Le Notebook — là où les décideurs de la City s'expriment. Aujourd'hui, la commentatrice financière Susannah Streeter prend la plume.

À cette époque de l'année, les magnifiques plages du Médoc, les longs déjeuners, l'interminable littoral atlantique et les vins réputés dégustés au coucher du soleil seraient normalement en plein essor. Au lieu de cela, les incendies dévastateurs qui ont ravagé la Gironde ont mis en péril les projets de milliers de vacanciers — et des entreprises qui en dépendent. Les bénévoles et les pompiers, dont l'ami de Mme Streeter, Jean-Michel, ont travaillé sans relâche pour protéger les habitations, les forêts et les moyens de subsistance.

La situation s'est désormais stabilisée après une période traumatique. Les précipitations des derniers jours ont apporté un certain soulagement, et les autorités ont encouragé les visiteurs à revenir. Le coût humain immédiat reste inestimable, mais la facture économique a augmenté presque aussi vite que les flammes ne se sont propagées. Les entreprises touristiques perdent ce qui devrait figurer parmi leurs semaines les plus chargées de l'année, et la fenêtre étroite pour capter le commerce saisonnier les laisse dans un besoin urgent de soutien. Les incendies de la Gironde s'inscrivent dans une tendance plus large : les nations d'Europe du Sud ont connu des étés successifs d'activité d'incendies record, mettant à rude épreuve les budgets d'urgence du Portugal à la Grèce.

Les gouvernements en France et ailleurs, déjà aux prises avec des finances publiques tendues, font désormais face à une autre facture de reconstruction substantielle. À mesure que les événements météorologiques extrêmes deviennent plus fréquents, les dépenses devraient s'accélérer dans les domaines de la défense contre les incendies, des infrastructures hydrauliques, des réseaux électriques résilients et des systèmes de communication. Pour les investisseurs en infrastructures, les entreprises d'ingénierie et les sociétés d'énergie renouvelable, l'effort de reconstruction et de résilience pourrait générer des opportunités durables pendant des décennies. L'UE a déjà commencé à canaliser des fonds vers ses programmes d'adaptation climatique, reconnaissant que le coût de la prévention est systématiquement inférieur à celui de la remise en état après catastrophe.

Plongée dans la défense

Le thème de la résilience a également occupé le devant de la scène lorsque Mme Streeter a troqué ses commentaires sur les marchés contre la stratégie militaire, reprenant son rôle d'hôtesse de la RAF à la Conférence mondiale des chefs d'état-major de l'air à Londres (Conférence mondiale des chefs de l'air et de l'espace 2026). Parmi les chefs militaires présents, il régnait probablement un sentiment discret de soulagement suite à la nomination de John Healey au poste de chancelier. Ayant passé des années à plaider en faveur de capacités de défense renforcées, Healey comprend mieux que quiconque les défis auxquels les forces armées sont confrontées dans un monde de plus en plus dangereux. La question est désormais de savoir s'il pourra concilier cette compréhension avec l'arithmétique impitoyable du Trésor. Le contexte est tendu : l'objectif de dépense de 2 % du PIB de l'OTAN, longtemps considéré comme un plafond par de nombreux membres, est devenu un plancher qu'un nombre croissant d'alliés s'efforcent de dépasser à mesure que les menaces sécuritaires se multiplient.

Un été sous le signe de la fiscalité

Alors qu'Andy Burnham accédait au pouvoir, les réceptions estivales dans toute la City se sont rapidement transformées en séances de spéculation fiscale. La dernière enquête de Wealth Club a révélé que 98 % des investisseurs s'attendent à une hausse des impôts au cours de l'année à venir.

Il est compréhensible que beaucoup se demandent s'ils devraient apporter des changements majeurs à leurs portefeuilles. Les conseils de Mme Streeter sont constants : ne pas laisser la queue fiscale remuer le chien de l'investissement. L'histoire montre que réagir à la spéculation peut s'avérer coûteux. Vendre trop tôt des investissements performants peut concrétiser des factures fiscales et signifier manquer des années de rendements composés. Les investisseurs devraient plutôt tirer pleinement parti des enveloppes fiscalement avantageuses déjà disponibles — qu'il s'agisse des ISA, des pensions, ou, pour ceux qui comprennent les risques encourus, des Venture Capital Trusts, des Enterprise Investment Schemes ou des Seed Enterprise Investment Schemes.

La puissance des grandes marques

De retour dans les rues commerçantes, il y a enfin des signes encourageants montrant que les consommateurs sont plus optimistes. Le tournoi de Wimbledon et la Coupe du Monde sous un ciel ensoleillé ont aidé à attirer les acheteurs, tandis que les derniers résultats d'Unilever soulignent la puissance des marques de confiance. Après plusieurs années durant lesquelles l'inflation a fait une grande partie du travail, les acheteurs achètent désormais de plus grandes quantités de produits plutôt que de simplement payer des prix plus élevés — une évolution que les grands groupes de biens de consommation attendent depuis longtemps, alors que les coûts des intrants diminuent et que le pouvoir de tarification atteint ses limites.

Cependant, la tendance n'est pas uniforme. Les consommateurs semblent ravis de se tourner vers les grandes marques dans les secteurs de la beauté et des soins personnels, Dove et Vaseline continuant de susciter une fidélité particulière. Pour ce qui est des courses alimentaires, les acheteurs sont beaucoup plus susceptibles de comparer. Bien que Marmite et Hellmann's restent des noms familiers, ils ne sont pas aussi « collants » que le gel douche — c'est pourquoi Unilever reste désireux de leur trouver une nouvelle place en dehors de son activité principale de marques puissantes.

Sur les planches

Après un été passé à discuter de défense, d'incendies, d'économie et de marchés, Mme Streeter prendra également place au Bristol Hippodrome pour regarder Annie — non seulement par amour d'une performance de Miss Hannigan, mais aussi pour aider à décider quelle production le groupe de théâtre de sa fille devrait monter ensuite. D'une manière ou d'une autre, elle est également devenue présidente du groupe.

Voir près de 1 200 billets se vendre pour la récente production du groupe de School of Rock, voir 43 jeunes interprètes illuminer la scène et recevoir un message de soutien de Lord Andrew Lloyd Webber lui-même a rappelé pourquoi tant de parents renoncent volontairement à leurs soirées et week-ends pour faire naître ces productions. Ils se sont transformés en régisseurs, équipes de garde-robe, personnel d'accueil, créateurs d'accessoires et équipes d'éclairage — tout en jonglant avec des carrières d'enseignants, d'avocats, d'analystes en investissement et d'innombrables autres professions.

Nous parlons souvent de la valeur du bénévolat, mais nous ne reconnaissons peut-être pas suffisamment ce que ces parents apportent sur leur lieu de travail. Organiser des productions, résoudre des crises de dernière minute, motiver des équipes, gérer des budgets et livrer sous pression sont des compétences que chaque employeur apprécie. Soutenir les clubs pour enfants contribue à renforcer des forces de travail plus solides et plus résilientes. Après un été comme celui-ci, il n'est pas étonnant que des vacances soient nécessaires.