La dette nationale américaine franchit les 40 billions de dollars, le dernier billion ajouté en seulement 154 jours

La dette nationale des États-Unis a franchi la barre des 40 billions de dollars, un jalon atteint alors que l'administration Trump a ajouté le dernier billion en seulement 154 jours, selon une analyse de Mike Maharrey publiée par GoldSeek.

Au 18 août, la dette nationale s'élevait à 40 047 425 768 420,22 dollars. Ce chiffre-phare correspond à la dette fédérale brute, qui recense les titres du Trésor détenus par le public — investisseurs américains et étrangers ainsi que la Réserve fédérale — ainsi que les avoirs intra-gouvernementaux, tels que les fonds de réserve de la sécurité sociale.

Mettre en perspective un montant d'une telle ampleur exige plusieurs points de repère, à commencer par le rythme quotidien des emprunts. Au cours des 22 dernières semaines, le gouvernement fédéral a ajouté environ 6,5 milliards de dollars de nouvelle dette chaque jour. Si le gouvernement américain regroupait la dette en une seule obligation à 30 ans à 5 pour cent, il devrait accumuler environ 9,13 milliards de dollars par jour pour rembourser cette obligation à l'échéance.

Selon le National Debt Clock, chaque citoyen américain devrait établir un chèque de 116 487 dollars pour rembourser la dette. Comme de nombreux Américains ne paient aucun impôt fédéral sur le revenu, la facture s'élèverait à 360 794 dollars par personne si seuls les contribuables en assumaient la charge.

Le ratio dette/PIB s'établit à 122,71 pour cent — un territoire que le pays n'a plus occupé depuis l'époque de la Seconde Guerre mondiale, lorsque les emprunts avaient bondi pour financer l'effort de guerre, et dont le ratio est ensuite redescendu pendant des décennies à mesure que la croissance économique surpassait les nouveaux emprunts. À 30 billions de dollars, la dette nationale dépasse déjà le PIB annuel combiné de la Chine, de l'Allemagne, de l'Inde, du Japon et du Royaume-Uni.

L'accumulation de la dette par administration

Lorsque le président Trump a pris ses fonctions en 2024, la dette s'élevait à 36,2 billions de dollars. Autrement dit, il a ajouté environ 3,8 billions de dollars à la dette depuis le début de son second mandat.

Lorsque Biden s'est installé au 1600 Pennsylvania Avenue, la dette nationale s'élevait à un peu moins de 27,8 billions de dollars. La dette contractée pendant le mandat de Biden a totalisé environ 8,4 billions de dollars — un peu plus que les 7,8 billions accumulés durant le premier mandat de Trump. Depuis le début du premier mandat de Trump, les deux administrations réunies ont à peu près doublé la dette nationale.

En comparaison, l'ancien président Barack Obama avait été vilipendé comme grand dépensier parce qu'il fut le premier président à générer des déficits de 1 billion de dollars, un exploit qu'il a accompli à trois reprises pendant la Grande Récession.

Un calendrier qui s'accélère

L'accélération du rythme d'accumulation de la dette se mesure au nombre de jours nécessaires pour ajouter chaque billion de dollars supplémentaire. La dette nationale a atteint 34 billions de dollars en janvier 2024. Dix mois plus tard, elle dépassait les 35 billions en novembre 2024. Il a ensuite fallu 188 jours pour que la dette passe de 35 à 36 billions de dollars, puis 265 jours supplémentaires pour atteindre 37 billions.

Ce ralentissement apparent tenait au plafond de la dette plutôt qu'à un regain de retenue dans les emprunts. Le plafond de la dette est une limite légale fixée par le Congrès sur le montant total des emprunts fédéraux ; l'atteindre n'annule pas les dépenses déjà autorisées par les législateurs, mais elle interdit au Trésor d'émettre la nouvelle dette nécessaire pour honorer ces engagements. Le gouvernement fédéral s'est heurté au plafond de la dette le 1er janvier 2025 et n'a plus pu emprunter le moindre dollar jusqu'à l'adoption de la « Big Beautiful Bill », qui a relevé ce plafond de 5 billions de dollars au 1er juillet. À ce moment-là, la dette nationale s'élevait à 36,2 billions de dollars, ce qui situe le nouveau plafond à environ 41,2 billions — un peu plus de 1 billion au-dessus du total actuel de 40 billions, et le prochain point de repère fixe du débat sur les emprunts.

Il a ensuite fallu moins de deux mois au gouvernement fédéral pour emprunter plus de 800 milliards de dollars, portant la dette au-delà de 37 billions. À peine deux mois plus tard, le total atteignait 38 billions. Le gouvernement a accru la dette d'un billion supplémentaire en 150 jours, et la dette a franchi les 40 billions seulement 154 jours après.

Des coûts d'intérêts en hausse

Toute cette dette coûte cher. Les paiements d'intérêts de juillet ont porté la charge d'intérêts totale à 1,17 billion de dollars sur les 10 premiers mois de l'exercice 2026 — l'exercice fédéral s'étend d'octobre à septembre, ce qui explique que le bilan des dix mois s'achève en juillet — soit une hausse de 15,5 pour cent par rapport à la même période de l'exercice 2025. Les intérêts de la dette nationale ont coûté 1,2 billion de dollars sur l'exercice 2025, en hausse de 7,3 pour cent par rapport à 2024. À cette échelle, les intérêts figurent parmi les plus grosses lignes du budget fédéral, dans un ordre de grandeur comparable aux dépenses annuelles de défense.

Maharrey voit dans ces coûts d'intérêts la raison pour laquelle il estime que la Réserve fédérale ne pourra pas maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, et suggère qu'ils expliquent presque certainement la décision du département du Trésor de peser sur le marché obligataire par des rachats accrus — en référence aux rachats réguliers par le département de titres anciens hors courbe, une pratique de gestion de la liquidité relancée en 2024.

Réduit à l'essentiel, soutient-il, le gouvernement fédéral est en pratique insolvable, et seule la création monétaire maintient le navire à flot.

Plus tôt cette année, Forbes affirmait : « Le règlement de comptes, longtemps différé, devient impossible à ignorer. »

Et pourtant, selon Maharrey, les médias dominants continuent d'ignorer le problème. Le Trésor a publié ces données dans une indifférence générale, et lorsque de tels jalons sont franchis, quelques personnes se réveillent et y prêtent attention, tandis que la plupart haussent les épaules et poursuivent comme si tout allait bien.

« Mesdames et messieurs, tout ne va pas bien », écrit-il.

Source : GoldSeek — La dette nationale de 40 billions de dollars en perspective, par Mike Maharrey.