La pipeline dei mercati pubblici africani continua a crescere. Banque du Caire, sesta banca commerciale d'Egitto per attivi, ha annunciato l'11 ottobre l'intenzione di vendere una quota del 30% alla Borsa egiziana, preparando la seconda grande IPO del mese nel Paese dopo MNT-Halan. L'annuncio arriva dopo una serie di quotazioni africane trattate nell'edizione precedente di TechCabal Daily, tra cui Airtel Money e OPay. Insieme, queste operazioni mettono sotto esame sia l'offerta di nuove azioni sia le regole che disciplinano la proprietà delle società quotate.

Nel frattempo, Abuja, capitale della Nigeria, ospita il Defence Futures Summit il 14–15 ottobre 2026, riunendo le comunità nigeriane della tecnologia, della creatività e della difesa per esplorare l'innovazione locale.

Fintech: l'accordo da 1,3 miliardi di dollari di Pepkor incontra resistenze degli azionisti

Quando Pepkor, il rivenditore sudafricano dietro PEP e Ackermans, ha annunciato la fusione Flash–Shop2Shop a luglio, la promessa era la crescita: unire due grandi reti di commercianti, costruire un'attività fintech più grande e poi quotarla separatamente. Tre mesi dopo, l'operazione da 21,3 miliardi di rand (1,3 miliardi di dollari) attira l'attenzione per un motivo diverso: alcuni amministratori e investitori di Pepkor ritengono che gli azionisti avrebbero dovuto poter votare sull'operazione.

Secondo l'accordo, Pepkor deterrà il 57,1% dell'entità combinata, FintechCo. L'amministratore delegato Pieter Erasmus deterrà indirettamente il 13,2%, una quota del valore di circa 2,8 miliardi di rand (170 milioni di dollari) alla valutazione dell'operazione, secondo il documento presentato dalla società. Erasmus si è astenuto da discussioni e decisioni, e Pepkor ha ottenuto valutazioni indipendenti e un parere di equità volontario.

Le regole della JSE non richiedevano un voto degli azionisti: l'operazione è classificata come transazione di Categoria 2, che deve essere resa pubblica non richiede l'approvazione degli azionisti, e l'interesse di Erasmus è al di sotto della soglia che la renderebbe una transazione con parti correlate.

Il legame di Erasmus con Shop2Shop non è nuovo. Una società collegata deteneva il 31,2% di Shop2Shop prima della fusione, e Flash e Shop2Shop facevano affari insieme già dal 2020 — relazioni che Pepkor aveva dichiarato nei precedenti bilanci.

Alcuni investitori sostengono ancora che un'operazione così importante, in particolare una in cui l'amministratore delegato detiene un interesse finanziario, avrebbe dovuto essere sottoposta agli azionisti. FintechCo è centrale nella prossima fase di Pepkor, e il suo amministratore delegato si troverebbe a detenere una quota preziosa nella società privata che viene incorporata nel gruppo; un voto degli azionisti, anche non vincolante, avrebbe dato agli investitori un diretto potere di pronuncia su quel conflitto.

La disputa arriva mentre Pepkor va oltre il retail. I ricavi dei servizi finanziari sono aumentati del 41,6% nella prima metà del 2026, e il gruppo prevede di lanciare una banca nell'aprile 2027. Man mano che una quota maggiore della crescita di Pepkor proviene da finanza e pagamenti oltre che da altre operazioni private, agli investitori interesserà tanto come queste attività sono strutturate quanto quanto velocemente crescono. I prossimi punti da osservare sono la prevista quotazione separata di FintechCo e le informazioni di governance sull'attività bancaria pianificata da Pepkor.

E-commerce: Quickmart interrompe i contratti legati ai fondatori prima dell'IPO

I proprietari di Quickmart stanno vendendo metà della catena di supermercati al pubblico, ma prima che i nuovi azionisti salgano a bordo, il rivenditore ha messo in ordine vecchi accordi con le persone che hanno costruito e posseduto l'attività.

A luglio, mesi prima dell'offerta pubblica iniziale (IPO), Quickmart ha interrotto diversi contratti di consulenza e gestione con società collegate a fondatori e amministratori. Solo nel 2025, la società ha pagato 208,4 milioni di shilling kenioti (1,6 milioni di dollari) in commissioni di gestione alle sue società madri, 268,7 milioni di KES (2,1 milioni di dollari) a Basic Land Investment e 161 milioni di KES (1,2 milioni di dollari) a Resource Business Investments — tre pagamenti per un totale di circa 638 milioni di KES (4,9 milioni di dollari), circa il 43% dell'utile netto di Quickmart di 1,5 miliardi di KES (11,6 milioni di dollari) di quell'anno.

