L'intelligenza artificiale sta spingendo investitori e analisti a ripensare le misure tradizionali utilizzate per classificare i mercati toro e orso, poiché i parametri convenzionali inviano segnali contrastanti sullo stato del commercio tecnologico globale.

Secondo la convenzione di lunga data di Wall Street, un mercato orso è definito come un calo del 20% o più rispetto a un recente massimo, mentre un mercato toro è generalmente caratterizzato da un rialzo del 20% o più rispetto a un minimo. La soglia del 20% è essa stessa una regola empirica e non una designazione ufficiale, ed è da tempo criticata perché tratta tutti i cali allo stesso modo, indipendentemente da quanto siano diffusi o ristretti all'interno del mercato. Secondo quella misura tradizionale, due benchmark strettamente monitorati legati al commercio di IA e semiconduttori sono entrati a luglio in territorio di mercato orso.

Il Philadelphia SE Semiconductor Index, un benchmark ampiamente seguito per i titoli dei chip, e il KOSPI sudcoreano, fortemente incentrato sulla tecnologia, sono entrati entrambi in mercato orso a luglio, in base alla misura tradizionale. Il Philadelphia Semiconductor Index raggruppa le principali società di semiconduttori quotate negli Stati Uniti ed è spesso utilizzato come barometro della domanda globale di chip, mentre il KOSPI è il principale indice azionario della Korea Exchange di Seoul ed è fortemente ponderato verso le società tecnologiche ed elettroniche. Entrambi gli indici sono fortemente concentrati in un piccolo numero di titoli a grande capitalizzazione, il che significa che i movimenti a livello di indice possono riflettere oscillazioni in un pugno di titoli legati all'IA anziché le condizioni del mercato più ampio.

Il simultaneo calo di questi benchmark ha alimentato il dibattito sulla capacità della convenzionale soglia di ribasso percentuale di rappresentare ancora la realtà di un mercato sempre più guidato dai flussi di investimento legati all'IA, e sulla necessità di indicatori alternativi — come le misure di ampiezza del mercato che monitorano quante azioni partecipano a un movimento, o i confronti a livello di settore con benchmark ampi come il S&P 500 — per distinguere tra la debolezza diffusa del mercato e la volatilità concentrata in specifici settori tecnologici. Il comportamento di questi indici rispetto ai benchmark più ampi nei prossimi mesi sarà probabilmente determinante per questa discussione.

Fonte: CNBC-TV18 Markets