Ventidue grandi aziende — tra cui Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs e Wells Fargo — si sono formalmente opposte alla tokenizzazione delle proprie azioni su OKXICE, la pianificata piattaforma di trading blockchain sostenuta dall'exchange di criptovalute OKX e da Intercontinental Exchange (ICE), la società madre del New York Stock Exchange.

Sei ulteriori emittenti, tra cui Arm Holdings e Intuit, hanno aderito all'opposizione il 23 ottobre, portando il totale da 16 a 22. Ai sensi della nuova esenzione normativa della Securities and Exchange Commission, tali opposizioni impediscono all'iniziativa di offrire versioni tokenizzate delle azioni di queste società create da terze parti non affiliate.

L'ondata di resistenza minaccia una parte significativa della lineup proposta di 63 titoli di OKXICE prima ancora che le negoziazioni abbiano inizio. Sedici delle aziende oppositrici sono quotate sul Nasdaq, mentre le restanti sei negoziano al NYSE.

Le opposizioni si sono accumulate nel giro di settimane

L'opposizione si è consolidata rapidamente da quando OKXICE ha presentato i suoi piani iniziali alla SEC il 4 ottobre. Entro il 15 ottobre, l'exchange aveva individuato nove emittenti oppositrici, tra cui Broadcom, CoreWeave, Verizon, UnitedHealth Group e Rocket Lab. Altre sette — Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's e Western Digital — si erano aggiunte all'elenco entro il 19 ottobre.

Le sei opposizioni più recenti includono Wells Fargo, Arm Holdings e Intuit. L'identità delle altre tre non è stata divulgata nella rilevazione iniziale del 23 ottobre, e i documenti normativi non hanno spiegato le decisioni delle società.

OKXICE aveva originariamente individuato 64 simboli azionari rappresentanti 62 aziende come candidati per la negoziazione, tra cui Nvidia, Apple, Amazon, Tesla e Coinbase. Almeno un'emittente oppositrice, Cerebras Systems, non faceva mai parte di quella lineup originale, il che significa che il numero di opposizioni non si traduce direttamente nella rimozione di 22 titoli pianificati.

L'iniziativa è stata costituita da ICE e OKX a giugno come partnership al 50% focalizzata sull'introduzione di prodotti finanziari regolamentati sull'infrastruttura blockchain.

Le regole della SEC danno alle emittenti 30 giorni per bloccare la tokenizzazione

L'Innovation Exemption della SEC, emanata il 17 settembre, consente alle piattaforme qualificate di facilitare il trading onchain di azioni senza registrarsi come borse valori tradizionali, fatteve specifiche restrizioni. Ai sensi del quadro quinquennale, le piattaforme devono notificare le aziende prima di offrire versioni tokenizzate delle loro azioni create da terze parti non affiliate, e le emittenti dispongono quindi di 30 giorni di calendario per opporsi.

Un'opposizione scritta tempestiva impedisce alla specifica piattaforma di offrire quei titoli tokenizzati. Non vieta automaticamente la tokenizzazione delle azioni tramite altri accordi o sedi di negoziazione.

OKXICE prevede di supportare il trading 24 ore su 24 tramite pool di liquidità permissioned Uniswap v4 sulla sua blockchain XLayer, abbinando le azioni tokenizzate a stablecoin tra cui USDC, USDT e USDG. Le azioni sottostanti sarebbero detenute tramite infrastruttura di intermediazione registrata, con token progettati per preservare gli equivalenti diritti degli azionisti, inclusi dividendi e privilegi di voto. I partecipanti devono completare la verifica dell'identità prima di accedere ai pool di trading.

La struttura differisce da alcuni prodotti azionari sintetici che offrono un'esposizione ai prezzi senza diritti di proprietà. Ondo Finance ha recentemente introdotto titoli statunitensi tokenizzati attraverso un modello custodiale separato che prevede azioni sottostanti e infrastruttura di trasferimento agenti regolamentata.

La resistenza delle emittenti complica la spinta di Wall Street alla tokenizzazione

La crescente opposizione arriva nonostante la domanda crescente per il trading azionario basato su blockchain, in particolare al di fuori dei tradizionali orari di mercato. Il numero di indirizzi che detengono azioni tokenizzate ha raggiunto 759.000 a luglio, e le piattaforme di trading hanno segnalato un'attività in aumento durante sere, weekend e festività di mercato.

La tokenizzazione solleva tuttavia preoccupazioni riguardo alla frammentazione della liquidità, ai prezzi incoerenti e alle tutele degli investitori quando i titoli negoziano al di fuori delle infrastrutture di borsa consolidate. Il Nasdaq ha avvertito che mercati tokenizzati scarsamente coordinati potrebbero indebolire la scoperta dei prezzi e separare l'attività di negoziazione dai sistemi consolidati di dati di mercato utilizzati dalle borse tradizionali.

L'operatore di borsa sta perseguendo un proprio approccio attraverso Payward, la società madre di Kraken, con un investimento proposto di 100 milioni di dollari e un quadro progettato per preservare la partecipazione delle emittenti, i diritti di proprietà e la sorveglianza del mercato.

OKXICE può comunque procedere con i titoli idonei le cui emittenti non si oppongono entro il periodo stabilito, a condizione di soddisfare le restanti condizioni della SEC. Il silenzio di una società durante il processo di notifica non costituisce un'approvazione esplicita della piattaforma.

L'iniziativa non ha ancora annunciato una data di lancio delle negoziazioni. Ulteriori opposizioni potrebbero emergere man mano che le restanti emittenti completano i loro periodi di revisione di 30 giorni, riducendo potenzialmente ulteriormente la selezione iniziale.

Fonte: Crypto Adventure