semplice a 200 giorni di 69.005 dollari, la media a 50 giorni si trova a 63.976 dollari. Serve quindi coprire circa 5.000 dollari in più prima che si completi una golden cross, l'opposto della death cross ribassista.

Ethereum è passato di mano vicino a 2.357 dollari e XRP intorno a 1,38 dollari, proseguendo quella che era già la migliore settimana per il token legato a Ripple dalla spinta elettorale del 2024, per un guadagno di circa il 38%. Il movimento è iniziato con la decisione del Tesoro di almeno raddoppiare i buyback sui titoli a lunga scadenza, poi è accelerato attraverso una stretta che ha liquidato 3 miliardi di dollari in posizioni short in 24 ore, con altri 1 miliardo eliminato venerdì.

Il patrimonio netto degli ETF su Bitcoin ha chiuso giovedì a 90,16 miliardi di dollari, pari al 6,18% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin in quel momento, con afflussi netti cumulati di 53,40 miliardi di dollari da quando i fondi hanno iniziato a essere negoziati l'11 gennaio 2024, secondo SoSoValue. Il controvalore scambiato nel settore ha raggiunto 5,41 miliardi di dollari nella giornata. Il programma ampliato di buyback entrerà in vigore il 9 settembre e proseguirà fino al 4 novembre, quando il Tesoro definirà le dimensioni per il trimestre successivo nella prossima operazione di rifinanziamento trimestrale.

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