La lecture finale du PMI manufacturier américain de S&P Global pour juillet s'est établie à 53,9, inchangée par rapport au niveau de 53,9 de juin et légèrement supérieure à la lecture préliminaire de 53,8. En tant qu'indice de diffusion, les lectures supérieures à 50 signalent une expansion tandis que celles inférieures à 50 indiquent une contraction, plaçant juillet fermement en territoire de croissance. Le chiffre signale une expansion continue du secteur manufacturier, bien que les indicateurs sous-jacents pointent vers un ralentissement de la dynamique.

Points marquants de l'enquête

• Le PMI global est resté stable à 53,9, indiquant une expansion manufacturière continue mais mesurée.
• La croissance de la production a ralenti à son rythme le plus lent depuis mars.
• Les nouvelles commandes se sont adoucies pour le troisième mois consécutif.
• La demande à l'exportation est restée atone, sous la pression des droits de douane et d'une demande mondiale faible.
• Les perturbations des chaînes d'approvisionnement se sont intensifiées, les retards des fournisseurs se classant parmi les pires depuis quatre ans, attribués à des perturbations liées au Moyen-Orient.
• Les coûts des intrants et les prix de vente ont continué de grimper, bien que les pressions inflationnistes se soient légèrement atténuées.
• L'embauche est restée faible, tandis que les arriérés ont légèrement augmenté en raison des pénuries de matériaux.
• La confiance des entreprises a chuté à son plus bas niveau depuis octobre 2025, poussée par des préoccupations concernant l'inflation, les contraintes d'approvisionnement et le ralentissement des ventes.

Le rapport dépeint un secteur manufacturier qui se trouve encore en expansion mais qui perd progressivement de la vitesse. La demande intérieure continue de soutenir la croissance, mais les perturbations persistantes des chaînes d'approvisionnement, les coûts élevés, la demande à l'exportation plus faible et la confiance des entreprises déclinante suggèrent une vulnérabilité croissante à mesure que le secteur entre dans la seconde moitié de l'année. Le PMI de S&P Global est l'un des deux indicateurs manufacturiers américains étroitement surveillés, aux côtés du PMI manufacturier de l'Institute for Supply Management (ISM), et ensemble, ils offrent une vue d'ensemble de la santé du secteur industriel que les décideurs politiques et les entreprises suivent pour détecter des signaux sur la dynamique économique plus large.

Chris Williamson, économiste en chef des entreprises chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré :

« Bien que le PMI global soit resté stable en juillet, sous la surface de l'enquête, nous observons plusieurs signaux d'alerte concernant la trajectoire de croissance future. La production a progressé à un rythme nettement plus lent en juillet, lié à un troisième mois d'affaiblissement de la croissance des nouvelles activités, reflétant à son tour une constitution de stocks réduite après l'accumulation préventive particulièrement forte signalée au deuxième trimestre. Une pression supplémentaire est venue de l'augmentation des retards dans la chaîne d'approvisionnement, de la baisse des exportations et d'une résistance accrue des clients aux prix élevés. Bien que l'inflation des coûts des intrants se soit légèrement modérée, les pressions inflationnistes sont restées élevées, principalement en raison de la combinaison des prix élevés de l'énergie et des droits de douane. En réponse, les producteurs tentent soit d'augmenter leurs prix de vente pour protéger leurs marges, soit d'améliorer leur productivité, d'où également en juillet un autre mois d'inflation élevée des prix à la sortie d'usine et de créations d'emploi atones. Dans cet environnement, l'optimisme des entreprises quant aux perspectives de croissance a glissé à son plus bas niveau depuis octobre dernier, soulignant les risques baissiers pour les perspectives à court terme. »

Réaction des marchés boursiers

Malgré les signaux de prudence concernant la croissance future, les marchés boursiers américains ont clôturé en hausse. Le Nasdaq a progressé d'environ 1 %, le S&P 500 a gagné 0,82 %, et le Dow Jones Industrial Average s'est apprécié de 1,22 %. Les principales hausses ont inclus :

• Microsoft (MSFT) : +5,40 %
• Amazon (AMZN) : +5,29 %
• Salesforce (CRM) : +4,90 %
• Boeing (BA) : +4,11 %
• Sherwin-Williams (SHW) : +3,58 %