Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) ha registrato un utile operativo significativamente più forte nel secondo trimestre, mentre l'amministratore delegato Greg Abel ha mantenuto la posizione nettamente negativa dell'azienda sulle criptovalute.

Gli utili operativi sono aumentati del 16% a 12,98 miliardi di dollari, rispetto agli 11,16 miliardi di dollari dello stesso trimestre dell'anno precedente. L'azienda ha inoltre accelerato il proprio programma di riacquisto delle azioni, spendendo circa 4,5 miliardi di dollari in buyback nel secondo trimestre, un netto incremento rispetto ai 235 milioni di dollari impiegati nel primo trimestre.

Per la prima volta in 14 trimestri consecutivi, Berkshire ha acquistato più azioni quotate di quante ne abbia vendute. Gli acquisti netti di azioni hanno sfiorato i 20 miliardi di dollari nei tre mesi terminati a giugno. L'inversione di tendenza ha posto fine a una serie di vendite che aveva ridotto costantemente il portafoglio azionario di Berkshire e attirato l'attenzione degli investitori su quanto a lungo l'azienda sarebbe rimasta ai margini.

Le attività non assicurative guidano la crescita mentre la posizione di cassa diminuisce

Le operazioni di manufacturing, servizi e retail di Berkshire hanno guidato i risultati operativi, generando 4,47 miliardi di dollari di utili, con un aumento del 24% su base annua.

Le sostanziose riserve di cassa dell'azienda sono diminuite all'aumentare dell'impiego di capitale. Berkshire ha chiuso giugno con 365,5 miliardi di dollari di cassa, in calo rispetto ai 397,4 miliardi di dollari registrati alla fine del primo trimestre. La riduzione ha riguardato i riacquisti di azioni proprie e gli acquisti di azioni quotate.

Warren Buffett aveva accumulato la riserva di cassa nel corso di anni di allocazione azionaria conservativa, evidenziando frequentemente la difficoltà di trovare azioni quotate a prezzi attraenti. Una parte significativa delle riserve di cassa di Berkshire era stata investita in Titoli di Stato americani.

Gli investitori seguivano con attenzione come Abel avrebbe allocato il capitale assumendo il ruolo di amministratore delegato, una delle transizioni di leadership più scrutinate nella storia aziendale americana, dato che Buffett ha guidato l'azienda per sei decenni. Il secondo trimestre ha fornito un segnale chiaro: Berkshire ha acquistato quasi 20 miliardi di dollari in azioni in più rispetto a quelle vendute, segnando un cambiamento deciso nella strategia.

Le azioni di Berkshire hanno sottoperformato il mercato più ampio nel 2026. Il titolo ha registrato un aumento di circa il 3% dall'inizio dell'anno, mentre l'S&P 500 ha guadagnato circa il 13%. Tuttavia, le azioni Berkshire hanno registrato un rialzo di circa il 9% negli ultimi tre mesi.

Alphabet si posiziona tra le cinque principali partecipazioni di Berkshire

Berkshire ha comunicato una posizione ampliata in Alphabet (NASDAQ: GOOGL, GOOG). Entro la fine di giugno, la società controllante di Google si è classificata tra le cinque maggiori partecipazioni azionarie di Berkshire per valore di mercato, insieme ad American Express (NYSE: AXP), Apple (NASDAQ: AAPL), Bank of America (NYSE: BAC) e Coca-Cola (NYSE: KO). Il posizionamento è degno di nota poiché Berkshire ha ampiamente evitato le azioni tecnologiche per la maggior parte del mandato di Buffett, preferendo storicamente aziende nei settori consumer, finanziario e industriale con flussi di cassa durevoli.

All'inizio del 2026, Berkshire ha rivelato un investimento di 10 miliardi di dollari in Alphabet mentre l'azienda tecnologica raccoglieva capitali per la spesa in intelligenza artificiale. Buffett ha dichiarato di aver avviato l'investimento in Alphabet a seguito di discussioni con Abel.

Abel esclude le criptovalute mantenendo la tecnologia al centro dell'attenzione

Le criptovalute hanno ricevuto un'accoglienza nettamente diversa da parte della leadership di Berkshire. Abel ha dichiarato che l'azienda non ha attualmente piani per investire in asset digitali. Pur evitando di escludere definitivamente la possibilità, adottando un approccio "non dire mai", la sua attuale valutazione rimane sfavorevole.

Abel ha indicato di non vedere una sufficiente giustificazione economica per il mercato delle criptovalute e ha messo in dubbio se il sistema blockchain produca qualcosa di tangibile, una preoccupazione significativa data la preferenza di lunga data di Berkshire Hathaway per aziende che generano cassa. La posizione continua una tradizione stabilita da Buffett, che si era riferito alle criptovalute come prive di valore produttivo.

"Non credo che vedrete criptovalute ... proprio non le vedo," ha dichiarato Abel a CNBC all'inizio del 2026.

Questa posizione colloca gli asset digitali al di fuori dell'attuale quadro di investimento di Berkshire, anche se l'azienda dimostra una maggiore propensione a impiegare capitale in altri settori. Sotto la guida di Abel, Berkshire ha portato a termine miliardi di dollari in acquisti di azioni, un programma di buyback sostanzialmente ampliato, la transazione Taylor Morrison e una maggiore esposizione tecnologica attraverso Alphabet.

La tecnologia stessa rimane un'area di interesse attivo. Abel ha osservato che Berkshire sta prestando maggiore attenzione alla tecnologia utilizzata nelle proprie attività operative, ottenendo una visione migliore di come funzionano i sistemi, dove le aziende stanno dirigendo la spesa e quali aziende tecnologiche quotate potrebbero eventualmente allinearsi all'approccio di investimento di Berkshire.

"Quindi la tecnologia sarà sempre sul tavolo," ha dichiarato Abel.