Les entreprises de minage de Bitcoin qui se sont développées dans l'infrastructure d'intelligence artificielle pourraient être survendues après une baisse d'environ 35 % de leurs cours en octobre, selon le gestionnaire d'actifs VanEck. La société estime que cette vente a été davantage alimentée par les inquiétudes des investisseurs concernant le financement que par une détérioration des accords commerciaux existants des mineurs.

Plusieurs entreprises de minage de Bitcoin explorent les opportunités dans l'informatique IA et les centres de données haute performance. Ces sociétés exploitent déjà des installations nécessitant une électricité importante, des systèmes de refroidissement et une infrastructure de calcul, ce qui fait des services d'hébergement liés à l'IA une opportunité d'expansion possible pour certains mineurs. Ce virage a pris de l'ampleur dans l'industrie depuis le halving de Bitcoin en 2024, qui a réduit les récompenses de minage par bloc, incitant les mineurs cotés à rechercher des revenus contractuels de centres de données en complément de leurs activités principales. Cependant, la construction ou la conversion d'installations pour des charges de travail IA peut nécessiter des investissements importants. Les investisseurs se sont de plus en plus inquiétés de la capacité des entreprises à obtenir un financement suffisant pour achever ces projets, et l'évaluation de VanEck suggère que les craintes du marché auraient pris de l'avance sur les revers opérationnels confirmés.

Pourquoi VanEck estime que les actions des mineurs de Bitcoin orientées IA sont survendues

Le cœur de l'argument de VanEck est que la baisse d'octobre ne s'est pas accompagnée de résiliations de baux signés. Selon le gestionnaire d'actifs, aucun contrat de bail signé n'a été résilié durant la période évoquée, alors même que les cours chutaient fortement. Cette distinction est importante car les contrats d'hébergement à long terme peuvent donner une image plus claire des revenus futurs potentiels, et pour les entreprises de minage entrant sur le marché de l'infrastructure IA, les contrats signés peuvent aider à démontrer la demande des clients.

Néanmoins, un bail signé ne garantit pas automatiquement qu'un projet sera achevé dans les délais ni qu'il générera les rendements attendus. Les entreprises ont toujours besoin de capitaux suffisants, d'alimentations électriques fiables et d'une infrastructure de calcul adaptée, et la récente vente reflète précisément l'incertitude des investisseurs à ce sujet.

VanEck semble considérer que la forte baisse est potentiellement excessive par rapport aux éléments disponibles concernant les contrats existants. En même temps, qualifier une action de survendue est un jugement d'investissement plutôt qu'une preuve que son prix a atteint un plancher, et de nouvelles baisses restent possibles si les conditions de financement se détériorent.

Cette analyse a été relayée sur X par Cointelegraph :

NEW: VanEck says Bitcoin miners that pivoted to AI look oversold after a ~35% October drop, as funding fears hit the stocks while no signed leases were cancelled. pic.twitter.com/WLowU7zFrv

— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 5, 2026

La demande en infrastructure IA peut-elle soutenir une reprise ?

Les perspectives pour les actions des mineurs de Bitcoin orientés IA dépendent de la capacité des entreprises à transformer leurs projets d'infrastructure en activités opérationnelles. Les centres de données IA nécessitent de grandes quantités d'énergie et des équipements spécialisés, créant des opportunités pour les opérateurs disposant d'installations adaptées. L'accès à une électricité à l'échelle du réseau est devenu une contrainte centrale dans le déploiement généralisé des centres de données IA, ce qui explique pourquoi les installations disposant déjà de raccordements électriques sont étroitement surveillées. Les mineurs de Bitcoin disposant de connexions énergétiques établies peuvent présenter des avantages dans certaines localisations.

Cependant, l'informatique IA et le minage de Bitcoin ont des exigences techniques et commerciales différentes. La transition vers les services IA peut impliquer des mises à niveau coûteuses, de nouvelles relations clients et des délais de développement plus longs. Par conséquent, les investisseurs suivront de près les annonces de financement, l'avancement des travaux et l'exécution des contrats. L'absence de baux résiliés est encourageante, mais n'élimine pas ces risques.

Pour l'instant, VanEck estime que la vente d'octobre aurait pu faire descendre les actions des mineurs de Bitcoin orientés IA en dessous des niveaux justifiés par leur progression commerciale annoncée. Les accords d'infrastructure IA existants pourraient aider à soutenir le secteur, même si les risques de financement et d'exécution persistent. La reprise du groupe dépendra en définitive de la disponibilité des financements et de la capacité de chaque entreprise à tenir ses engagements en matière d'infrastructure IA.

Source : CoinoMedia