Secondo alcune metriche, Bitcoin (BTC) è uscito dal proprio mercato ribassista, dato che un indicatore composito del prezzo BTC è passato in territorio rialzista per la prima volta da ottobre 2025.

Punti chiave:

• Bitcoin è uscito dal proprio mercato ribassista 2026, secondo Ki Young Ju, dato che una metrica di redditività ha registrato una lettura positiva di 0.042.
• Il passaggio da valori negativi a positivi replica un segnale di ripresa rialzista già osservato all'inizio del 2023.
• Permangono preoccupazioni sull'insufficienza della liquidità di mercato a sostenere un cambio di tendenza macro del prezzo di BTC.

La metrica di profitto di Bitcoin offre il primo segnale rialzista in dieci mesi

Gli ultimi dati della piattaforma di analisi onchain CryptoQuant hanno portato il suo amministratore delegato, Ki Young Ju, a dichiarare concluso il mercato ribassista 2026 di Bitcoin.

In un post su X di mercoledì, Ki ha segnalato la prima lettura positiva del Bull/Bear Market Cycle Indicator di CryptoQuant dai primi di ottobre.

"Il ciclo ribassista di Bitcoin è finito", ha scritto nel commento di accompagnamento.

L'indicatore deriva dal P&L Index — ideato inizialmente dal responsabile della ricerca di CryptoQuant — e misura la distanza del P&L Index dalla propria media mobile a 365 giorni. Il P&L Index è a sua volta composto da diverse metriche di redditività onchain: il rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV), l'utile/perdita non realizzato netto (NUPL) e lo spent output profit ratio (SOPR). Insieme, forniscono un quadro complessivo dei profitti e delle perdite, realizzati e non realizzati, degli investitori in Bitcoin. Valori superiori a zero dell'indicatore Bull/Bear segnalano fasi rialziste nel ciclo di prezzo di BTC man mano che la redditività migliora.

Metriche di redditività onchain di questo tipo sono ampiamente seguite dalla comunità di analisi crittografica perché aggregano il costo di acquisto delle monete sull'intero mercato: quando il detentore medio torna in utile, storicamente ciò tende a coincidere con un miglioramento delle condizioni di prezzo macro, mentre letture fortemente negative si allineano alle fasi di capitolazione.

Il minimo del ciclo attuale è stato toccato il 5 febbraio, quando BTC/USD è sceso a $60.000, con una lettura di -1.244 corrispondente a condizioni di "estremo ribassismo". Al 26 agosto, la data più recente per cui sono disponibili dati completi, il Bull/Bear mostrava una lettura positiva di 0.042, collocandolo nella fascia "rialzista".

La combinazione delle metriche P&L e delle loro medie mobili a 365 giorni si è dimostrata accurata nel confermare i cambi di tendenza macro del prezzo di BTC. Ki osserva che il Bull/Bear aveva ugualmente segnalato la fine del precedente mercato ribassista quando il rialzo era tornato all'inizio del 2023, quando Bitcoin aveva toccato il minimo vicino a $16.000 alla fine del 2022 per poi avviare un recupero di diversi mesi proseguito nel ciclo successivo.

Aumentano i dubbi sulla solidità del prezzo di BTC

Nelle ultime settimane Bitcoin ha visto il lento ritorno di segnali rialzisti da diversi indicatori, tra cui l'indice di forza relativa (RSI), un recupero che era presente anche alla fine del 2022.

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Il consenso tra i partecipanti al mercato sul fatto che il recente rialzo di Bitcoin segni la fine della propria tendenza ribassista macro è tutt'altro che unanime. In precedenza, Cointelegraph aveva riportato preoccupazioni secondo cui una carenza di domanda potrebbe riportare BTC/USD al ribasso, con molteplici ostacoli di liquidità allineati immediatamente sopra il prezzo spot.

Nell'ambito di un commentario di mercato in corso, il trader e analista Rekt Capital ha sostenuto che la chiusura mensile di agosto sarebbe stata "decisiva" per le sorti del recupero, riferendosi a un potenziale breakout da una trendline di resistenza in pendenza negativa in atto da ottobre dell'anno scorso. Quella chiusura mensile, insieme al permanere del Bull/Bear sopra lo zero nelle letture successive, offre agli osservatori un punto di controllo concreto per valutare se il segnale dell'indicatore stia trovando conferma nel comportamento del prezzo.

Fonte: Cointelegraph