Azioni American Bitcoin giù del 15% dopo che il mancato traguardo di ricavi offusca il profitto del terzo trimestre
Punti chiave
- •I ricavi del terzo trimestre di American Bitcoin, pari a 63,4 milioni di dollari, sono sfumati di quasi il 15% rispetto alla stima degli analisti di circa 74 milioni di dollari, e le azioni hanno chiuso giovedì in calo di circa il 15% a 5,31 dollari.
- •L'utile netto di 126 milioni di dollari della società dipendeva da una plusvalenza non monetaria da fair value di 197,3 milioni di dollari sulle partecipazioni in bitcoin; escludendola, la società avrebbe registrato una perdita operativa di circa 5,5 milioni di dollari.
- •I costi di mining sono saliti a 42.100 dollari per bitcoin dai 36.500 dollari del trimestre precedente, principalmente per i prezzi estivi più alti dell'energia, mentre il margine lordo è sceso dal 49% al 41%.
- •American Bitcoin deteneva 8.427 BTC alla fine di settembre, rispetto agli 8.002 di tre mesi prima, con circa 3.090 monete impegnate come garanzia per acquisti di miner.
- •A differenza di concorrenti come Riot Platforms, MARA Holdings e Core Scientific che investono nell'infrastruttura AI, American Bitcoin resta concentrata sul mining e l'accumulo di bitcoin, mantenendo i propri risultati legati ai costi energetici e al prezzo del bitcoin.
Le azioni di American Bitcoin (ABTC) hanno chiuso giovedì in calo di circa il 15% a 5,31 dollari, dopo che la miner di bitcoin legata a Trump ha riportato ricavi del terzo trimestre inferiori alle attese degli analisti.
La società ha registrato un utile netto di 126 milioni di dollari per il trimestre, invertendo una perdita di 57,2 milioni di dollari nel secondo trimestre. Tuttavia, 197,3 milioni di dollari del profitto sono derivati da una plusvalenza non monetaria sulle partecipazioni in bitcoin — un effetto della contabilità al fair value, in base alla quale le partecipazioni vengono rivalutate a mercato ogni trimestre e gli utili dichiarati si muovono con il prezzo del bitcoin. Escludendo tale plusvalenza, American Bitcoin avrebbe registrato una perdita operativa di circa 5,5 milioni di dollari.
La società ha inoltre registrato una perdita di 64,3 milioni di dollari su derivati. L'utile per azione è giunto a 1,73 dollari, rispetto ai 0,26 dollari attesi dagli analisti.
I ricavi sono calati a 63,4 milioni di dollari dai 67 milioni del secondo trimestre, sfumando di quasi il 15% la stima degli analisti di circa 74 milioni di dollari. I ricavi sono rimasti pressoché invariati rispetto ai 64,2 milioni dell'anno precedente.
American Bitcoin ha riportato i risultati del terzo trimestre 2026 in un annuncio ufficiale: American Bitcoin riporta i risultati del terzo trimestre 2026.
American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026
https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw
Il titolo era già sceso del 5,6% mercoledì, chiudendo a 6,24 dollari. Nella seduta pre-mercato di giovedì era salito di circa l'1,75% a 6,35 dollari, prima del ribasso durante la seduta.
I costi di mining aumentano mentre i margini si restringono
American Bitcoin ha estratto 891 bitcoin nel terzo trimestre, rispetto ai 932 del secondo trimestre. I costi di mining sono saliti a 42.100 dollari per bitcoin dai 36.500 dollari precedenti, principalmente a causa dei prezzi più alti dell'energia in estate.
L'utile lordo è sceso a 25,8 milioni di dollari dai 33 milioni, mentre il margine lordo è diminuito dal 49% al 41%. Nonostante la performance operativa più debole, l'utile dichiarato è aumentato dai 3,5 milioni di dollari dell'anno precedente a 126 milioni di dollari.
L'amministratore delegato Mike Ho ha dichiarato che la società ha continuato a minare "at a structural discount to spot" nonostante la pressione stagionale sui costi energetici. Ha aggiunto che American Bitcoin ha ampliato la propria riserva e aumentato i Satoshis Per Share — la quantità di bitcoin detenuta per ciascuna azione in circolazione, misurata in satoshi, l'unità più piccola del bitcoin — di circa il 5%.
L'EBITDA rettificato ha raggiunto i 220,8 milioni di dollari, rispetto a una perdita di 45 milioni di dollari nel secondo trimestre.
American Bitcoin mantiene la strategia focalizzata sul bitcoin
American Bitcoin deteneva 8.427 BTC alla fine di settembre, rispetto agli 8.002 di tre mesi prima. La società non ha acquistato bitcoin durante il trimestre e non ha emesso azioni tramite il suo programma at-the-market. Circa 3.090 delle partecipazioni in bitcoin sono state impegnate come garanzia per acquisti di miner, il che significa che oltre un terzo della riserva è vincolato anziché detenuto liberamente.
La società, controllata in maggioranza da Hut 8, ha chiuso settembre con circa 89.242 macchine di mining.
Riot Platforms, MARA Holdings e Core Scientific stanno investendo nell'infrastruttura di intelligenza artificiale. Core Scientific ha già spostato gran parte della propria attività verso i data center per l'AI. American Bitcoin ha mantenuto il proprio modello nella direzione opposta — mining e accumulo di bitcoin — lasciando i propri risultati trimestrali legati ai costi energetici e al prezzo del bitcoin anziché ai ricavi dei data center.
David Gamble, fondatore di Enigma Holdings, ha dichiarato a Cointelegraph che minare a un prezzo inferiore a quello di mercato "doesn't automatically mean you're creating shareholder value". Ha detto che la strategia di accumulo non è viziata, ma solleva interrogativi sulla sua sostenibilità a lungo termine.
Il bitcoin era scambiato vicino a 76.119 dollari giovedì sera, in calo del 5% in 24 ore — il prezzo che determinerà l'entità della prossima oscillazione da mark-to-market sulla riserva di 8.427 BTC della società quando saranno riportati i risultati del quarto trimestre.
