Le yen japonais a prolongé sa hausse jusqu'à un plus haut de six mois face au dollar américain, l'USD/JPY passant brièvement sous 153,00, alors que les spéculations sur un changement dans l'allocation d'actifs du Government Pension Investment Fund se combinaient à des attentes croissantes de hausses de taux plus rapides de la Banque du Japon. Le dossier en faveur d'un resserrement de la politique de la BoJ à la réunion de la semaine prochaine a été renforcé par les données du jour : une révision à la hausse du PIB du deuxième trimestre et des chiffres salariaux de juillet montrant la plus forte croissance des salaires depuis 1997, deux éléments qui consolident l'argument d'une hausse. Pour la BoJ, une croissance soutenue des salaires est la condition clé qu'elle a repeatedly mise en avant pour normaliser sa politique en s'éloignant des réglages ultra-accommodants qui ont maintenu le coût du crédit japonais proche de zéro pendant des années — d'où le poids particulier de cette lecture salariale de niveau 1997 pour les anticipations de taux.

Le yen plus ferme a eu un coût pour les actions japonaises. Le Nikkei n'a gagné qu'un infime 0,07 % dans les échanges matinaux, la force de la devise compensant les achats à la baisse constatés ailleurs sur le marché — une dynamique familière, l'indice japonais, dominé par les exportateurs, ayant tendance à pâtir quand un yen plus ferme érode les revenus étrangers de ses poids lourds industriels et financiers. Le Kospi coréen s'est nettement mieux comporté, progressant de près de 2 % le matin au-delà de 7 130, sur des achats généralisés menés par le secteur des semi-conducteurs.

Le pétrole a évolué sans direction mardi, la seule nouveauté au Moyen-Orient étant une attaque des Houthis par missiles et drones contre Khamis Mushait et l'aéroport d'Abha en Arabie saoudite — insuffisante pour modifier le paysage général des prix. L'or s'est stabilisé en l'absence de nouvelles.

Le dollar australien et le dollar néo-zélandais ont tous deux légèrement reculé. L'AUD a baissé après que l'enquête commerciale de la NAB a montré des conditions passant en territoire négatif — un plus bas de six ans — la rentabilité chutant fortement et la confiance des entreprises déclinant en conséquence. Le moteur principal reste toutefois la nouvelle selon laquelle le CMRG chinois a demandé à certaines aciéries de suspendre les négociations avec Rio Tinto, une décision signalée pour la première fois par Reuters le 6 août et qui semble désormais prendre effet avec l'arrivée de septembre, renforçant le levier de Pékin dans les négociations annuelles sur le minerai de fer. La Chine est le premier consommateur mondial de minerai de fer, et ce bras de fer exerce une pression directe sur la plus grande source d'exportations australiennes vers la Chine. Pour le kiwi, Prasanna Gai, membre du comité de politique monétaire de la RBNZ, a constitué un vent contraire modéré, déclarant qu'il est plausible que le taux directeur de la banque centrale soit déjà en territoire neutre — une remarque qui réduit les attentes de resserrement supplémentaire de Wellington.

Les données commerciales chinoises d'août ont clôturé la séance. Les exportations ont exactement répondu aux prévisions tout en accélérant par rapport à juillet, confirmant le modèle de croissance tirée par les exportations qui caractérise l'année de la Chine, avec les biens de haute technologie, l'automobile et les semi-conducteurs en moteurs principaux. Le chiffre le plus notable est la déception sur les importations — une croissance de 28,2 % contre 30 % attendus — suggérant que le redressement de la demande intérieure espéré par les marchés ne se matérialise pas au rythme escompté, même si cela reste une nette accélération par rapport à juillet. La mollesse de la consommation intérieure est un thème récurrent pour Pékin cette année, et le commerce porte une fois de plus le fardeau de la croissance.

Ailleurs dans la région, Hunter de la RBA a signalé un refroidissement délibéré du logement et de la croissance globale, tandis que la PBOC a fixé le taux central USD/CNY à 6,7804 contre une estimation de 6,7104 — un réglage nettement plus ferme que les anticipations du marché, cohérent avec la pratique de la banque centrale consistant à gérer le fixing pour orienter la devise.

Titres précédents

• Hunter de la RBA signale un refroidissement délibéré du logement et de la croissance globale
• Exportations chinoises conformes aux prévisions en août, importations en dessous alors que la demande intérieure reste molle
• Le Kospi dépasse 7 130 porté par les semi-conducteurs, le Nikkei arrache un léger gain
• La balance commerciale d'août de la Chine montre des importations sous les attentes
• La suspension chinoise des achats de minerai à Rio Tinto semble sur le point de prendre effet. AUD en baisse.
• Le PDG de Vitol voit la demande pétrolière chinoise repartir, signale un écart insoutenable
• ASX, AUD, NZD en retrait alors que les conditions commerciales NAB touchent un plus bas de six ans
• La PBOC fixe le taux central USD/CNY à 6,7804 (contre une estimation de 6,7104)
• Goldman Sachs se montre plus constructif sur les actions indiennes : valorisations, résilience de la roupie et plus encore
• La révision du PIB japonais consolide les paris sur une hausse de la BoJ, yen et Nikkei sous les projecteurs
• À ne pas manquer : Goldman signale un risque de pétrole à 120 $, relève ses prévisions Brent et WTI
• Croissance des salaires japonais la plus forte depuis 1997, consolidant le scénario de hausse de la BoJ
• PIB sud-coréen T2, final, +0,6 % (contre +0,6 % attendu, +1,8 % auparavant)
• Les données BRC montrent le boost estival du retail s'estompant rapidement alors que la GBP guette les signaux des consommateurs
• MUFG anticipe une hausse de la BCE cette semaine, signale un risque baissier pour l'euro
• Le pétrole bondit à la réouverture sur les frappes saoudiennes, la menace iranienne sur les actifs énergétiques du Golfe
• UBS reste favorable à l'or malgré le pivot hawkish de la Fed
• UBS : deux hausses de la Fed à venir, mais le scénario haussier des actions reste intact
• Goldman Sachs estime que le rallye de l'or n'est pas terminé, cite 4 000 $ comme zone d'achat avant le FOMC
• Récap FX Amériques investingLive du 7 sept. : l'USD recule tandis que le yen s'envole sur les attentes de hausse de la BoJ