Le azioni di Advanced Micro Devices (AMD) sono scese di quasi il 3% nella sessione premarket di lunedì, scambiandosi intorno ai 613,64 dollari per azione, mentre i rendimenti dei Treasury in aumento e il prezzo del greggio in forte crescita pressionavano i titoli tecnologici su tutta la linea. Le vendite si sono intensificate nel corso della seduta, con AMD giù di oltre il 5% durante la giornata di trading, mentre il rivale Intel è andata anche peggio con un calo di oltre il 6%.

Il freno chiude un periodo volatile per il gigante dei semiconduttori, che era salito di circa il 30% nell'ultimo mese grazie al crescente entusiasmo per la piattaforma Muse AI di Meta e al suo potenziale di stimolare la domanda di CPU per server.

Venti macro avversi: petrolio e rendimenti in salita

Il quadro macro si è deteriorato rapidamente all'inizio della settimana. Il Brent è avanzato di oltre il 3% fino a 108 dollari al barile e il West Texas Intermediate è salito del 3,5% a 95,64 dollari, dopo che il presidente Trump ha respinto le proposte di cessate il fuoco provenienti dall'Iran. Prezzi del petrolio elevati tendono tipicamente ad amplificare le preoccupazioni inflazionistiche, mantenendo una pressione al rialzo sui tassi di interesse.

Nel frattempo, i rendimenti dei Treasury hanno prolungato la salita della settimana precedente. Il decennale è stato scambiato sopra il 5,2%, mentre il trentennale ha superato il 5,5%, lasciando entrambi i benchmark vicino ai massimi pluriennali. I rendimenti in aumento pesano in particolare sulle società orientate alla crescita, elevando il tasso di sconto utilizzato per valutare i flussi di cassa futuri.

I titoli dei semiconduttori hanno assorbito gran parte della pressione vende, con l'indice Philadelphia Semiconductor in caduta del 3% mentre i chip title di tutto il settore cedevano terreno.

L'asset tecnico lasciava AMD in estensione

La debolezza di lunì è arrivata dopo una corsa che aveva lasciato AMD tecnicamente in estensione. Prima del rientro, il titolo era scambiato il 16,2% sopra la propria media mobile a 20 giorni e il 68,2% oltre la media a 200 giorni. Il relativo indice di forza (RSI) si attestava a 73,24, superando la soglia dei 70 comunemente associata alle zone di ipercomprato — una posizione che rendeva il titolo vulnerabile ai presidi di profitto non appena il sentimento di mercato fosse cambiato.

Il catalizzatore del precedente rally era l'entusiasmo intorno alla piattaforma Muse AI di Meta, che ha fatto salire sia AMD che Intel di circa il 30% nell'ultimo mese. La tesi di fondo sostiene che agenti AI sempre più sofisticati, impegnati in compiti autonomi, richiederanno risorse computazionali aggiuntive, espandendo potenzialmente il mercato indirizzabile per le CPU per server prodotte da AMD, Intel e dalle società di semiconduttori basate su Arm.

Meta ha indicato che i propri requisiti di calcolo stanno «evolvendo verso una maggiore richiesta di CPU» man mano che l'azienda avanza con la propria AI agentica. Michael O'Rourke, chief market strategist di JonesTrading, ha osservato che i mercati hanno interpretato Muse come un catalizzatore per un mercato delle CPU già sotto tensione. Quell'ottimismo ha spinto AMD oltre il traguardo di 1.000 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato per la prima volta la scorsa settimana.

Wall Street alza i price target

BofA Securities ha alzato il proprio price objective su AMD da 620 a 720 dollari il 25 settembre, mantenendo il rating Buy. La società prevede che il mercato delle CPU per server si espanderà da 61 miliardi di dollari nel 2026 a 211 miliardi entro il 2030, di cui 180 miliardi attribuibili alle applicazioni AI. BofA ha anche richiamato l'accordo sull'infrastruttura CPU tra Anthropic e Akamai come ulteriore evidenza del fatto che le CPU stanno guadagnando importanza man mano che i sistemi AI diventano più agentici.

Anche altre società sono state analogamente costruttive. Piper Sandler ha avviato la copertura il 10 settembre con un rating Overweight e un price target di 600 dollari, mentre Raymond James ha promosso AMD a Strong Buy il 25 agosto, fissando un target di 641 dollari. Nel complesso, AMD detiene un rating consenso Buy con un price objective medio di 615,30 dollari.

Anche dopo il calo di lunedì, il titolo si scambia con un rapporto prezzo/utili vicino a 161 — circa 161 volte gli utili annuali — una valutazione fortemente premium che incorpora aspettative elevate di crescita degli utili futuri. Secondo le Benzinga's Edge Rankings, AMD ottiene un punteggio di 99,29 su Momentum, 95,62 su Quality e 95,6 su Growth, mentre il suo rating Value si ferma a appena 3,3.

AMD pesa inoltre in modo significativo nei fondi focalizzati sui semiconduttori, rappresentando l'8,74% dell'iShares Semiconductor ETF, il 6,79% del First Trust Nasdaq Semiconductor ETF e il 6,52% del Pacer Data and Digital Revolution ETF — ponderazioni che conferiscono ai detentori di quei fondi una quota passiva considerevole nella performance del titolo.

L'evento Connect di Meta rafforza la narrazione

Il rally ha inoltre ricevuto sostegno dall'evento Connect di Meta, in occasione del quale l'azienda ha presentato Charm, un dispositivo palmare progettato per l'integrazione diretta con Muse. Il CEO di Meta Mark Zuckerberg annunciato che Muse sarà presto disponibile sulla piattaforma di smart glasses di Meta, e Meta sta ampliando la distribuzione di Muse attraverso partner retail tra cui Walmart, Best Buy, Sephora, Wayfair, Dick's Sporting Goods e Gap.

La disponibilità sugli smart glasses e il lancio retail sono ancora in arrivo, offrendo agli investitori riferimenti concreti da monitorare man mano che si sviluppa la tesi sulla domanda di CPU per server alla base della corsa del titolo.

Fonte: Blockonomi