Le transazioni legate ai fondatori non sono automaticamente un problema: le società private often fanno affidamento sui loro proprietari per proprietà, consulenza o altri servizi. Il calcolo cambia quando investitori esterni sono invitati ad acquistare azioni, perché vogliono sapere che il denaro che esce dalla società è speso alle migliori condizioni disponibili e non semplicemente indirizzato agli insiders.

La chiusura dei contratti rende Quickmart più facile da esaminare come società quotata, ma non significa che l'intero importo di 638 milioni di KES (4,9 milioni di dollari) diventi improvvisamente profitto. Il rivenditore potrebbe ancora aver bisogno di alcuni di quei servizi e potrebbe pagare consulenti esterni o sviluppare il lavoro internamente; il cambiamento più importante è chi decide il costo di quei servizi.

Alcuni legami con i fondatori rimangono. Diciotto negozi Quickmart sono presi in locazione da attività collegate a fondatori o amministratori, anche se il rivenditore afferma che quei contratti di locazione sono a normali condizioni commerciali. Tali contratti resteranno quindi parte degli accordi con parti correlate che gli investitori potranno esaminare dopo la quotazione.

La governance conta di più in questo caso perché Quickmart stessa non raccoglie capitali. Il suo proprietario, Sokoni Retail Kenya, sta vendendo due miliardi di azioni esistenti per 15 miliardi di KES (116 milioni di dollari) e incasserà i proventi dell'offerta pubblica — una quotazione molto necessaria per il mercato dei capitali keniota. L'offerta è già aperta, con la piena negoziazione attesa entro il 12 novembre.

E-mobility: Eskom apre le sue prime stazioni pubbliche di ricarica EV a Durban

Eskom ha trascorso decenni a tenere accese le luci del Sudafrica, per lo più bruciando carbone. Ora la società elettrica statale vuole contribuire a far muovere anche le auto elettriche del Paese, con le sue prime stazioni pubbliche di ricarica per veicoli elettrici (EV) al Gateway Theatre of Shopping a Umhlanga e al The Pavilion Shopping Centre a Durban.

Ciascuna delle due nuove stazioni ha due porte di ricarica rapida a corrente continua (DC) in grado di erogare fino a 120 kilowatt (kW), più una porta a corrente alternata (AC) fino a 22 kW. Per un'utility, ricaricare le auto è una naturale estensione del business principale, applicando l'esperienza operativa con le infrastrutture elettriche alla crescita dei trasporti elettrici — un modello già usato da E.ON, uno dei maggiori fornitori europei di servizi elettrici di proprietà di investitori, che gestisce infrastrutture di ricarica EV pubbliche e domestiche in Europa e nel Regno Unito.

Eskom si avvicina al business pulito da un po' di tempo. Ad agosto 2024, in partnership con GridCars, operatore sudafricano di reti di ricarica, ha lanciato un progetto pilota con 10 stazioni di ricarica in cinque delle sue proprietà, tenuto chiuso al grande pubblico. A settembre 2025, ha introdotto 20 veicoli elettrici e dichiarato di voler passare l'intera flotta all'elettrico entro il 2035, insieme a piani per installare 55 stazioni di ricarica pubbliche in due anni. Eskom ha anche firmato un accordo con il costruttore automobilistico cinese BYD per sostenere la mobilità elettrica ed espandere le infrastrutture di ricarica pubbliche in Sudafrica.

Entrare nel business della ricarica dà a Eskom un vantaggio perché già gestisce il sistema elettrico sudafricano. Gli operatori di ricarica guadagnano vendendo energia agli automobilisti, ma pagano anche attrezzatura, manutenzione, collegamenti alla rete e oneri di prelievo. Alcuni operatori del settore hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che Eskom possa aver ottenuto oneri di prelievo più bassi in determinati siti, il che potrebbe consentirle di prezzare la ricarica più a buon mercato rispetto ai concorrenti; Eskom afferma che i prezzi del suo pilota seguono le tariffe e le normative esistenti.

