La Securities and Exchange Commission statunitense (SEC) terrà il 17 settembre un roundtable pubblico per esaminare i preparativi relativi all'estensione degli orari di negoziazione nei mercati azionari USA. L'evento si concentrerà sul trading notturno, sulle operazioni di mercato, sulla resilienza e sulle sfide del passaggio a una negoziazione quasi continua.

La SEC ha confermato agenda e relatori il 1° settembre. Il roundtable si svolgerà dalle 10:00 alle 16:00 ET presso la sede dell'agenzia a Washington, D.C., e sarà trasmesso anche in streaming.

La sessione segue lo slancio registrato nel settore. NYSE e Cboe hanno presentato alla SEC proposte per estendere la negoziazione azionaria USA a quasi 24 ore nei giorni feriali, mentre broker al dettaglio come Robinhood e Interactive Brokers hanno già lanciato sessioni di trading notturno per i propri clienti.

Il trading notturno al centro della scena

Il primo panel esaminerà come borse e broker-dealer si stiano preparando ai mercati 24 ore. Le discussioni riguarderanno la sorveglianza notturna, i processi di determinazione del prezzo di chiusura, il clearing e il regolamento, le tutele degli investitori e le condizioni di liquidità attese.

Tra i partecipanti figurano rappresentanti di Robinhood, NYSE, BlackRock, Virtu Financial, Cboe, UBS e FINRA. Secondo la SEC, la discussione valuterà ciò che le società hanno già completato e il lavoro rimanente prima che l'estensione degli orari possa iniziare.

L'iniziativa potrebbe avvicinare le azioni USA a mercati che operano già per periodi estesi o continui, come il mercato delle criptovalute attivo 24 ore su 24. Riflette inoltre il crescente interesse degli investitori retail nel reagire a notizie che emergono al di fuori della tradizionale sessione dalle 9:30 alle 16:00 ET.

Resilienza e infrastrutture restano fondamentali

Un secondo panel si concentrerà sulla capacità dell'infrastruttura finanziaria di sostenere un mercato attivo 24 ore su 24. Gli argomenti includeranno la preparazione dei sistemi, i requisiti della Regulation SCI, la pianificazione del failover, la capacità, la continuità dei dati di mercato, la cybersecurity e il personale notturno.

La Regulation SCI, adottata nel 2014, fissa gli standard di integrità e resilienza dei sistemi chiave di mercato, e la sua estensione alle operazioni continue è tra le questioni che regolatori e società dovranno risolvere.

È prevista la partecipazione di rappresentanti di Jane Street, State Street, Samsung, Charles Schwab, Nasdaq, Interactive Brokers e DTCC.

La SEC esaminerà quindi gli effetti più ampi su liquidità, formazione del capitale e partecipazione al mercato. L'agenzia valuterà inoltre i futuri passi verso un trading 24x7 e le infrastrutture necessarie a sostenerlo.

Il roundtable non stabilisce di per sé una data di avvio per il trading azionario 24 ore. Fornisce invece un forum pubblico per valutare la preparazione operativa, le tutele degli investitori e le potenziali implicazioni sulla struttura di mercato prima di un'ulteriore espansione. Commenti e discussioni dell'evento potrebbero orientare successive attività normative o domande presentate dalle borse, sebbene la SEC non si sia impegnata su una tempistica.