Gli exchange-traded fund (ETF) statunitensi spot su Bitcoin hanno registrato oltre 1 miliardo di dollari di deflussi netti in tre giorni di trading consecutivi, ma il gestore di asset crypto Bitwise afferma che i prelievi non segnalano una ritirata duratura degli investitori istituzionali.

Martedì gli investitori hanno prelevato altri 116 milioni di dollari dai fondi, portando i deflussi netti cumulati da venerdì a 1,16 miliardi di dollari, secondo i dati di SoSoValue. I flussi netti — la differenza tra le sottoscrizioni e i rimborsi giornalieri — sono monitorati come indicatore della domanda degli investitori per l'esposizione a Bitcoin attraverso i canali broker tradizionali.

"Penso davvero che sia legato a un contesto di risk-off di breve termine piuttosto che a un cambiamento strutturale del sentiment istituzionale", ha dichiarato a Cointelegraph il capo della ricerca di Bitwise, André Dragosch.

I prelievi sono seguiti all'hack da 6,3 miliardi di dollari subito da Binance giovedì, che ha sollevato preoccupazioni sulla fiducia degli investitori e sulla sicurezza degli accordi di custodia degli ETF in tutto il settore. Dragosch ha attribuito i deflussi a un sentiment di mercato più debole anziché a timori sulla sicurezza delle attività detenute dagli ETF.

Le istituzioni restano in posizione

Dragosch ha dichiarato che i flussi degli ETF riflettono sia l'adozione istituzionale a lungo termine sia le variazioni del sentiment degli investitori a più breve termine. Ha citato un recente sondaggio Bitwise su 15 istituzioni, nessuna delle quali aveva ridotto la propria esposizione agli ETF Bitcoin durante il mercato ribassista, mentre le pratiche regolatorie statunitensi mostrano anche che la maggior parte delle categorie di investitori istituzionali, a eccezione degli hedge fund, ha in gran parte mantenuto le proprie posizioni.

Gli investitori retail rappresentano ancora la maggioranza delle partecipazioni negli ETF Bitcoin e tendono a reagire in modo più marcato alla volatilità di mercato, secondo Dragosch. L'analisi di Bitwise ha inoltre rilevato che gli afflussi negli ETF seguono da vicino il sentiment generale del mercato crypto, indebolitosi nei giorni intorno all'hack di Binance, ha detto.

I deflussi rallentano mentre il sentiment su Bitcoin migliora

I 116 milioni di dollari di deflussi di martedì hanno segnato un rallentamento rispetto ai 399 milioni di lunedì e ai 643 milioni di venerdì, prolungando la serie di prelievi dei fondi a una terza seduta di trading consecutiva.

La Crypto Fear & Greed Index è salita a 34 dai 26 di lunedì, pur restando nella categoria "Fear". L'indicatore va da 0, che indica paura estrema, a 100, che indica avidità estrema. Bitcoin ha guadagnato circa l'1,6% nelle ultime 24 ore, scambiando vicino a 78.000 dollari al momento della pubblicazione, secondo CoinGecko.

Gli ultimi prelievi hanno portato i deflussi netti dei fondi per il 2026 a circa 153 milioni di dollari. Tale cifra da inizio anno è molto inferiore alla recente serie di tre giorni, riflettendo gli afflussi netti registrati dai fondi nella prima parte del 2026. I dati giornalieri sui flussi di tracker come SoSoValue offriranno la prossima indicazione sull'eventuale proseguimento del rallentamento nelle successive sedute di trading.

L'hack di Binance solleva interrogativi sulla custodia degli ETF

L'hack di Binance ha portato alcuni osservatori del settore a mettere in discussione gli accordi di custodia alla base degli ETF crypto, in particolare perché i principali fondi si affidano a un numero ridotto di custodi. Poiché gli azionisti degli ETF detengono quote del fondo anziché le monete sottostanti, la sicurezza operativa di questi custodi è centrale per il modo in cui i prodotti tutelano le proprie riserve di Bitcoin.

Dragosch ha indicato le differenze tra le configurazioni di sicurezza utilizzate dagli exchange crypto e dai custodi istituzionali, osservando che l'incidente di Binance ha interessato gli hot wallet, collegati a internet, anziché i cold wallet.

"Al contrario, i fondi istituzionali detenuti presso la custodia di Coinbase sono custoditi in cold storage che, per definizione, non sono collegati a internet", ha detto Dragosch.

Fonte: Cointelegraph