Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que la réglementation américaine des cryptomonnaies pourrait gagner en clarté, que la CLARITY Act franchisse ou non sa prochaine étape au Sénat le 15 septembre. Il a évoqué deux voies possibles : une loi du Congrès et une action réglementaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Le Sénat doit tenir un vote procédural de clôture le 15 septembre, plutôt qu’un vote final sur l’adoption du texte. Selon Armstrong, une action législative ou des règles adoptées dans le cadre des compétences actuelles des agences pourraient réduire l’incertitude pour les entreprises de cryptomonnaies opérant aux États-Unis. Il a toutefois reconnu que les règles des agences ne peuvent pas entièrement remplacer une loi, car la SEC et la CFTC restent limitées par les pouvoirs que le Congrès leur a déjà accordés.

La CLARITY Act établirait un cadre légal plus large pour la structure du marché des actifs numériques et répartirait la supervision entre la SEC et la CFTC.

Armstrong voit deux voies vers une réglementation plus claire des cryptomonnaies

Armstrong a déclaré que le secteur des cryptomonnaies pourrait bénéficier de règles plus claires même si les sénateurs empêchent la CLARITY Act d’avancer. Il a cité les travaux réglementaires prévus par la SEC et la CFTC, qui pourraient définir certains segments du marché dans le cadre de leurs compétences actuelles.

Un vote favorable au Sénat préserverait la voie législative et fournirait au secteur un cadre légal fédéral. En cas d’échec du vote, l’attention pourrait se déplacer vers les règles des agences dans les jours suivants. Armstrong a déclaré que le secteur bénéficierait d’une « clarté réglementaire d’une manière ou d’une autre » autour du vote du 15 septembre.

La CLARITY Act établirait des règles pour les plateformes d’échange, les courtiers, les matières premières numériques et les autres acteurs du marché, tout en répartissant la responsabilité de la supervision des actifs numériques entre les deux agences. Ses partisans estiment que la législation pourrait mettre fin à des années de désaccords sur l’autorité compétente pour les différents segments du marché des cryptomonnaies.

Le vote du Sénat met à l’épreuve le soutien à la législation

Le vote de clôture du Sénat déterminera si les parlementaires peuvent faire avancer le projet de loi vers le débat et la poursuite de son examen par le Sénat. Le texte doit obtenir 60 voix pour franchir cet obstacle procédural. Son adoption ne l’enverrait pas directement au président.

Les groupes liés aux cryptomonnaies et les banques ont fait pression sur les sénateurs dans leurs États respectifs, en présentant des positions divergentes sur la structure du marché, les stablecoins, les mesures de protection et la concurrence financière.

La Chambre des représentants a adopté la CLARITY Act en juillet 2025. La commission bancaire du Sénat l’a ensuite fait avancer par un vote de 15-9 en mai 2026, rapprochant le projet de loi sur la structure du marché d’un débat complet au Sénat.

Selon les données de Polymarket, la CLARITY Act a 17 % de chances d’être promulguée en 2026, soit une baisse de 48 %. Le marché a enregistré environ $14.55 million de volume d’échanges.

Armstrong a déclaré que les parlementaires étaient parvenus à de larges compromis au terme de centaines de pages de négociations. Il a également indiqué que plusieurs banques, entreprises de cryptomonnaies et groupes chargés de l’application de la loi soutenaient le texte. Une opposition subsiste toutefois chez certains démocrates et républicains, notamment concernant les mesures de protection et les préoccupations du secteur bancaire.

Les dispositions éthiques restent en cours de négociation

Les règles éthiques applicables aux élus continuent d’influencer les négociations avant le vote du Sénat. Armstrong a déclaré que les parlementaires devaient encore régler les dispositions concernant les avoirs en actifs numériques et les conflits d’intérêts. Les démocrates ont demandé des restrictions plus strictes, notamment d’éventuelles obligations de cession.

La Maison-Blanche a présenté une proposition en matière d’éthique, tandis que les parlementaires démocrates réclament des mesures supplémentaires. Armstrong a décrit les deux parties comme proches d’un accord. Le sénateur Ruben Gallego a également lié le renforcement des dispositions éthiques aux efforts visant à obtenir les 60 voix nécessaires à la clôture.

Les négociations comprennent aussi les préoccupations exprimées par une partie du secteur bancaire. Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a critiqué les dispositions relatives aux stablecoins, qui pourraient accroître la concurrence pour les dépôts bancaires. Armstrong a rejeté cette critique et a souligné le soutien de Goldman Sachs, BNY Mellon et Fidelity.

Coinbase se diversifie au-delà du trading au comptant de cryptomonnaies

Armstrong a également évoqué les efforts de Coinbase pour diversifier ses revenus alors que l’activité de trading au comptant ralentit. Il a indiqué que le trading représentait environ la moitié des revenus de l’entreprise. Coinbase opère désormais dans les actions, les matières premières, le marché des changes, les stablecoins et la conservation institutionnelle.

Coinbase a publié un chiffre d’affaires de $1.2 billion au deuxième trimestre, contre $1.5 billion un an plus tôt. L’entreprise a enregistré une perte nette de $359.5 million, après avoir affiché un bénéfice de $1.43 billion sur la période comparable. Elle a également manqué les prévisions de Wall Street concernant son chiffre d’affaires et ses résultats pour le troisième trimestre consécutif.

Armstrong a déclaré que Coinbase poursuivait son expansion en dehors des États-Unis, notamment aux Émirats arabes unis et à Singapour. Il a décrit Singapour comme la plateforme asiatique de l’entreprise. Parallèlement, le vote sur la CLARITY Act reste au cœur des priorités de Coinbase en matière de politique réglementaire américaine.

La question immédiate est de savoir si les sénateurs peuvent réunir les 60 voix nécessaires à la clôture. Un échec du vote renforcerait l’attention portée à une éventuelle action de la SEC et de la CFTC, tandis qu’un vote favorable maintiendrait le processus législatif en cours. Dans les deux cas, l’environnement réglementaire de Coinbase pourrait être affecté, même si une loi du Congrès offrirait le cadre légal le plus durable.

Source : The Market Periodical