Cette semaine, Wall Street déplace son attention des données sur l’inflation vers le secteur du commerce de détail, à l’approche des résultats trimestriels de certaines des plus grandes enseignes américaines, dans un contexte de questions croissantes sur la capacité réelle des consommateurs à tenir bon. Les publications de Walmart, Target, Home Depot et d’autres grands détaillants offriront la lecture la plus précise à ce jour de la demande des ménages après deux mois de ralentissement de l’inflation, une baisse surprise des ventes au détail en juillet et un recul du sentiment des consommateurs en août. Comme les deuxièmes trimestres fiscaux des détaillants se sont achevés fin juillet et début août, ces résultats couvrent la période ayant inclus la baisse des ventes de juillet — et, les dépenses de consommation représentant environ deux tiers de l’activité économique américaine, l’indication dépasse largement le seul rayon du commerce de détail.

Walmart publiera ses résultats jeudi matin. Le géant du commerce de détail avait auparavant indiqué que les clients semblaient être en train de « naviguer dans des difficultés financières », en évoquant des changements dans leurs habitudes d’achat d’essence. L’entreprise a réduit ses prix en réponse, et les investisseurs observeront si cette stratégie porte ses fruits. En tant que plus grand détaillant américain par chiffre d’affaires et principal employeur privé du pays, les commentaires de Walmart sur la pression exercée sur les consommateurs sont largement suivis comme un indicateur en temps réel de la situation générale des ménages.

#earnings for the week of August 17, 2026 $WMT $ADI $BABA $TGT $HD $BIDU $BILL $HTHT $KLAR $TJX $LOW $ROST $AAP $AUNA $EL $DE $KEYS $BJ $YMM $NTES $SQM $ZTO $FUTU $AS $ATHM $BULL $BEKE $COTY $FLO $FN $FUFU $ZIM $WB $XP $PRE $VIK $JKHY $KC $FLXS $NSPR … pic.twitter.com/78bNHFW8Ao — Earnings Whispers (@eWhispers) August 14, 2026

Target publiera ses résultats mercredi. L’enseigne a enregistré une croissance des ventes à magasins comparables au dernier trimestre pour la première fois depuis plus d’un an, mais le directeur financier Jim Lee a averti qu’une faiblesse de la confiance des consommateurs pourrait ralentir son élan à l’avenir. Alors que le trimestre des fêtes de novembre à décembre reste la plus grande période de ventes du commerce de détail, les perspectives pour le second semestre publiées en même temps que ces résultats comptent presque autant que les chiffres trimestriels eux-mêmes.

Home Depot publiera ses résultats mardi. Le distributeur de produits pour la maison a affiché de solides chiffres au dernier trimestre, mais n’a pas atteint ses objectifs de ventes à magasins comparables. Les Américains ont reporté de grands projets d’amélioration de l’habitat, poussant les enseignes à se concentrer davantage sur les entrepreneurs professionnels.

La confiance des consommateurs baisse malgré le ralentissement de l’inflation

L’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan a montré que les Américains sont devenus plus pessimistes en août. Le recul a été particulièrement marqué chez les consommateurs plus âgés, les ménages à revenus plus faibles et les personnes sans diplôme universitaire. Seulement 8% des personnes interrogées pensent que leurs revenus augmenteront plus vite que l’inflation au cours de l’année à venir.

Les ventes au détail ont reculé de 0,6% d’un mois sur l’autre en juillet, pire que la hausse de 0,1% attendue par les analystes. Le rapport sur les ventes au détail suit les achats de biens, ce qui explique en partie pourquoi les commentaires des dirigeants sur le trafic en magasin et les prix sont scrutés en complément des chiffres officiels. Les données sur l’inflation publiées par le Bureau of Labor Statistics ont montré une amélioration seulement modérée — suffisamment pour que les traders réduisent leurs paris sur une hausse des taux par la Réserve fédérale en septembre, les marchés intégrant désormais environ 70% de probabilité d’absence de changement.

Le S&P 500 a terminé la semaine dernière en hausse de 0,4%. Le Nasdaq a progressé de 0,6%, tandis que le Dow a reculé de 0,6%.

Le calendrier des résultats est chargé au-delà des géants du commerce de détail. Lowe’s publiera mercredi, offrant un second aperçu du secteur de l’amélioration de l’habitat un jour après Home Depot. Ross Stores et Deere and Company publieront jeudi, apportant un éclairage sur l’habillement à prix réduit et le cycle des équipements agricoles, et BJ’s Wholesale Club clôturera la semaine vendredi. Alibaba et Baidu figurent également au calendrier, intégrant les géants chinois du commerce électronique et de la recherche à cette même période de cinq jours.

Le boom des dépenses liées à l’IA se heurte à des limites concrètes

Au-delà du commerce de détail, le dossier des infrastructures d’IA continue d’évoluer. Goldman Sachs estime désormais que les dépenses mondiales pour les centres de données dédiés à l’IA pourraient atteindre 1 000 milliards de dollars en 2026. JPMorgan évalue le chiffre pour les États-Unis à 697 milliards de dollars, tandis que Bank of America voit une trajectoire vers 1 200 milliards de dollars d’ici 2027.

Mais selon les analystes, l’argent ne suffira pas à lui seul. Les pénuries de puces persistent malgré les nouveaux investissements dans la fabrication, la main-d’œuvre qualifiée dans la construction est insuffisante et les résistances réglementaires s’accentuent — notamment avec un moratoire d’un an dans l’État de New York et un audit énergétique au Texas. La tension s’accentue à mesure que les centres de données absorbent une part croissante de l’électricité nationale : des chercheurs du département de l’Énergie estiment cette part à environ 4% de la consommation américaine en 2023, avec des projections pouvant atteindre 12% d’ici 2028.

Bloomberg New Energy Finance estime un déficit de puissance de 19 gigawatts pour les centres de données d’IA d’ici 2035 au rythme de croissance actuel. Un analyste a noté que les services publics n’approuveraient peut-être que 28% des demandes de puissance, en partie à cause de multiples demandes « fantômes » déposées par des opérateurs de centres de données.

Le procès-verbal de la réunion de juillet de la Réserve fédérale doit être publié mercredi, offrant aux investisseurs un aperçu de la manière dont les décideurs envisagent les taux à l’approche de la réunion de septembre.