Per gli automobilisti, i nuovi caricabatterie DC di Eskom costano 5,88 rand (0,045 dollari) per chilowattora (kWh), contro 7,35 rand (0,057 dollari) nelle stazioni pubbliche di GridCars, rendendo le tariffe di Eskom il 20% più economiche. Un automobilista che acquista 50 kWh di energia pagherebbe 294 rand (2,27 dollari) presso una stazione Eskom invece di 367,5 rand (2,83ari) presso GridCars, il maggior operatore di stazioni di ricarica EV del Paese, risparmiando circa 73,50 rand (0,57 dollari) su una singola ricarica.

I prezzi più bassi di Eskom offrono un'alternativa più conveniente alle reti di ricarica esistenti, anche se la sua capacità di competere con gli operatori affermati dipenderà da quanto ampiamente espanderà le sue stazioni di ricarica pubbliche. Il Sudafrica ha registrato vendite di oltre 16.000 veicoli new-energy nel 2025, e l'espansione della rete pubblica di ricarica resta importante per rendere la guida elettrica più pratica, soprattutto per chi non può ricaricare a casa o viaggia frequentemente tra città. L'implementazione renderà la copertura delle stazioni, l'affidabilità e il trattamento dei costi di ricarica secondo le tariffe applicabili indicatori importanti dello sviluppo della rete pubblica.

Mercati dei capitali: l'IPO di Dangote Refinery estesa di due settimane

L'offerta pubblica iniziale (IPO) di Dangote Refinery, originariamente prevista per chiudersi il 13 ottobre, è stata estesa di due settimane, ha riferito Bloomberg lunedì, dando agli investitori al dettaglio più tempo per acquistare azioni amid un crescente interesse da parte di investitori di altri Paesi africani. L'IPO si è aperta il 14 settembre e resterà ora aperta fino al 27 ottobre.

Dangote Refinery dichiara di aver ricevuto un forte interesse da investitori idonei in tutta l'Africa e in altri mercati. Ciascuna azione costa 525 naira (0,40 dollari), e la società prevede di vendere 4,1 miliardi di azioni per raccogliere 2,15 trilioni di naira (1,6 miliardi di dollari). Le due settimane aggiuntive le permetteranno di portare investitori da più Paesi africani e di completare gli accordi necessari per acquistare azioni oltre confine.

La domanda transfrontaliera è già visibile. In Kenya, Renaissance Capital, banca d'investimento keniota, ha lavorato a un nuovo veicolo che permetterebbe agli investitori kenioti di partecipare all'IPO attraverso la Borsa del Kenya, a 49 KES (0,38 dollari) per azione. In Zimbabwe, il gestore patrimoniale Bard Santner Investors sta agevolando la partecipazione locale ottenendo le approvazioni necessarie e trasferendo i fondi dei clienti da Ecobank Zimbabwe a Ecobank Nigeria.

Più tempo non significa necessariamente più azioni. L'estensione dà ad altri investitori il tempo di partecipare; non aumenta automaticamente il numero di azioni in offerta. Dangote ha l'approvazione regolamentare per vendere capitale aggiuntivo se la domanda lo giustifica, potenzialmente fino a 2,1 miliardi di dollari, ma la società non ha detto che l'estensione stessa porterà a un'offerta più ampia.

L'IPO di Dangote è diventata una grande prova di quanto sia facile per gli investitori acquistare azioni oltre i confini africani. La via del Kenya e l'accordo di bonifico bancario dello Zimbabwe mostrano che gli investitori stanno trovando il modo di entrare, e Dangote punta a una base di azionisti panafricana. La data di chiusura e gli accordi costruiti in ciascun mercato mostreranno quanta parte di quella domanda potrà essere convertita in sottoscrizioni completate.

Anche questa settimana

Seed G3 2026, organizzato da Stanford Seed Transformation Network Nigeria, riunisce leader d'impresa, fondatori e investitori il 14–15 ottobre al Landmark Event Centre di Lagos per due giorni di conversazioni raccolta di capitali, costruzione di aziende resilienti ed espansione nei mercati globali. Tra i relatori previsti: Bosun Tijani, ministro nigeriano delle Comunicazioni, dell'Innovazione e dell'Economia Digitale; Pat Utomi, professore di economia politica; Iyin Aboyeji, co-fondatore di Future Africa; e Tokunbo Abiru, senatore nigeriano ed ex amministratore delegato di una banca.

Questo articolo è basato sull'edizione del 13 ottobre 2026 di TechCabal Daily, realizzata da Emmanuel Nwosu e Yemi Kareem e curata da Emmanuel Nwosu e Ganiu Oloruntade.