Adam Aron, amministratore delegato di AMC Entertainment Holdings, ha pubblicamente criticato le offerte di azioni tokenizzate di Robinhood che forniscono esposizione economica alle azioni AMC, affermando che l'azienda non ha alcuna affiliazione con tali prodotti e che incaricherà il proprio consulente legale per i titoli di esaminare la questione.

In un post su X pubblicato venerdì, Aron ha descritto i token come un'offerta "oltraggiosa" senza alcuna affiliazione con AMC, rilevando che le azioni tokenizzate di Robinhood non sono registrate secondo le leggi statunitensi sui titoli. Ha aggiunto che l'azienda richiederà un'indagine al proprio consulente esterno specializzato in titoli.

Aron ha inoltre dichiarato che queste azioni potrebbero non essere offerte agli investitori statunitensi e che sono soggette a restrizioni in diverse altre giurisdizioni, tra cui Canada, Svizzera e Regno Unito.

La disputa evidenzia una tensione ricorrente nel mercato delle azioni tokenizzate: gli emittenti strutturano tipicamente i prodotti come derivati o strumenti di debito che seguono i prezzi delle azioni, mentre le società sottostanti in genere non hanno alcun ruolo nella loro creazione, autorizzazione o supervisione. Se tali token richiedano o meno la registrazione ai sensi delle leggi sui titoli rimane una questione normativa aperta, e le società le cui azioni vengono tracciate hanno ricorsi diretti limitati, oltre all'obiezione pubblica o alla revisione legale — la strada che, secondo Aron, AMC sta ora perseguendo.

Le dichiarazioni rappresentano l'ultima critica rivolta alle azioni tokenizzate — quote basate su blockchain che seguono il prezzo delle azioni tradizionali. Il settore ha recentemente attirato l'attenzione quando alcuni exchange di criptovalute hanno cancellato le proprie allocazioni dell'IPO di SpaceX all'inizio di giugno.

Piattaforme tra cui Bybit, Binance, Bitget Wallet e MEXC hanno annullato le proprie campagne IPO tokenizzate di SpaceX quando SpaceX si è quotata al Nasdaq, con diverse di esse che hanno attribuito la colpa all'incapacità di xStocks, di proprietà di Kraken, di consegnare le attività sottostanti. Queste cancellazioni hanno sottolineato il rischio operativo quando l'esposizione tokenizzata dipende dalla reale capacità di terze parti di ottenere le azioni sottostanti.

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Robinhood amplia le iniziative di tokenizzazione

Il cofondatore e amministratore delegato di Robinhood, Vlad Tenev, ha risposto su X chiedendo ad Aron di esporre le proprie preoccupazioni esatte riguardo all'offerta tokenizzata. La piattaforma non ha rilasciato una dichiarazione pubblica e Cointelegraph ha contattato Robinhood per un commento sulle dichiarazioni e sullo status normativo delle sue offerte di azioni tokenizzate.

La prima generazione di azioni tokenizzate di Robinhood è stata lanciata a luglio 2026 come titoli di debito tokenizzati emessi da Robinhood Assets, con sede a Jersey, sotto forma di token ERC-20 che forniscono esposizione economica ad attività sottostanti come azioni statunitensi ed exchange-traded fund.

A febbraio, Robinhood ha lanciato un testnet pubblico per Robinhood Chain, la sua rete layer-2 di Ethereum basata sulla tecnologia Arbitrum per ospitare attività tokenizzate.

Nell'ottobre 2025, Robinhood ha annunciato piani per tokenizzare quasi 500 azioni ed ETF statunitensi su Arbitrum, nell'ambito della sua spinta verso le attività tokenizzate.

A luglio 2026, gli analisti di Bernstein hanno aumentato il loro prezzo obiettivo su Robinhood Markets, prevedendo che la prossima fase di crescita della piattaforma sarà guidata dalle azioni tokenizzate e dai mercati predittivi piuttosto che dal trading tradizionale di criptovalute. Lo scambio con Aron è una prima prova di come le società quotate reagiscono man mano che questi prodotti si estendono a centinaia di titoli.

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