L'action de Vistra Corp. (VST) a progressé de 3,5 % à 149,27 dollars vendredi après qu'un dépôt 13F a révélé que le hedge fund de Peter Thiel, Thiel Macro LLC, détenait 372 755 actions VST d'une valeur d'environ 59,1 millions de dollars à la fin du T2 2026.

Le titre a atteint un plus haut intraday de 149,45 dollars avant de se stabiliser autour de ce niveau. Le volume d'échanges s'est établi à environ 4,58 millions d'actions, soit environ 6 % de moins que la moyenne quotidienne.

Points clés

• Thiel Macro LLC a déclaré détenir 372 755 actions VST à la fin du T2 2026, d'une valeur d'environ 59,1 millions de dollars.

• L'action VST a gagné 3,5 % à 149,27 dollars vendredi, bien qu'elle reste nettement en deçà de ses plus hauts récents.

• Les analystes maintiennent un consensus « Moderate Buy » avec un cours cible moyen de 223,53 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse supérieur à 49 % par rapport aux niveaux actuels.

• Vistra a manqué ses résultats du T2, avec un BPA de 0,76 dollar contre une estimation de 1,61 dollar, et un chiffre d'affaires de 4,02 milliards de dollars contre 5,46 milliards attendus.

• 111 hedge funds détenaient VST à la fin du T2 2026, contre 106 au trimestre précédent, Appaloosa en détenant environ 2,22 millions d'actions.

Des résultats décevants, mais Wall Street reste positif

Les résultats du T2 de Vistra sont en deçà des attentes. L'entreprise a publié un BPA de 0,76 dollar, très inférieur au consensus des analystes de 1,61 dollar, tandis que le chiffre d'affaires s'est élevé à 4,02 milliards de dollars contre 5,46 milliards attendus.

Malgré cette contre-performance, Wall Street reste globalement constructif. VST affiche une notation de consensus « Moderate Buy », composée d'un Strong Buy, de 14 Buy et de deux Hold, avec un cours cible moyen de 223,53 dollars.

Les objectifs individuels varient considérablement. Goldman Sachs vise 206 dollars, Wells Fargo 212 dollars, Seaport Research Partners 230 dollars, et Scotiabank a récemment relevé son objectif de 293 à 298 dollars. Zacks est passé en août de « Strong Buy » à « Hold » sur VST.

Pourquoi la position de Thiel attire l'attention

Selon les règles de la SEC, les gestionnaires institutionnels gérant plus de 100 millions de dollars d'actifs actions doivent déposer leurs rapports 13F dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, ce qui explique qu'une photographie des positions de Thiel Macro au 30 juin ait émergé à la mi-août et fait bouger le titre vendredi.

Le dépôt n'explique pas les raisons de cette position et reflète les participations à la fin du trimestre plutôt qu'un achat effectué en une seule journée ; tirer des conclusions sur les motivations relèverait donc de la spéculation.

Néanmoins, Vistra se trouve au cœur d'un débat : savoir si l'électricité, plutôt que les puces, deviendra la ressource rare de la prochaine phase du déploiement de l'IA. Les centres de données exigent de gros blocs d'électricité fiables, et Vistra exploite un large parc de production sur des marchés de l'énergie à forte demande, incluant des actifs gaz naturel, nucléaire, charbon et solaire. Le portefeuille nucléaire de Vistra, renforcé par l'acquisition d'Energy Harbor en 2024, attire particulièrement l'attention, car les hyperscalers recherchant une électricité décarbonée disponible en continu ont signé ces dernières années des accords avec des exploitants de centrales nucléaires.

Wolfe Research a soutenu que le marché pourrait sous-estimer la capacité de Vistra à convertir la demande des centres de données en croissance de l'EBITDA et du flux de trésorerie disponible.

Valorisation et intérêt institutionnel

Vistra se négocie à environ 15,8 fois ses bénéfices futurs estimés, tandis que Constellation Energy, dont le profil est plus axé sur le nucléaire et les contrats long terme, cote environ 22,9 fois. Cette décote pourrait se réduire si Vistra sécurise davantage de contrats de centres de données et rend ses flux de trésorerie futurs plus prévisibles.

La détention institutionnelle est large. BlackRock a acquis une nouvelle position d'environ 4,61 milliards de dollars au T2. Appaloosa détenait environ 2,22 millions d'actions VST à la même période de dépôt, en hausse d'environ 10 % par rapport au T1.

Au total, 111 hedge funds détenaient VST à la fin du T2 2026, contre 106 au trimestre précédent. Les positions courtes s'élevaient à environ 9,64 millions d'actions, soit environ 2,9 % du flottant, avec 1,9 jour de couverture au 14 août.

Concernant les dividendes, Vistra a déclaré un dividende trimestriel de 0,23 dollar par action, payable le 30 septembre aux actionnaires enregistrés au 21 septembre. Le rendement annualisé s'établit à environ 0,6 %.

L'entreprise affiche un ratio dette/fonds propres de 5,87, une capitalisation boursière de 50,10 milliards de dollars et un bêta de 1,40. Les analystes anticipent un BPA annuel de 9,21 dollars pour l'exercice en cours.