Le banche asiatiche hanno significativamente ampliato la propria offerta di prodotti e servizi legati all'oro negli ultimi mesi, una tendenza che gli osservatori del settore descrivono come riflessiva di una più profonda riallocazione dei capitali. Secondo The Banker, questi sviluppi rappresentano "uno strutturale cambiamento della ricchezza nell'allocazione della ricchezza."

L'espansione arriva in un momento in cui l'oro ha ripetutamente raggiunto nuovi massimi record nel 2024 e nel 2025, spinto in parte dagli acquisti sostenuti delle banche centrali — in particolare dalla People's Bank of China, che è stata uno dei compratori ufficiali più costanti al mondo. A livello globale, le banche centrali hanno aggiunto più di 1.000 tonnellate di oro alle riserve sia nel 2022 che nel 2023, i più alti totali annuali consecutivi mai registrati, secondo i dati del World Gold Council.

I nuovi prodotti e le innovazioni nel mercato asiatico dell'oro spaziano dalle piattaforme di investimento in oro frazionato alle nuove offerte di ETF e alla capacità di stoccaggio ampliata. DBS a Singapore, ad esempio, offre ora il trading di oro frazionato tramite un'applicazione al dettaglio, consentendo agli investitori di acquistare token garantiti da appena 1 grammo di oro.

HSBC ha recentemente annunciato piani per aumentare la propria capacità di stoccaggio dell'oro a Hong Kong a 200 tonnellate. Secondo fonti ufficiali, HSBC non è sola in questa espansione. I funzionari affermano che si prevede che la capacità di stoccaggio dell'oro nella regione amministrativa speciale cinese aumenterà di circa 2.000 tonnellate nei prossimi tre anni.

Afflussi Record Negli ETF

L'Asia ha inoltre registrato un grande aumento nelle offerte di ETF garantiti da oro. La regione ha registrato i più alti afflussi di oro negli ETF a livello globale nel primo semestre dell'anno, con gli ETF con sede in Asia che hanno accumulato oltre 74 tonnellate di oro. Valutati a 12 miliardi di dollari, questi afflussi hanno stabilito un record per il primo semestre.

Forse lo sviluppo più significativo nel mercato asiatico dell'oro è stato il lancio di un nuovo sistema di compensazione e regolamento dell'oro con sede a Hong Kong, che potrebbe iniziare a spostare il centro del commercio dell'oro da Londra e dall'Occidente verso la Cina e l'Oriente. Londra, sede della London Bullion Market Association (LBMA), ha servito come hub dominante per il trading all'ingrosso dell'oro e per la determinazione dei prezzi di riferimento da decenni. Il responsabile globale delle vendite e dell'articolazione di Standard Chartered ha descritto il cambiamento come "uno spostamento strutturale fondamentale nell'allocazione della ricchezza," citando la crescente domanda di oro da parte delle banche centrali, degli investitori istituzionali e dei consumatori al dettaglio.

Convinzione a Lungo Termine, Non un'Operazione a Breve Termine

Sebbene il recente aumento dei prezzi dell'oro abbia contribuito a questi sviluppi, il responsabile di KPMG China per il settore bancario e dei mercati dei capitali a Hong Kong, Jia Ning Song, ha dichiarato a The Banker che questa espansione non è semplicemente una risposta a un mercato rialzista temporaneo.

"Nessuno costruisce capacità di stoccaggio, membership di compensazione e piattaforme di tokenizzazione — impegni pluriennali ad alta intensità di capitale — per monetizzare un rialzo di 12 mesi. Gli investimenti che stanno sendo fatti nell'ecosistema dell'oro di Hong Kong sono orientati verso una convinzione nella domanda di lungo periodo," ha dichiarato Song.

Song ha spiegato che gli investimenti di nearshoring attraggono gli investitori asiatici perché le sedi di compensazione locali consentono alle banche di quotare e regolare l'oro durante l'orario di trading asiatico, anziché instradare le transazioni attraverso Londra e confrontarsi con significative differenze di fuso orario.

"Man mano che i rischi di credito diventano più attuali, il minimo rischio di controparte dell'oro si sta dimostrando particolarmente attraente. Prevediamo che la tendenza a trasferire le disponibilità di oro in Asia si intensificherà," ha aggiunto Song.

Song ha definito l'oro "una copertura fiat," notando che l'indebolimento della fiducia nelle valute cartacee — in particolare nel dollaro statunitense — ha guidato la diversificazione dei portafogli in tutta l'Asia. Ha indicato in particolare i crescenti livelli di debito globale, che hanno raggiunto un record di 353 trilioni di dollari nel primo trimestre. La tendenza è anche in linea con una più ampia diversificazione delle riserve tra le banche centrali dei mercati emergenti, molte delle quali hanno aumentato le proprie disponibilità di oro come quota delle riserve totali negli ultimi anni.

L'Asia Come Hub Globale dell'Oro

Il responsabile per l'Asia-Pacifico del World Gold Council, Shaokai Fan, ha affermato che l'Asia ha il potenziale per diventare "un hub globale dell'oro," prevedendo una crescente domanda di servizi di stoccaggio, compensazione e regolamento a Singapore, Hong Kong e Shanghai. L'Asia rappresenta già circa il 60 percento della domanda globale di oro da parte dei consumatori.

Gli investitori occidentali hanno in gran parte ignorato il rialzo dell'oro dell'anno scorso, entrando nel mercato in numero significativo solo lo scorso autunno. Il CIO di Morgan Stanley, Michael Wilson, aveva in precedenza suggerito di passare a una strategia di portafoglio 60/20/20, sostituendo metà dell'allocazione obbligazionaria con oro come copertura inflationaria "più resiliente."

Dato che la maggior parte degli investitori occidentali mantiene un'esposizione minima o nulla all'oro, anche un modesto aumento dell'allocazione potrebbe avere un impatto significativo sui prezzi.