Visa (V) a touché lundi un plus haut sur 52 semaines à $374.20, poursuivant une progression régulière soutenue par des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et un large soutien des analystes.

Le titre a gagné 6.37% au cours de l’année écoulée et a enregistré un rendement total de 6.85% sur la même période. Visa affiche désormais une capitalisation boursière de $681 billion et se négocie à un ratio cours/bénéfice de 31.56. Sa moyenne mobile sur 50 jours s’établit à $353.73 et sa moyenne mobile sur 200 jours à $329.61, tandis que le plus bas sur 1 an de $293.89 montre l’ampleur de la hausse ayant conduit au sommet de lundi.

Pour les lecteurs moins familiers avec la société, Visa n’émet pas de cartes et ne prête pas aux consommateurs. Elle exploite le plus grand réseau mondial de paiements par carte et perçoit des frais sur les transactions traitées pour le compte des banques qui émettent ses cartes — un modèle qui relie directement ses résultats aux dépenses des consommateurs à l’échelle mondiale.

Les résultats trimestriels dépassent les attentes

Le dernier rapport trimestriel de Visa a offert aux investisseurs de nouvelles raisons d’être confiants. La société a publié un bénéfice par action de $3.32, dépassant l’estimation consensuelle de $3.23 de $0.09. Le chiffre d’affaires a atteint $11.63 billion, au-dessus de l’attente de $11.40 billion et en hausse de 14.4% par rapport au même trimestre un an plus tôt, lorsque le BPA était de $2.98. Les indicateurs de rentabilité sont restés solides, avec une marge nette de 50.78% et un rendement des capitaux propres de 67.68%.

Des marges de ce niveau reflètent l’économie peu capitalistique d’une activité de réseau : le chiffre d’affaires augmente avec les volumes de paiements et les transactions traitées, tandis que le risque de crédit sur les cartes Visa reste supporté par les banques émettrices plutôt que par Visa elle-même.

Le sentiment des analystes reste résolument positif

Wall Street a affiché un soutien marqué pour le réseau de paiements. Susquehanna a réitéré une recommandation « positive » et relevé son objectif de cours à $427, contre $410. Piper Sandler a porté son objectif à $430 tout en maintenant une recommandation Overweight, en mettant en avant des perspectives de croissance liées à l’IA — un thème désormais présent dans une grande partie du secteur des paiements, où l’apprentissage automatique gère déjà à grande échelle la détection des fraudes en temps réel.

BNP Paribas Exane a relevé Visa à « strong buy » en juillet. Truist Financial a fixé un objectif à $406, et BMO Capital Markets a porté son objectif à $405, contre $387, avec une recommandation « outperform ».

L’objectif de cours consensuel ressort actuellement à $413.58, avec sept analystes en « Strong Buy » et 24 en « Buy ». En moyenne, les analystes prévoient que Visa affichera un BPA annuel de $13.16. Cet objectif consensuel se situe à environ 10% au-dessus du plus haut sur 52 semaines que le titre vient de toucher. Cette prévision sera testée à l’automne, lorsque Visa clôturera son exercice fiscal allant jusqu’en septembre et publiera ses résultats du dernier trimestre.

Les retours de capital au centre de l’attention

Le conseil d’administration de Visa a autorisé en avril un programme de rachat d’actions de $20 billion, couvrant jusqu’à 3.6% des actions en circulation. La société a également घोषितé un dividende trimestriel de $0.67 par action, payable le September 1 aux investisseurs inscrits au registre au August 11. Cela correspond à un dividende annualisé de $2.68 et à un rendement d’environ 0.7%.

Malgré le contexte favorable des analystes, InvestingPro signale que le titre pourrait être surévalué par rapport à son estimation de juste valeur.

La détention institutionnelle reste élevée, avec 82.15% du capital détenu par des fonds et des institutions. Osmosis Investment Management UK a réduit sa position de 49% au T2, conservant 55,770 unités d’une valeur d’environ $19.13 million. À l’inverse, Brighton Jones a augmenté sa participation de 50.1% et Revolve Wealth Partners a accru sa position de 68.9%.

L’activité des initiés a davantage penché vers des ventes. La directrice juridique Julie Rottenberg a cédé 2,027 unités à $360 début juillet. L’initié Tullier Kelly Mahon a vendu 57,272 unités à un prix moyen de $364.97 le July 30. Au total, les initiés ont vendu 90,759 unités d’une valeur d’environ $32.4 million au cours des 90 derniers jours.

Le plus bas sur 1 an de Visa s’établit à $293.89, ce qui rend le sommet de lundi à $374.20 particulièrement significatif par rapport au point bas.

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