Uniswap (UNI) pourrait entrer dans une nouvelle phase de croissance, stimulée par une forte activité de trading sur Robinhood Chain et deux propositions de gouvernance à venir qui pourraient étendre la collecte de frais de protocole et accélérer la destruction de jetons UNI.

Robinhood Chain a dépassé les 6 milliards de dollars de volume cumulé d'échanges au 10 juillet, soit seulement dix jours après son lancement le 1er juillet. Le réseau, construit sur la pile Orbit d'Arbitrum pour offrir un accès DeFi à l'immense base d'utilisateurs de détail de Robinhood, a vu Uniswap déployer toutes les versions majeures de son protocole — v2, v3 et v4 — dès son lancement, se positionnant ainsi comme un lieu de liquidité clé sur ce nouveau Layer 2. Ce déploiement précoce souligne l'importance cruciale d'une position de pionnier sur les chaînes émergentes pour les DEX, car le volume de trading sur les nouveaux réseaux se concentre souvent rapidement autour des lieux offrant la liquidité la plus profonde.

Deux propositions de gouvernance ciblent l'expansion des frais

La gouvernance d'Uniswap doit voter sur deux propositions majeures entre le 19 et le 26 juillet. Les deux visent à élargir la collecte de frais de protocole sur plusieurs réseaux blockchain, ce qui augmenterait également le volume d'UNI définitivement retiré de la circulation.

La première proposition activerait les frais de protocole sur une sélection de pools Uniswap v4. Les réseaux pris en charge incluent Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, Optimism et Robinhood Chain. Si elle est approuvée, elle marquerait la première fois que v4 commence à collecter des frais au niveau du protocole.

Une seconde proposition, soumise par le fondateur d'Uniswap Hayden Adams, permettrait d'activer les frais de protocole sur les déploiements v2 et v3 de Robinhood Chain.

Les frais collectés ne restent pas inactifs. Ils entrent dans le système TokenJar d'Uniswap, où les chercheurs peuvent réclamer les actifs de frais en fournissant une valeur équivalente en UNI — un mécanisme qui lie directement les revenus de frais au retrait de jetons de la circulation. Ce modèle reflète les structures de frais et de destruction adoptées par d'autres grands protocoles DeFi pour aligner la valeur des détenteurs de jetons sur l'utilisation du protocole, et il convertit efficacement le volume de trading en réduction permanente de l'offre.

L'analyste souligne une dynamique croissante

L'analyste crypto BATMAN a noté qu'Uniswap reste le principal market maker automatisé sur Robinhood Chain, une activité de trading plus élevée générant progressivement davantage de revenus de protocole. L'analyste a également identifié une cassure technique sur le graphique d'UNI, décrivant toute revalidation comme un point d'entrée attractif.

Uniswap v4 introduit une infrastructure de frais avancée

Uniswap v4 apporte une architecture de frais plus sophistiquée que les versions précédentes. Alors que les versions antérieures reposaient sur des paliers de frais fixes, la version 4 prend en charge les hooks et les frais dynamiques qui peuvent s'ajuster en fonction des conditions du marché en temps réel.

La gouvernance a également introduit une infrastructure dédiée à la gestion des frais. Le contrat V4FeePolicy calcule les frais applicables entre les familles de pools, tandis que le V4FeeAdapter applique les décisions de gouvernance dans tous les pools pris en charge. Une proposition de gouvernance supplémentaire couvrant cinq autres réseaux blockchain est attendue à une date ultérieure.

Un programme de destruction actif déjà en cours

L'UNI bénéficie déjà d'un mécanisme de destruction établi. En décembre 2025, la communauté Uniswap a approuvé à une écrasante majorité la proposition UNIfication, qui a activé les frais de protocole Ethereum et entraîné la destruction de 100 millions d'UNI des réserves du trésor.

Depuis lors, la collecte de frais s'est étendue pour fonctionner sur 11 réseaux blockchain. Le mois dernier, Uniswap a détruit un record de 186 000 UNI en une seule journée. Si les nouvelles propositions sont adoptées, la combinaison d'une collecte de frais élargie et de l'adoption rapide de Robinhood Chain pourrait accélérer davantage la réduction de l'offre pour le jeton de gouvernance. Avec Robinhood Chain canalisant les flux de détail vers les marchés on-chain et des expansions de réseau supplémentaires sur la feuille de route, le rythme de destruction d'UNI sera directement lié à la mesure dans laquelle les frais de protocole sont activés et au volume de trading transitant par ces pools activés.