Visa affirme que Credit Coop a utilisé des prêts en stablecoins pour financer plus de 2,5 milliards de dollars de règlements par carte depuis 2023. Ces prêts fournissent aux programmes de cartes les liquidités nécessaires pour honorer leurs obligations quotidiennes envers Visa avant l’arrivée des paiements des clients.

Le chiffre provient de Visa et est attribué à Credit Coop. Il n’a pas fait l’objet d’un audit ni d’une vérification indépendants.

Le chiffre cumulé de financement des règlements communiqué par Visa

Visa a publié cette affirmation dans un document explicatif mis à jour pour la dernière fois le 8 septembre 2026. L’entreprise indique que les prêts en stablecoins de Credit Coop ont financé plus de 2,5 milliards de dollars de volume cumulé de règlements par carte depuis 2023. Visa ne fournit pas de date de fin précise pour ce total. Le chiffre représente donc un cumul évolutif plutôt qu’une activité observée un jour donné.

La note de bas de page de Visa indique que les chiffres du programme proviennent de Credit Coop, dont la dénomination légale est CMBT Labs Inc. Aucune vérification indépendante des prêts sous-jacents n’est fournie.

Visa a développé ses activités liées aux stablecoins sur plusieurs fronts. L’entreprise avait précédemment indiqué que le volume de ses règlements en stablecoins avait dépassé un rythme annualisé de 20 milliards de dollars et avait révélé exploiter environ 160 programmes de cartes liés aux stablecoins. Le document explicatif de Visa est disponible ici.

Comment les prêts en stablecoins financent les règlements

Visa affirme que les prêts financent les règlements par carte. Cela ne signifie pas que les règlements eux-mêmes ont été effectués en stablecoins.

Le produit est décrit comme une facilité de crédit renouvelable libellée en stablecoins. À l’instar d’une limite de carte de crédit, une facilité renouvelable redevient disponible au fur et à mesure des remboursements. La facilité est garantie par des créances de règlement, c’est-à-dire des fonds que les clients doivent encore payer.

Le dispositif vise à résoudre un décalage de calendrier. Les programmes de cartes doivent payer Visa chaque jour, tandis que les paiements des titulaires de cartes peuvent arriver plus tard. Le prêt fournit un financement temporaire et est remboursé lorsque les fonds provenant des titulaires de cartes sont reçus.

Visa indique que ces fonds transitent par le contrat intelligent Spigot de Credit Coop, un programme automatisé reposant sur une blockchain. Le Spigot paie d’abord les intérêts et reconstitue la ligne de crédit, puis transfère les fonds restants vers le compte opérationnel de l’emprunteur.

Credit Coop reçoit les fichiers de règlement Visa quotidiens autorisés par l’intermédiaire d’un pipeline sécurisé, en tant que Third Party enregistré. Selon Visa, elle utilise ces fichiers avec l’historique des transactions onchain pour dimensionner les facilités de crédit, débloquer les fonds et vérifier les remboursements.

Le rôle de Visa dans cette annonce consiste à décrire le dispositif. Visa n’a pas accordé les prêts, n’a pas emprunté les fonds et n’a pas effectué directement les règlements sur une blockchain. Les détails opérationnels supplémentaires devraient être vérifiés indépendamment avant d’être considérés comme des faits établis.

L’activité déclarée de Rain

Rain est l’un des emprunteurs nommément cités. Visa affirme que Rain finance ses obligations quotidiennes de règlement envers Visa au moyen d’une facilité de crédit renouvelable de Credit Coop depuis août 2023. Environ 2 milliards de dollars de volume cumulé de règlements ont été financés en USDC, un stablecoin indexé sur le dollar.

Sur l’ensemble de la plateforme, Visa fait état de plus de 3 000 opérations d’emprunt et de 9 000 opérations de remboursement exécutées onchain. Ces chiffres sont datés du 19 août 2026. Les remboursements sont plus nombreux que les emprunts, car un même prêt peut financer les transactions de nombreux titulaires de cartes, dont les remboursements peuvent ensuite arriver par lots.

Le tableau de Visa consacré à Rain indique des intérêts payés à ce jour de « 1,58 million de dollars et plus ». Ce montant représente le coût d’emprunt déclaré jusqu’à présent ; il ne permet pas de calculer un taux d’intérêt à partir des totaux disponibles.

Ce que montre et ne montre pas le chiffre de 2,5 milliards de dollars

Le chiffre mis en avant mesure les règlements par carte financés depuis 2023. Il s’agit d’un total cumulé de flux, ce qui signifie que le même capital renouvelable peut être emprunté et remboursé à plusieurs reprises.

Par conséquent, les 2,5 milliards de dollars ne correspondent pas à un encours de prêts, au chiffre d’affaires de l’entreprise ni à un volume annuel de règlements. Un article indépendant de CryptoSlate a formulé le même constat concernant la réutilisation du capital renouvelable.

Visa ne divulgue pas de méthode de mesure, de date unique et ferme d’arrêt des données pour chaque chiffre, de ventilation annuelle ni de protections contre les pertes associées aux facilités. Visa fait état de zéro défaut, mais sa note de bas de page indique que Credit Coop doit reconfirmer ce statut peu avant la publication.

Visa affirme également que certains programmes réduisent les coûts d’emprunt jusqu’à 30 %. Toutefois, elle ne publie ni les taux concernés ni la méthode de calcul. Les affirmations concernant l’absence de défauts et la réduction des coûts restent donc des déclarations de Visa et ne sont pas confirmées indépendamment.

Ce type de financement onchain des règlements s’inscrit dans une expansion plus large des activités des réseaux de cartes liées aux stablecoins. Parmi les développements associés figurent l’acquisition finalisée de BVNK par Mastercard et des produits destinés aux consommateurs tels que la carte crypto MEXC Visa avec cashback en USDT.

Le dispositif relève de l’infrastructure de paiement plutôt que d’un token ou d’un produit d’investissement. Il montre que les stablecoins sont utilisés dans les opérations de règlement des entreprises, mais le chiffre de 2,5 milliards de dollars communiqué par Visa doit être considéré comme un indicateur d’échelle fondé sur les déclarations de l’entreprise, et non comme un résultat audité.

Source : CoinLineUp

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou un conseil en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.