Le dernier rapport sur l'emploi américain s'est révélé spectaculaire et, sur le plan fondamental, il aurait dû propulser fortement le dollar américain à la hausse. C'est précisément ce qui s'est produit dans un premier temps face à plusieurs grandes devises, dont le JPY, l'EUR, le GBP et le CAD.

Les données sur l'emploi de ce type — notamment les chiffres mensuels de la création d'emplois hors secteur agricole publiés par le Bureau of Labor Statistics américain — figurent parmi les publications les plus sensibles du calendrier économique, car elles alimentent directement les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. Une création d'emplois meilleure que prévu est généralement interprétée comme maintenant les taux d'intérêt à des niveaux élevés plus longtemps, ce qui tend à soutenir le dollar.

Cependant, l'effet attendu ne suit pas toujours la cause fondamentale — du moins pas longtemps. L'une des raisons est que le prix peut se heurter à un niveau technique important où les traders sont prêts à prendre leurs profits, à entrer en sens inverse ou à définir leur risque. Les niveaux de retracement de Fibonacci — comme les repères de 38.2 % mentionnés ci-dessous — et les moyennes mobiles largement suivies sont deux des outils les plus couramment utilisés par les traders pour identifier de tels niveaux, ce qui explique que les réactions autour d'eux puissent être marquées. Dans ces situations, la technique peut arrêter — voire inverser — le mouvement initial.

Dans la vidéo ci-dessus, la réaction du marché au rapport sur l'emploi américain est examinée pour l'USDJPY, l'EURUSD, le GBPUSD et l'USDCAD. Malgré la force des données, l'évolution des prix sur ces paires a été mixte.

Pour l'USDJPY, le prix a d'abord progressé après la publication. Cependant, la hausse a calé près de 156.69, où le retracement de 38.2 % de la baisse de la veille a agi comme une résistance.

Ce niveau de retracement constituait un obstacle important. Un mouvement soutenu au-dessus aurait montré que les acheteurs commençaient à reprendre le contrôle. Au lieu de cela, le prix n'a pas réussi à franchir la résistance, l'élan acheteur s'est essoufflé et les vendeurs ont fortement poussé la paire vers le bas, en direction du plus bas du jour — et du plus bas de la semaine — près de 155.285.

La leçon est simple : des données économiques fortes peuvent donner aux acheteurs une raison d'agir, mais le prix doit encore franchir les niveaux techniques qui se dressent sur son chemin. Lorsqu'il n'y parvient pas, les acheteurs déçus peuvent sortir et les vendeurs peuvent reprendre le contrôle.

Pour l'EURUSD, la paire a d'abord baissé à mesure que le dollar se renforçait. Le prix est passé sous sa moyenne mobile de 100 heures à 1.1602, donnant davantage de contrôle aux vendeurs. Les moyennes mobiles à court terme comme celle de 100 heures sont souvent utilisées par les traders intraday comme ligne de démarcation entre l'élan haussier et baissier. Cependant, la baisse a calé près du prochain niveau de support important — le retracement de 38.2 % du mouvement haussier depuis le plus bas de fin juillet à 1.1573.

L'incapacité à passer sous ce niveau de retracement a encouragé les acheteurs à revenir, entraînant un rebond. La moyenne mobile de 100 heures à 1.1602 devient désormais un baromètre clé. Si le prix reste en dessous, les vendeurs conservent l'avantage à court terme. Si le prix repasse au-dessus, les vendeurs peuvent être déçus, ce qui pourrait entraîner un rachat de positions vendeuses supplémentaire et une nouvelle hausse.

Le GBPUSD a suivi un schéma similaire. Il a d'abord baissé à mesure que le dollar se renforçait, mais la baisse a calé avant d'atteindre la prochaine zone de support entre 1.3473 et 1.3480. Le plus bas a atteint 1.3484 — juste au-dessus de cette zone de support.

Lorsque les vendeurs n'ont pas réussi à pousser le prix au-delà du prochain objectif baissier, certains ont commencé à prendre leurs profits et des acheteurs sont entrés sur le support. Cela a renvoyé la paire vers la moyenne mobile de 100 heures et le retracement de 38.2 % rompu près de 1.35206.

Cette zone constitue désormais une résistance proche et le prochain point de décision important. Rester sous 1.35206 maintient les vendeurs en position de force, avec un potentiel de nouvelle rotation vers 1.3473–1.3480. Un retour au-dessus, et la rupture baissière manquée pourrait entraîner davantage de rachats de positions vendeuses.

L'USDCAD a fait exception. La combinaison d'un rapport sur l'emploi américain plus fort que prévu et d'un rapport sur l'emploi canadien plus faible a donné à la paire deux raisons fondamentales de monter. Cette divergence — des données américaines solides coïncidant avec des données canadiennes faibles — est une configuration classique dans les paires transfrontalières, où les deux côtés de la paire de devises portent des moteurs fondamentaux indépendants. Contrairement aux autres paires, l'USDCAD a maintenu son élan haussier.

Sur le plan technique, la moyenne mobile de 200 jours près de 1.3836 est désormais le niveau clé de définition du risque. La moyenne mobile de 200 jours est l'un des repères les plus surveillés pour la direction de la tendance à plus long terme, raison pour laquelle une cassure au-dessus ou en dessous attire souvent l'attention au-delà des traders à court terme. Rester au-dessus de cette moyenne mobile conserve un biais davantage haussier aujourd'hui et pour la suite. Un retour en dessous affaiblirait le tableau technique haussier et suggérerait que les acheteurs perdent un peu le contrôle.

Dans l'ensemble, le rapport fort sur l'emploi américain a été la cause, mais l'effet sur le marché des changes a été mixte. Les niveaux techniques ont joué un rôle majeur dans la détermination de la poursuite, de l'essoufflement ou de l'inversion du mouvement initial du dollar. Pour la suite, les niveaux mentionnés ci-dessus — la zone de l'USDJPY près de 156.69 et 155.285, la moyenne mobile de 100 heures de l'EURUSD à 1.1602, le point de décision du GBPUSD à 1.35206 et la moyenne mobile de 200 jours de l'USDCAD près de 1.3836 — sont les points de référence à surveiller pour des signaux sur le camp qui conserve le contrôle.

Pour les traders, c'est une leçon importante. Les fondamentaux peuvent fournir la raison d'un mouvement, mais l'action des prix et les niveaux techniques montrent si ce sont réellement les acheteurs ou les vendeurs qui gardent le contrôle. Connaître ces niveaux permet aux traders de définir leur biais, de gérer leur risque et d'éviter d'être surpris lorsque l'effet attendu ne suit pas la cause fondamentale.

Source : Techniques de l'USD : le dollar américain réagit de façon mixte à un rapport sur l'emploi américain spectaculaire