Nikos Stathopoulos, presidente di BC Partners per l'Europa, si trasferisce dalla Gran Bretagna in Grecia, dove la società di buyout prevede di aprire una sede ad Atene. Il trasferimento arriva mentre la Grecia introduce incentivi fiscali per attrarre fund manager, con in primo piano un'aliquota ridotta del 5% sul carried interest per i manager in trasferimento che soddisfano determinati requisiti. La domanda più grande è se questi incentivi porteranno maggiori investimenti di private equity nel Paese.

Un trasferimento che la società attribuisce ad affari, non alle tasse

Bankingnews.gr ha riferito il trasferimento di Stathopoulos il 5 novembre, citando fonti vicine alla questione e un documento societario. BC Partners gestisce oltre 40 miliardi di dollari in fondi e intende raccogliere capitali aggiuntivi da investire in Grecia.

Secondo una persona a conoscenza della società, il trasferimento è stato avviato per specifici obiettivi di business e non per incentivi fiscali da parte di Atene. Né Stathopoulos né BC Partners hanno commentato la questione.

BC Partners investe già in Grecia attraverso Pet City, un'azienda specializzata nella vendita al dettaglio di prodotti per animali, e Alphabet, che offre una gamma di servizi educativi. L'apertura di una sede nella capitale greca rafforzerebbe la presenza della società nel Paese, anche se l'ufficio deve ancora essere inaugurato. Per ora, i concreti indicatori da monitorare sono se la sede di Atene aprirà come previsto e se i capitali aggiuntivi destinati agli investimenti greci saranno effettivamente raccolti e impiegati.

Cosa offre la Legge 5313/2026 ai manager in trasferimento

Secondo la Legge greca 5313/2026, illustrata anche nella guida legale e operativa sulla Grecia di Chambers, il carried interest—la quota di reddito degli investimenti destinata ai fund manager—è tassato con un'aliquota del 15%. I manager che modificano la propria residenza fiscale e soddisfano determinate condizioni hanno diritto a un'aliquota ridotta del 5% per i primi sette anni della nuova residenza fiscale, a partire dall'anno di presentazione della domanda.

Si applica una condizione importante: il datore di lavoro greco del manager deve sostenere almeno 3 milioni di euro di costi operativi in Grecia ogni anno. Una spesa mensile di 250.000 euro soddisfa il requisito su base annua, e le spese sono riproporzionate per periodi di qualificazione più brevi, secondo EY. In pratica, questa soglega lega l'aliquota ridotta a una reale presenza operativa in Grecia, non a un semplice cambio di residenza sulla carta.

Per qualificarsi per l'aliquota del 5% sul carried interest, i manager devono rispettare le norme su lavoro e residenza fiscale e presentare una domanda tramite myAADE. La normativa prevede inoltre un vantaggio per i fondi esteri che rientrano nello schema: la gestione di fondi dalla Grecia non rende di per sé tali fondi residenti fiscali greci.

La Gran Bretagna ha mantenuto il suo regime sul carried interest

Il Regno Unito classifica il carried interest come reddito d'impresa soggetto a Income Tax e Class 4 National Insurance dal 6 aprile 2026. Secondo le normative HMRC, il 72,5% degli utili netti ammissibili è considerato reddito imponibile. Il valore 72,5 non è un'aliquota percentuale; è un fattore moltiplicativo utilizzato per determinare quanto reddito imponibile deve essere dichiarato. Il bilancio autunnale 2026 del governo britannico non ha introdotto nuove norme sulla tassazione del carried interest.

Il contrasto con la Grecia non è quindi un semplice confronto tra aliquote nominali: il Regno Unito tassa una quota definita degli utili ammissibili ad aliquote ordinarie, mentre la Grecia applica un flat 5% ai manager in trasferimento ammissibili per un periodo limitato di sette anni. Con le regole britanniche sul carried interest che restano invariate, i nuovi incentivi greci offrono un'opzione aggiuntiva per i fund manager che valutano un trasferimento altrove. Secondo quanto riportato, il gestore di hedge fund Chris Rokos ha lasciato il Regno Unito per la Grecia. La sua partenza ha suscitato interesse ad Atene, ma resta chiaro se altri professionisti lo seguiranno.

La raccolta di capitali favorisce l'Europa, ma quei flussi non sono flussi greci

I fondi europei di private equity e venture capital hanno raccolto 68 miliardi di euro nella prima metà del 2026, con un aumento del 6% su base annua. La raccolta per i buyout ha raggiunto 54 miliardi di euro, rispetto ai 42 miliardi dell'anno precedente. Gli investimenti effettivi, tuttavia, sono calati del 35% a 43 miliardi di euro. Questa divergenza delineano il contesto per l'offerta della Grecia: il capitale viene impegnato a livello europeo anche se impiegarlo in operazioni è diventato più difficile.

In un'indagine correlata, il 43% degli investitori ha dichiarato di prevedere un aumento delle allocazioni europee a causa della politica commerciale statunitense, mentre il 30% prevede una riduzione dell'esposizione agli USA. Si tratta di dati a livello europeo, non di prove di nuovi afflussi di fondi in Grecia.

La scommessa greca di Binance è un segnale separato

La Grecia attrae interessi oltre il private equity. Cryptopolitan ha riportato che Binance ha richiesto una licenza greca per la propria espansione nell'UE, citando talenti e sicurezza.

La decisione di Binance non era legata alle tasse sul carried interest. Tuttavia, entrambi gli sviluppi indicano le ambizioni di Atene come hub per i servizi finanziari. Il prossimo passo è osservare come queste ambizioni si svilupperanno—attraverso nuove aperture di sedi, decisioni in materia di licenze e l'eventuale cambio di residenza fiscale in Grecia da parte di altri fund manager.