Anthropic, il laboratorio di AI sviluppatore della chatbot Claude, si sta preparando a quotarsi in borsa in quella che potrebbe diventare una delle più grandi offerte pubbliche iniziali della storia. L'azienda ha presentato una dichiarazione di registrazione riservata alla SEC il 1° giugno e prevede di rendere pubblico il proprio prospetto IPO il 7 settembre, dopo il Labor Day, con un listing potenzialmente già tra la fine di settembre e l'inizio di ottobre.

I numeri dietro l'hype

Il run-rate dei ricavi annualizzati di Anthropic ha raggiunto circa 47 miliardi di dollari all'inizio di maggio, in aumento rispetto ai circa 9-10 miliardi di dollari alla fine del 2025. L'azienda è in dirittura d'arrivo per il primo atteso utile operativo trimestrale di circa 559 milioni di dollari nel secondo trimestre 2026.

Anthropic ha completato un round di finanziamento Series H da 65 miliardi di dollari che ha portato la sua valutazione post-money a 965 miliardi di dollari. In totale, l'azienda ha raccolto oltre 130 miliardi di dollari di capitale privato. Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan sono state designate come lead underwriter.

La scala di tale raccolta di capitale riflette l'intensità di capitale richiesta dallo sviluppo dell'AI di frontiera, dove l'addestramento e l'erogazione di grandi modelli richiedono miliardi di dollari di infrastrutture di calcolo. Il prospetto pubblico sarà la prima disclosures dettagliata dei dati finanziari di Anthropic, offrendo agli investitori esterni il primo sguardo auditato sulla composizione dei ricavi, sui margini e sugli impegni di spesa dietro il run-rate di 47 miliardi di dollari.

La struttura dell'IPO potrebbe includere vendite secondarie da parte degli azionisti esistenti, offrendo ai primi investitori e ai dipendenti la possibilità di monetizzare parte delle proprie partecipazioni. I periodi di lockup potrebbero estendersi oltre i consueti 180 giorni.

Un debutto da record

Se l'offerta procederà come previsto, l'IPO di Anthropic potrebbe superare il debutto in borsa da record di SpaceX di 86 miliardi di dollari a giugno 2026, diventando così la più grande IPO della storia.

I modelli Claude di Anthropic competono direttamente con le offerte di OpenAI nel coding, nei flussi di lavoro aziendali e nelle applicazioni AI di uso generale. L'azienda è stata fondata nel 2021 da ex ricercatori di OpenAI, tra cui i fratelli Dario e Daniela Amodei.

Cosa significa per i mercati

OpenAI, il principale rivale di Anthropic, ha esplorato un proprio percorso verso un'offerta pubblica. Un'IPO di Anthropic alzerebbe notevolmente la posta in gioco, spingendo OpenAI a chiarire la propria struttura societaria e la propria tempistica.

Un listing di questa scala metterebbe inoltre alla prova l'appetito dei mercati pubblici per le aziende di AI le cui valutazioni finora sono state fissate in round privati. La presentazione riservata offre ad Anthropic flessibilità sui tempi, consentendo all'azienda di testare il riscontro della SEC prima di rendere pubblici i propri dati finanziari. Se le condizioni di mercato dovessero deteriorarsi da qui all'autunno, l'azienda potrebbe rinviare l'operazione. Tra i dettagli chiave da osservare quando il prospetto diventerà pubblico figurano la concentrazione dei ricavi tra i maggiori clienti di Anthropic, il ritmo della spesa per il calcolo e l'intervallo finale di valutazione concordato con gli underwriter.