Le conflit armé impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran est désormais entré dans son cinquième mois, le président Donald Trump exprimant, selon certaines informations, une frustration croissante face à la durée prolongée des hostilités. Selon le Wall Street Journal, l’engagement devait initialement être de courte durée, mais il s’est au contraire enlisé dans une campagne soutenue de frappes aériennes et d’attaques de représailles.

La poursuite des combats a créé d’importants obstacles diplomatiques et placé les négociations sous forte pression. La situation sécuritaire régionale reste tendue, sans voie claire actuellement visible vers un cessez-le-feu ou un règlement politique. Dans les conflits impliquant directement des intérêts américains et iraniens, même des évolutions limitées sur le champ de bataille peuvent compliquer la diplomatie en réduisant la marge politique de compromis et en accentuant la pression sur les négociateurs pour qu’ils affichent de la fermeté.

Les marchés de prédiction qui suivent les perspectives d’un accord diplomatique entre les États-Unis et l’Iran semblent refléter cette impasse. Les prix de marché indiquent une probabilité réduite que le financement de la reconstruction de l’Iran soit inclus dans un accord États-Unis-Iran en 2026. Les probabilités actuelles d’un accord intégrant un financement de la reconstruction se situent entre 28,5 % et 31 % du côté YES, ce qui représente une fluctuation modeste au cours de la semaine écoulée. Un financement de la reconstruction représenterait davantage qu’un mécanisme de cessez-le-feu ; il suggérerait que tout accord inclut un volet de relance économique et un cadre de stabilisation post-conflit. La persistance des hostilités et l’absence d’avancée diplomatique significative sont cohérentes avec la baisse des attentes d’une percée à court terme.

Plusieurs variables pourraient modifier la trajectoire actuelle. Les évolutions potentielles incluent de nouvelles escalades militaires ou, à l’inverse, de nouvelles initiatives diplomatiques. Des changements dans les positions de négociation des États-Unis ou de l’Iran, ainsi que des interventions ou déclarations de médiateurs clés, pourraient modifier sensiblement les perspectives. Un nouveau cycle de discussions ou une escalade importante des opérations militaires influencerait probablement la perception des marchés quant à savoir si le conflit se dirige vers une résolution ou s’enfonce davantage. Les déclarations publiques du président Trump ou de hauts responsables iraniens concernant leurs objectifs stratégiques respectifs pourraient également fournir des signaux sur l’orientation future du conflit et sur les résultats diplomatiques associés.