Le dollar américain entre dans la séance de trading d'aujourd'hui confronté à l'un des catalyseurs les plus déterminants de l'été : le rapport sur les salaires non agricoles (NFP) de juillet, dont la publication est prévue à 12h30 UTC. Les économistes prévoient environ 95 000 emplois créés, une modeste remontée par rapport aux 57 000 déjà décevants du mois de juin. Le taux de chômage devrait grimper à 4,4 %, contre 4,3 % le mois précédent.

Le contexte plus large amplifie l'importance de cette publication. Lors de sa réunion de juillet, la Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à 3,50 %–3,75 %, tout en adoptant un ton nettement ferme. Trois responsables ont plaidé en faveur d'une hausse des taux, tandis qu'aucune discussion sur d'éventuelles baisses n'a eu lieu lors des délibérations. Cette posture ferme a largement soutenu le dollar, même si les récentes données JOLTS ont signalé un rafraîchissement de la demande de travail et que les marchés à terme ont ramené la probabilité d'une hausse en septembre à environ 59 %, contre 67 % quelques jours plus tôt. Le NFP revêt une importance particulière car l'emploi constitue l'une des deux composantes du double mandat de la Fed — aux côtés de la stabilité des prix — ce qui en fait un élément directement pris en compte dans les décisions de taux.

Les chiffres d'aujourd'hui devraient déterminer quel récit dominera le marché. Une publication supérieure aux attentes — particulièrement si elle s'accompagne d'une croissance robuste des salaires — renforcerait la détermination ferme de la Fed et pourrait propulser le dollar vers des niveaux plus élevés. Inversement, un rapport plus faible, surtout s'il s'accompagne de révisions à la baisse des mois précédents, ranimerait les attentes de baisse des taux et exercerait une pression renouvelée sur le billet vert pour le reste du mois d'août. Au-delà de la publication d'aujourd'hui, les marchés se tourneront vers les prochaines données d'inflation CPI comme prochain point de contrôle majeur avant la réunion FOMC de septembre.

Sur le plan technique, l'indice du dollar américain (DXY) — qui mesure le dollar face à un panier de six devises majeures incluant l'euro, le yen et la livre sterling — consolide depuis près de deux mois après sa reprise de 2026. Le prix est actuellement comprimé entre une ligne de tendance descendante tracée à partir des sommets de fin juin et une ligne de tendance ascendante nouvellement formée issue des creux début août. L'indice teste également la confluence du niveau de retracement de Fibonacci à 0,382 près de 100,28.

Scénario haussier

Si les acheteurs cassent au-dessus de la ligne de tendance descendante et reprennent le retracement de Fibonacci à 0,5 près de 100,53 — une zone où se situe également l'EMA sur 200 périodes — la voie s'ouvrirait vers le niveau 0,618 autour de 100,79. Un mouvement plus soutenu pourrait cibler le retracement à 0,786 près de 101,16 et les sommets à 101,63 au-delà.

Scénario baissier

Une cassure sous la ligne de tendance ascendante et le support de 99,60 exposerait le niveau de Fibonacci à 0,0 près de 99,44, invalidant la tentative de récovery récente et ouvrant la porte à un recul plus profond dans l'ensemble de la fourchette de consolidation.

Avec le rapport NFP d'aujourd'hui arrivant précisément à cette croisée technique — où deux lignes de tendance convergentes rencontrent une confluence clé de Fibonacci — le DXY semble prêt à une cassure décisive. La question est désormais de savoir si le dollar résoudra enfin deux mois de consolidation ou prolongera l'impasse jusqu'à la semaine prochaine.