Alphabet (GOOGL) ha comunicato i risultati del secondo trimestre 2026 dopo la chiusura del mercato di mercoledì, riportando dati superiori alle aspettative degli analisti su ricavi e utile per azione, e al tempo stesso aumentando le proprie previsioni di spesa in conto capitale per l’anno.

La società ha registrato ricavi per $119,80 miliardi nel Q2, in aumento del 24,2% su base annua e sopra le stime degli analisti pari a $116,53 miliardi. L’utile per azione si è attestato a $9,11, ben oltre la stima di consenso di $2,87.

Nonostante i dati principali migliori delle attese, il titolo GOOGL è sceso di circa il 7% dopo il report. Le azioni vengono ora scambiate circa il 20% sotto il loro recente massimo storico.

Il calo è seguito alla decisione di Alphabet di aumentare la previsione di spese in conto capitale per il 2026 a un intervallo compreso tra $195 miliardi e $205 miliardi, rispetto alla precedente guidance di $180 miliardi-$190 miliardi. La previsione aggiornata arriva dopo che la società ha speso $91 miliardi lo scorso anno, evidenziando la rapidità con cui le grandi aziende tecnologiche stanno ampliando le infrastrutture per i carichi di lavoro AI, inclusi data center, server e chip avanzati.

Google Search ha realizzato il suo trimestre più forte di sempre, generando ricavi per $63,3 miliardi, in aumento del 17% rispetto all’anno precedente. La società ha dichiarato che le funzionalità AI, tra cui AI Overviews e AI Mode, stanno contribuendo a una maggiore attività di ricerca. AI Mode ha già raggiunto 1 miliardo di utenti attivi mensili a livello globale.

Google Cloud è stato un altro importante contributore, con ricavi in crescita dell’82% a $24,8 miliardi. Il portafoglio ordini della piattaforma era pari a $514 miliardi al 30 giugno, con un incremento di $50 miliardi rispetto al solo primo trimestre. La domanda cloud è una parte centrale del dibattito sulla spesa, perché la stessa infrastruttura AI che richiede elevati investimenti iniziali può anche supportare i clienti aziendali che utilizzano capacità di calcolo, storage e strumenti di machine learning.

Le preoccupazioni sulla spesa in conto capitale seguono il superamento delle stime sugli utili

I piani di spesa più elevati di Alphabet hanno attirato l’attenzione perché gli investimenti in data center e chip vengono ammortizzati nel tempo, invece di essere contabilizzati immediatamente come costi. Di conseguenza, gli impegni di spesa attuali della società dovrebbero incidere sugli utili per diversi anni.

Alphabet ha inoltre riportato un free cash flow negativo di $5,8 miliardi nel Q2, escludendo un aumento di $98 miliardi del valore delle sue partecipazioni in società come Anthropic e SpaceX.

Quel guadagno da investimento ha contribuito ad aumentare il dato EPS principale. Escludendolo, la posizione di cassa sottostante della società appariva più debole di quanto suggerisse il numero degli utili. Per gli investitori che seguono la performance operativa di Alphabet, la distinzione è rilevante perché i guadagni contabili sulle partecipazioni possono aumentare gli utili riportati senza generare lo stesso ammontare di cassa dalle attività principali della società.

Gli analisti mantengono valutazioni positive dopo il calo del titolo

Gli analisti di Wall Street hanno in larga parte mantenuto opinioni positive su Alphabet dopo il report. Royal Bank of Canada ha confermato il rating buy e un target price di $475. Cantor Fitzgerald ha ribadito il rating overweight, ma ha ridotto il target price a $420 da $435. Freedom Capital ha alzato il rating del titolo a strong buy.

Il target price medio degli analisti è di $410,09. Il titolo conta 30 rating buy, 6 rating strong buy e 3 rating hold.

Alphabet ha inoltre annunciato un dividendo trimestrale di $0,22 per azione, pagabile il 14 settembre agli azionisti registrati al 7 settembre.

Separatamente, Alphabet è stata colpita da una multa antitrust dell’UE di circa $1 miliardo, aggiungendo un ulteriore tema regolamentare nel corso della settimana. Il controllo normativo resta rilevante per Alphabet perché le sue attività principali includono ricerca, pubblicità e piattaforme digitali, settori che hanno attirato l’attenzione delle autorità della concorrenza in più giurisdizioni.

Gli insider hanno venduto azioni per un valore di $7,67 milioni negli ultimi 90 giorni, incluse vendite da parte della CAO Marsida Saraci e del Director John L. Hennessy.

GOOGL ha aperto venerdì a $319,09, al di sotto sia della sua media mobile a 50 giorni di $360,63 sia della sua media mobile a 200 giorni di $337,38.