Affirm Holdings (AFRM) è salita del 5,5% nel trading pre-market di giovedì dopo che la fintech ha annunciato il debutto di un avanzato sistema di intelligenza artificiale basato su transformer, progettato per erogare decisioni di credito più rapide e precise durante il processo di checkout. Affirm è nota soprattutto per il finanziamento a rate buy now, pay later — un settore in cui le decisioni di approvazione devono essere restate nei secondi in cui l'acquirente attende al checkout, ponendo velocità e precisione entrambe a premio.

Le azioni si scambiavano intorno ai 71,58 dollari prima dell'annuncio — un livello ampiamente inferiore al prezzo obiettivo medio di 98,78 dollari implicito nel consenso degli analisti sul titolo.

Lancio su scala nazionale basato su 14 anni di dati creditizi proprietari

Il sistema all'avanguardia è stato distribuito su scala nazionale ed è ormai operativo nei sistemi di checkout di Affirm negli Stati Uniti, dove alimenta le decisioni di approvazione immediata dei prestiti. La piattaforma si avvale di 14 anni di informazioni proprietarie aziendali su crediti e underwriting a livello di transazione, applicando tecniche di machine learning per valutare la sequenza e la tempistica degli eventi finanziari nel profilo creditizio del richiedente. Affirm ha definito la tecnologia un aggiornamento significativo rispetto alla propria metodologia decisionale storica. I modelli transformer — la stessa classe di architetture alla base dei moderni modelli linguistici di grandi dimensioni — sono costruiti per riconoscere come gli eventi si svolgono in sequenza, un adattamento naturale per un underwriting che tiene conto dell'ordine e della tempistica della storia finanziaria di un richiedente.

Una caratteristica particolarmente notevole del modello è il trattamento dei consumatori con fascicoli creditizi limitati. Secondo Affirm, l'AI ha approvato candidati aggiuntivi che sarebbero stati respinti con il quadro precedente, inclusi individui precedenti creditizi scarsi e coloro che non hanno alcun punteggio FICO. Questa lacuna è una sfida di lunga data nel credito al consumo, dove i richiedenti senza punteggi tradizionali sono difficili da valutare per l'underwriting convenzionale.

Prestazioni più forti con una gestione del rischio più rigorosa

Durante il deployment iniziale, il sistema ha generato il 3,4% di transazioni finalizzate in più rispetto a un gruppo di riferimento. Affirm ha inoltre rilevato che questi prestiti aggiuntivi hanno dimostrato prestazioni superiori rispetto a simili sforzi di espansione condotti con i precedenti framework di machine learning dell'azienda. La società ha dichiarato che i risultati indicano che l'AI sta selezionando rischi creditizi di qualità superiore, anziché semplicemente aumentare il volume delle approvazioni.

Libor Michalek, Presidente di Affirm, ha spiegato che il framework transformer consente all'organizzazione di ricavare nuove intuizioni dai dataset che già possiede. "Comprendere una storia creditizia con maggiore chiarezza ci permette di estendere in modo responsabile l'approvazione a più consumatori", ha dichiarato.

Il sistema riconosce pattern sia all'interno dei singoli conti di credito sia tra più conti, monitorando come tali pattern evolvono nel tempo. Per mantenere il modello trasparente senza rallentarlo, Affirm ha sviluppato un algoritmo specializzato che preserva velocità sufficiente per l'elaborazione in tempo reale al checkout.

L'azienda ha sottolineato che l'approvazione universale non è l'obiettivo della nuova tecnologia. Nella visione di Affirm, fornire credito a individui che non sono in grado di far fronte agli obblighi di rimborso non serve a nessuno scopo aziendale. Con il lancio ormai attivo in tutto il paese, l'aumento del 3,4% delle transazioni e le prestazioni iniziali dei prestiti incrementali costituiscono la base di riferimento rispetto alla quale poter misurare i risultati creditizi futuri del modello.

Vendite di azioni da parte di dirigenti attirano l'attenzione degli investitori

Tuttavia, non tutti i segnali puntavano al rialzo. Il Chief Accounting Officer Siphelele Jiyane ha alienato 26.980 azioni il 14 settembre a un prezzo medio di 72,19 dollari, incassando circa 1,95 milioni di dollari dalla vendita. L'operazione ha ridotto le sue partecipazioni nella società del 12,51%, lasciandolo con 188.711 azioni residue.

Jiyane aveva precedentemente venduto 25.000 azioni il 4 settembre a 72,41 dollari per azione, il che significa che le due operazioni si sono svolte nell'arco di circa dieci giorni l'una dall'altra. Le alienazioni consecutive potrebbero attirare l'attenzione degli investitori, anche se le vendite di insider non indicano necessariamente un sentimento ribassista.

L'ultimo trimestre supera le attese sugli utili

Sul fronte finanziario, Affirm ha registrato utili di 4,62 dollari per azione nell'ultimo trimestre, un dato che ha superato significativamente la previsione di consenso degli analisti di 0,35 dollari. I ricavi hanno raggiunto 1,07 miliardi di dollari, con una crescita del 33,1% su base annua, sebbene il fatturato sia risultato marginalmente inferiore alla previsione di 1,11 miliardi di dollari.

Gli analisti di Wall Street hanno generalmente mantenuto posizioni positive sul titolo. Piper Sandler ha innalzato il proprio prezzo obiettivo da 103 a 115 dollari insieme a una raccomandazione overweight, mentre BMO Capital Markets e Citigroup hanno entrambe confermato le raccomandazioni outperform. Tra i 32 analisti che seguono il titolo, 24 assegnano una raccomandazione Buy mentre 8 consigliano Hold, producendo un consenso "Moderate Buy" con un prezzo obiettivo medio di 98,78 dollari.

Per quanto riguarda il contesto tecnico, la media mobile a 50 giorni di Affirm si attualmente attesta a 75,43 dollari, mentre quella a 200 giorni registra 66,39 dollari — lasciando il prezzo del pre-market al di sotto della media a breve termine ma al di sopra di quella a più lungo termine.