The DeFi Report, una piattaforma di analisi e dati sulle criptovalute, ha pubblicato una valutazione completa di Bitcoin (BTC) e del più ampio mercato delle criptovalute, esaminando metriche on-chain, comportamento dei gruppi di acquirenti e rischi macroeconomici globali.

Secondo il report, l’attuale mercato ribassista dura da circa 9.5 mesi, ovvero 287 giorni. Basandosi sui cicli storici, che hanno avuto una durata media di circa un anno, gli analisti di The DeFi Report stimano che circa l’80% della fase di ribasso sia già alle spalle. I cicli di mercato di Bitcoin sono storicamente correlati al suo programma di halving, che avviene all’incirca ogni quattro anni — l’halving più recente si è verificato nell’aprile 2024 — e riduce il ritmo con cui nuovi BTC entrano in circolazione. In questo periodo, il mercato ha attraversato tre importanti correzioni superiori al 30%.

Psicologia degli investitori e modelli di capitolazione

Il report identifica due forme distinte di capitolazione che stanno attualmente interessando gli investitori. La prima è la vendita dettata dal panico, innescata da forti cali di mercato. La seconda, descritta come "erosione basata sul tempo", si verifica quando i prezzi restano bloccati in un intervallo ristretto per periodi prolungati, indebolendo gradualmente la convinzione degli investitori.

I dati on-chain rivelano che gli investitori che hanno acquistato Bitcoin sui livelli di picco hanno trasferito il 52% delle loro posizioni a nuovi detentori di lungo periodo. In particolare, la coorte che ha acquisito BTC tra $92,000 e $108,000 ha mostrato una resilienza inattesa, liquidando solo il 18% delle proprie posizioni. Tuttavia, gli analisti avvertono che, se le condizioni attuali dovessero persistere, le vendite all’interno di questo gruppo potrebbero aumentare fino a una fascia compresa tra il 20% e il 30%.

Fair value e maturazione del mercato

The DeFi Report individua in $65,000 il fair value di Bitcoin, sottolineando il numero di giorni in cui BTC ha scambiato a questa soglia o al di sotto di essa. Durante il mercato ribassista del 2022 — che si è aggravato dopo il collasso dell’ecosistema Terra/Luna e il fallimento dell’exchange FTX — Bitcoin ha trascorso 107 giorni sotto il fair value. Nel ciclo attuale, tale dato è finora pari a 47 giorni.

Il report osserva inoltre che il calo della capitalizzazione di mercato è rimasto contenuto al 5.8%, un miglioramento significativo rispetto alle perdite del 19% registrate nei cicli precedenti. Ciò suggerisce che il mercato sia maturato e che gli ETF spot — approvati per la quotazione negli Stati Uniti dalla SEC nel gennaio 2024, consentendo accesso regolamentato istituzionale e retail a Bitcoin tramite conti di intermediazione tradizionali — stiano fornendo un supporto strutturale. Ciononostante, gli analisti assegnano una probabilità del 65% alla formazione di un nuovo minimo di prezzo.

Livelli di prezzo critici

Il report evidenzia due aree di prezzo chiave. La prima è $63,000, che funge da principale supporto inferiore che BTC sta cercando di mantenere. La seconda è l’intervallo tra $70,000 e $73,000, che rappresenta l’area di resistenza superiore e di inversione in supporto che deve essere superata per confermare un mercato rialzista e interrompere il trend ribassista.

In assenza di un collasso sistemico nel settore, gli analisti si aspettano che Bitcoin formi un minimo sensibile al fattore tempo nell’intervallo tra $60,000 e $70,000. Tuttavia, un evento shock improvviso potrebbe spingere i prezzi nell’area di profondo valore compresa tra $50,000 e $55,000.

Rischi macroeconomici

The DeFi Report esamina anche minacce macroeconomiche più ampie che potrebbero influenzare il mercato delle criptovalute. L’aumento dei prezzi del petrolio derivante dalle tensioni in Medio Oriente e dai rischi legati allo Stretto di Hormuz potrebbe riaccendere le pressioni inflazionistiche, potenzialmente spingendo la Federal Reserve a mantenere un orientamento restrittivo sui tassi di interesse. Tassi più elevati tendono generalmente a ridurre l’appetito per gli asset rischiosi, incluse le criptovalute, aumentando il costo opportunità della detenzione di strumenti privi di rendimento.

Inoltre, il report suggerisce che la crescente saturazione speculativa nel settore dell’AI — alimentata dall’introduzione di modelli più economici — potrebbe innescare una più ampia ondata di avversione al rischio nei mercati finanziari.

Questo non è un consiglio di investimento.

Fonte: Bitcoinsistemi