Il Dipartimento del Lavoro ha riferito venerdì mattina che gli Stati Uniti hanno aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto — più del previsto, soprattutto considerando quanto pochi occupazioni il paese abbia creato negli ultimi mesi.

Ma c'è un'avvertenza più ampia che dovrebbe essere compresa da tutti: i rapporti mensili sull'occupazione oggi valgono a malapena la carta su cui sono stampati, perché il Bureau of Labor Statistics ha poca esperienza con un mercato del lavoro improvvisamente svuotato dalle deportazioni di massa di Trump e dal pensionamento, quasi altrettanto improvviso, della generazione baby boomer. Gran parte di ciò che la BLS sta cercando di misurare si basa, di fatto, su congetture. Vale la pena notare che la BLS stessa riconosce questi limiti: le stime mensili iniziali vengono regolarmente riviste negli aggiornamenti benchmark successivi, e il modello birth-death dell'indagine — che corregge l'apertura e la chiusura di nuove imprese — diventa meno affidabile quando la composizione della forza lavoro cambia a un ritmo insolitamente rapido.

Ciononostante, esistono tre reali motivi di preoccupazione.

1. I salari. I prezzi continuano a salire più rapidamente dei salari, il che significa che la maggior parte degli americani si sta impoverendo. I guadagni orari medi sono aumentati di appena 10 centesimi, ovvero lo 0,3%, nel mese, portando l'incremento su base annua dei guadagni orari al 3,1%. I prezzi, però, sono aumentati del 3,4% nell'anno. Il risultato: la maggior parte dei lavoratori pagati a ore sta perdendo terreno. In altre parole, i salari reali — la retribuzione corretta per l'inflazione — stanno scendendo, ed è la misura che gli economisti usano per capire se il tenore di vita sta crescendo o erodendosi.

Creare un gran numero di posti di lavoro a bassa retribuzione è facile. Richiede soltanto che i datori di lavoro tengano bassi i salari mentre alzano i prezzi — un modo diretto per aumentare i profitti. Ciò di cui gli americani hanno davvero bisogno sono lavori che paghino di più: almeno quanto basta per coprire l'affitto o il mutuo, mettere il cibo in tavola e la benzina nell'auto, e prendersi cura dei figli o dei genitori anziani. La crisi dell'accessibilità che Trump liquida con noncuranza è reale, e i repubblicani pagheranno un prezzo salato alle urne per averla ignorata.

2. Stagnazione dell'occupazione. Mentre i datori di lavoro non licenziano molti lavoratori, non stanno nemmeno assumendo. Un mercato del lavoro con poche assunzioni e pochi licenziamenti non crea opportunità di avanzamento, ed è difficile da penetrare per i giovani. Gli economisti a volte lo chiamano "ricircolo del mercato del lavoro" — il continuo rimescolamento dei lavoratori tra posti di lavoro che storicamente alimenta la crescita dei salari — e quando il ricircolo rallenta, i lavoratori tendono a rimanere bloccati in ruoli meno retribuiti. Un mercato del lavoro stagnante è meglio di uno che perde posti — ma non di molto.

3. Trump. Il presidente sta interferendo nel mercato del lavoro e nell'economia più ampia in modi che peggioreranno le cose. Oltre a condurre una costosa guerra in Iran e a imporre dazi costosi in tutto il mondo — entrambi fattori che spingono i prezzi al rialzo — sta anche lanciando minacce che hanno poco senso economico.

Rispondendo al dato sull'occupazione, Trump ha minacciato che se la Federal Reserve non avesse abbassato i tassi di interesse dopo il nuovo picco del deficit commerciale statunitense, avrebbe imposto embarghi ai paesi non graditi: "LOWER THE RATE OR I'LL STOP TRADING WITH COUNTRIES WITH WHICH WE HAVE A DEFICIT."

La logica politica è evidente: Trump vorrebbe che la Fed abbassasse i tassi per dare una spinta all'economia poco prima delle elezioni di medio termine. Ma un taglio dei tassi aprirebbe sicuramente le porte a ulteriori aumenti dei prezzi. In effetti, il rapporto sull'occupazione di venerdì ha aumentato le probabilità di un rialzo dei tassi, perché ha eliminato la principale obiezione a un tale rialzo — cioè che avrebbe soffocato la crescita dell'occupazione. La minaccia va inoltre contro una norma decennale: la Fed è strutturata come banca centrale indipendente proprio perché le decisioni sui tassi di interesse siano isolate dalle pressioni elettorali, e una pressione politica prolungata sull'istituzione ha storicamente destabilizzato i mercati finanziari.

Il commento solleva anche una domanda più ampia sul giudizio di Trump. La stessa idea di interrompere i commerci con ogni paese da cui gli Stati Uniti comprano più di quanto vendono — una porzione molto ampia del mondo — è assurda. Chiunque abbia un'istruzione elementare capisce perché i paesi commerciano tra loro, e che un deficit commerciale non è mai di per sé un motivo per fermare il commercio.

Quindi chi consiglia Trump sull'economia? Il segretario al Tesoro Scott Bessent sta dimostrando, in questa valutazione, di non capire l'economia, e intorno allo Studio Ovale non sembra esserci nessun altro che la capisca.

Il problema più grande che l'economia statunitense deve affrontare in questo momento è Trump.

*Robert Reich è professore di politica pubblica all'Università della California, Berkeley, ed ex segretario al Lavoro degli Stati Uniti. I suoi scritti sono disponibili su