Le dollar américain a progressé face aux principales devises alors que les rendements du Trésor montaient et que les traders prenaient de plus en plus en compte la possibilité que la hausse de taux de la Réserve fédérale de la semaine dernière ne soit pas la dernière.

L'histoire fondamentale commence par de nouvelles preuves de dynamisme économique. Le dernier PMI composite flash des États-Unis de S&P Global a bondi à 58,4 contre 56,0 en août, son meilleur niveau depuis juillet 2021. Ces chiffres proviennent de l'enquête préliminaire de S&P Global auprès des directeurs d'achat, où les lectures supérieures à 50 indiquent une expansion d'un mois sur l'autre. Les services ont mené la progression, la production manufacturière s'est améliorée et l'embauche s'est renforcée, signe d'une économie qui continue d'avancer. Toutefois, les carnets de commandes et les retards d'approvisionnement ont également augmenté, tandis que les entreprises ont signalé des coûts de production plus élevés. Une forte croissance donne à la Fed la marge pour relever à nouveau ses taux, et la pression persistante sur les prix lui en donne la raison, selon les données S&P Global via MarketScreener.

Les responsables de la Fed renforcent le message

Les responsables de la Fed ont transmis un message similaire. Le président de la Fed de Richmond, Tom Barkin, a déclaré hier que les risques inflationnistes l'emportaient sur les risques liés à l'emploi et que l'économie pourrait se raffermir (Fed de Richmond). La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a soutenu la hausse de la semaine dernière et indiqué qu'une politique plus restrictive est nécessaire pour ramener l'inflation à 2 %. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a averti qu'une demande forte pourrait ajouter à la pression sur les prix issue de l'énergie et d'autres chocs d'offre.

Le gouverneur de la Fed Michael Barr, membre votant du FOMC, a ajouté à ce message aujourd'hui. Il a déclaré que la Fed avait été « hors position » avant la hausse la semaine dernière et que d'autres ajustements de politique monétaire seraient probablement nécessaires dans son scénario de base. La croissance est forte et le marché du travail solide, a-t-il indiqué, mais l'inflation ne revient pas clairement vers 2 % assez rapidement (Réserve fédérale).

Les attentes en matière de taux se sont ajustées en conséquence. Le marché voit désormais environ 72 % de chances d'une hausse lors de la réunion d'octobre, contre environ 50 % hier. Ce repricing aide à expliquer la hausse des rendements du Trésor — et celle du dollar. La réunion étant encore à plusieurs semaines, ces probabilités restent un chiffre mouvant : chaque publication de données et chaque discours de la Fed d'ici là offre aux marchés une nouvelle occasion de réévaluer. La Fed se réunit les 27 et 28 octobre, avant les élections de novembre. Le président Trump a appelé à des taux plus bas et critiqué la hausse de la semaine dernière, une désaccord public avec la trajectoire que plusieurs responsables de la Fed ont déployée (calendriers et informations des réunions).

Pourquoi des rendements plus élevés soutiennent le dollar

Pour un trader de devises, les rendements font partie du rendement de la détention d'une devise plutôt qu'une autre. Si les rendements américains augmentent par rapport à ceux d'ailleurs, les actifs libellés en dollars peuvent devenir plus attractifs. Les investisseurs en quête de ce rendement peuvent devoir acheter des dollars, ce qui soutient la devise. La direction du dollar dépasse également les salles de marché : elle influe sur ce que les consommateurs américains paient pour les biens importés, sur la part des ventes à l'étranger que les multinationales américaines comptabilisent en dollars, et sur le prix auquel les acheteurs étrangers font face pour les matières premières cotées en dollars.

Cette relation est utile, mais elle ne constitue pas en soi un signal de trading. Les rendements peuvent monter tandis qu'une paire de devises peine à franchir un niveau technique. À d'autres moments, le dollar peut bouger avant les rendements. Les actualités aident à expliquer la pression ; l'action des prix montre où acheteurs et vendeurs prennent réellement le contrôle.

Les niveaux techniques en focus

C'est l'objet de la vidéo qui accompagne cet article, qui propose une analyse technique de l'EURUSD, de l'USDJPY, du GBPUSD, de l'USDCHF et de l'USDCAD, en identifiant les niveaux qui définissent la tendance à court terme, les endroits où les traders peuvent mesurer leur risque, et les prochains objectifs si le mouvement du dollar se poursuit. Rappelons qu'un dollar plus fort pèse généralement sur l'EURUSD et le GBPUSD, tandis qu'il soutient l'USDJPY, l'USDCHF et l'USDCAD. La direction est facile à confondre lorsque le dollar apparaît des deux côtés d'une paire de devises. La vidéo passe en revue chaque graphique afin que les spectateurs puissent voir ce que la force du dollar signifie pour chaque paire, et ce que le prix devrait faire pour remettre en cause le mouvement actuel.

Quelques notes rapides pour chacune :

• EURUSD : La paire est tombée sous les prochains objectifs à 1,1419 et 1,14072. À la baisse, les traders viseront 1,1377 et 1,13634, suivis du plus bas de juillet à 1,13525. Le plus bas de juin'était établi à 1,13243. Le niveau 1,1419 constitue désormais le risque de clôture ; tant que le prix reste en dessous, les vendeurs gardent fermement le contrôle.

• USDJPY : La paire a dépassé un objectif clé de zone de swing situé entre 157,90 et 158,04. La moyenne mobile sur 200 jours à 158,433 est le prochain objectif clé. Un passage au-dessus de cette moyenne mobile à plus long terme déplacerait encore davantage le biais en faveur des acheteurs. Rappelons toutefois que la Banque du Japon a vérifié les taux vendredi après que le prix a atteint la zone des 158,045, de sorte que la prudence reste de mise. Cette attention officielle au taux de change rappelle que cette zone comporte un risque qu'aucun niveau graphique ne peut pleinement saisir.

• GBPUSD : La paire est passée sous le plus bas de juillet à 1,32729. Ce niveau constitue désormais un niveau de risque de clôture pour les traders, en plus de 1,3303 et d'une zone de swing plus importante entre 1,3321 et 1,3340. À la baisse, il y a beaucoup de support jusqu'au niveau environnant 1,3218, suivi d'une zone de swing jusqu'à 1,3171 et 1,3181.

• USDCHF : La paire a dépassé sa moyenne mobile sur 100 heures à 0,82237 et s'est appuyée sur ce niveau avant d'atteindre de nouveaux plus hauts de séance vers 0,8750. Le niveau 0,8237 constitue désormais le risque de clôture. Si le prix reste au-dessus de cette moyenne mobile, les acheteurs gardent fermement le contrôle, avec le plus haut de l'année à 0,8262 comme prochain objectif. Ce niveau est le plus élevé depuis fin mai 2025. Un autre niveau de support clé se situe à 0,82116, qui correspond au retracement de 38,2 % de la fourchette de trading depuis le plus haut de janvier 2025.

• USDCAD : La paire poursuit son mouvement de tendance et s'éloigne de son niveau de risque de clôture pour les traders à 1,4080. Le plus haut s'est étendu à 1,4106. La prochaine zone d'objectif clé se situe vers 1,41297 jusqu'à 1,41488, où se trouve également une ligne de tendance haussière du canal, ce qui renforce l'importance de cette zone pour les acheteurs comme pour les vendeurs. Restez vigilants.

Source : InvestingLive