Analyse fondamentale

USD

Le dollar américain s'est affaibli globalement mardi suite à des rapports suggérant un accord imminent entre les États-Unis et l'Iran. Le déclin a commencé lorsque des médiateurs qataris ont indiqué qu'un projet d'accord américain-iranien avait été préparé.

La pression vendeuse s'est intensifiée après que le secrétaire au Trésor américain Bessent a confirmé qu'un accord avec l'Iran aurait pu être conclu dès hier et aurait inclus la réouverture du détroit d'Ormuz — une voie maritime étroite par laquelle transite environ un cinquième de la consommation mondiale quotidienne de pétrole, ce qui en fait l'un des points de passage énergétique les plus stratégiquement importants au monde.

Les pertes du dollar ont commencé à se réduire en fin de séance, probablement parce que le calendrier anticipé pour l'accord s'est écoulé sans annonce officielle. Néanmoins, les attentes d'un accord devraient maintenir le billet vert sous pression, à moins que les tensions géopolitiques ne s'escaladent à nouveau.

Le prochain événement majeur pour le dollar sera le rapport de l'IPC américain la semaine prochaine. Ces données devraient être cruciales pour la décision de la FOMC de septembre et le Symposium de Jackson Hole — le rassemblement annuel de la Réserve fédérale de Kansas City dans le Wyoming, où les décideurs politiques ont historiquement utilisé les discours programmatiques pour annoncer des changements de trajectoire politique. Un rapport plus chaud que prévu déclencherait probablement un rallye du dollar, les traders augmentant leurs paris sur de nouvelles hausses de taux. Inversement, un rapport plus modéré devrait réduire davantage les attentes de resserrement de la Fed et accroître la pression sur la devise.

JPY

Du côté du yen japonais, la situation reste largement inchangée après l'intervention massive de la semaine dernière — une opération au cours de laquelle les autorités japonaises ont vendu des dollars et acheté des yens pour ralentir la dépréciation de la monnaie. Le développement le plus notable est venu du secrétaire au Trésor américain Bessent, dont les déclarations à CNBC ont laissé entrevoir un rythme potentiellement plus rapide de resserrement de la BoJ.

Bessent a déclaré qu'« il faudra que la politique fasse suite à l'intervention » et a ajouté que « les États-Unis ne se seraient pas joints s'ils n'avaient pas été optimistes quant aux politiques du Japon ». Par ailleurs, le diplomate monétaire du Japon, Mimura, a fait savoir qu'il partageait une compréhension commune avec la BoJ à la suite de l'intervention, ce qui pourrait constituer un autre signal en faveur de hausses de taux plus rapides.

Dans l'ensemble, sans un changement dans les fondamentaux, les interventions ne devraient servir que d'événements de liquidation permettant aux acteurs du marché de reconstituer leurs positions à des niveaux plus favorables. Un changement de tendance durable nécessiterait soit un nouveau prixment dovish des attentes de taux d'intérêt de la Fed, soit un rythme plus rapide de resserrement de la BoJ.

Analyse technique USDJPY

Unité de temps journalière

Sur le graphique journalier, l'USDJPY regagne progressivement du terrain après que l'intervention et l'ajustement des positions ont ramené la paire vers le niveau des 155,00. La résistance clé la plus proche se situe autour de 160,50. Si le prix approche ce niveau, les vendeurs pourraient intervenir avec un risque défini au-dessus de la résistance pour se positionner en vue d'un repli vers les 155,00. Les acheteurs, quant à eux, rechercheront une cassure pour étendre leur positionnement haussier vers de nouveaux sommets.

Unité de temps de 4 heures

Sur le graphique en 4 heures, une zone de résistance mineure autour de 158,50 a repoussé le prix à plusieurs reprises. Les vendeurs devraient défendre ce niveau avec un risque défini au-dessus de la résistance, ciblant un retour vers 155,00. Les acheteurs, en revanche, chercheront une cassure pour étendre leurs positions haussières vers la résistance des 160,50.

Unité de temps de 1 heure

Sur le graphique en 1 heure, une zone de support mineure se situe autour de 157,20. En cas de repli, les acheteurs pourraient intervenir près de ce support avec un risque défini en dessous pour pousser vers de nouveaux sommets, tandis que les vendeurs chercheront une cassure pour cibler une chute vers les 155,00. Les lignes rouges sur le graphique définissent la fourchette quotidienne moyenne de la séance.

Catalyseurs à venir

La journée d'aujourd'hui apporte les derniers chiffres des demandes d'allocations chômage américaines. Demain conclut la semaine avec la publication du rapport sur les salaires non agricoles (NFP) des États-Unis.