Il protocollo di prestito di quarta generazione di Aave ha superato la soglia di 1 miliardo di dollari in depositi, raddoppiando circa il proprio totale nel giro di un mese. Il traguardo è stato raggiunto intorno al 16-17 settembre, un ritmo di crescita che probabilmente nemmeno i sostenitori più ottimisti del protocollo avevano previsto così presto. Per una generazione di protocollo che ha solo pochi mesi di vita sulla mainnet, ciò colloca V4 in prossimità di livelli di deposito che il suo predecessore ha impiegato anni a costruire.

La crescita è stata ripida. I depositi di Aave V4 si collocavano sotto i 340 milioni di dollari all'inizio di agosto, sono saliti a circa 577 milioni all'inizio di settembre e ora si attestano a circa 1,16 miliardi di dollari. I prestiti attivi sul protocollo oscillano tra 300 e 310 milioni di dollari.

Cosa sta guidando l'impennata

Una quota significativa della crescita di V4 risale a un angolo specifico dell'ecosistema: il mercato Ether.fi Cash su Optimism, una rete Ethereum Layer 2. Quel mercato da solo ha superato i 300 milioni di dollari in depositi—circa un quarto del totale di V4—rendendolo un contributore di peso complessivo per le cifre di V4.

L'espansione riflette anche l'architettura riprogettata di V4, che Aave chiama modello di liquidità "hub-and-spoke". Invece di accentrare tutti gli asset in un unico mercato di prestito monolitico, come facevano le versioni precedenti, V4 consente agli sviluppatori di creare mercati specializzati—gli spoke—che si collegano a un hub di liquidità centrale. La struttura permette ai singoli mercati di servire asset o strategie particolari attingendo a una liquidità condivisa, una svolta notevole in un settore dei prestiti a lungo costruito attorno a mercati unici accentrati.

Aave V4 è stato lanciato sulla mainnet di Ethereum a marzo 2026, e l'adozione da allora ha seguito uno schema a gradoni. Solo in agosto, i prestiti attivi sono passati da circa 115 milioni a oltre 200 milioni di dollari, ponendo le basi per l'esplosione dei depositi di settembre. Se la domanda di prestito terrà il passo con i depositi è ora una delle metriche chiave da monitorare, poiché l'utilizzo—la quota di asset depositati dati in prestito—determina gli interessi che i fornitori guadagnano.

V4 contro V3: ancora una categoria di peso diversa

Nonostante la rapida scalata, V4 rimane una frazione della scala complessiva di Aave. Aave V3, la versione di riferimento che accumula depositi da, detiene circa 31 miliardi di dollari. Ciò significa che V4, con 1,16 miliardi di dollari, rappresenta meno del 4% della base di depositi totale di Aave—un promemoria del margine di adozione che una nuova generazione deve affrontare anche quando la crescita è rapida.

Reazione del mercato e la questione delle metriche

Il token AAVE ha testato livelli di resistenza vicini a 145 dollari mentre salivano i numeri di adozione di V4.

Al traguardo si accompagna una precisazione: esistono discrepanze tra le cifre dei depositi che Aave riporta tramite la propria interfaccia e i numeri tracciati da aggregatori esterni come DeFiLlama. La divergenza merita attenzione perché le dashboard di terze parti sono ampiamente usate come punto di riferimento per misurare l'attività dei protocolli DeFi, il che significa che i totali dei depositi di Aave possono variare a seconda della fonte consultata.

Sulla base delle cifre riportate, circa 300 milioni di dollari di prestiti attivi rispetto a 1,16 miliardi di depositi implicano un tasso di utilizzo di circa il 26%—un livello che si colloca in un intervallo sano per i protocolli di prestito, né pericolosamente alto né sospettosamente basso. A questo ritmo, gran parte del nuovo afflusso di depositi deve ancora essere accompagnato dalla domanda di prestito, e come si sposta tale equilibrio—insieme alla questione se altri mercati spoke replicheranno la trazione di Ether.fi Cash su Optimism—mostrerà se lo slancio iniziale di V4 si manterrà.