Les prix des commerces britanniques ont augmenté le mois dernier à leur rythme le plus rapide en plus de deux ans, une évolution attribuée aux effets du conflit au Moyen-Orient sur les rayons des supermarchés.

Selon les données du British Retail Consortium (BRC) et de NIQ, les prix des commerces ont globalement progressé de 1,5 % en glissement annuel en août. Les prix alimentaires ont grimpé de 2,8 %, tandis que les produits non alimentaires ont augmenté de 0,9 %. L'indice BRC-NIQ des prix des commerces, publié chaque mois, est un indicateur largement suivi de l'évolution des prix dans les supermarchés et les commerces de détail ; une accélération de cette ampleur du taux global marque un changement notable après une période durant laquelle l'inflation des prix des commerces s'apaisait par rapport aux sommets pluri-décennaux enregistrés en 2023. Cette hausse survient alors que l'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni avait déjà dépassé la cible de 2 % de la Banque d'Angleterre en juillet, soulignant des pressions inflationnistes plus larges dans l'économie. L'inflation alimentaire a historiquement été l'une des composantes les plus persistantes du panier d'inflation britannique, et sa nouvelle accélération complique la situation des ménages qui absorbent encore les hausses de prix cumulées des dernières années.

Ces mouvements de prix sont étroitement surveillés par les marchés, notamment en ce qui concerne le pétrole brut. Les participants au marché évaluent la possibilité d'une hausse des prix du pétrole alimentée par des pressions inflationnistes élevées, de plus en plus façonnées par les événements géopolitiques. Les récentes évolutions des prix des commerces britanniques pourraient signaler des changements économiques plus larges susceptibles d'affecter les marchés pétroliers mondiaux. Pour contexte, le Moyen-Orient est un corridor critique pour l'approvisionnement et le commerce mondiaux d'énergie, et les conflits dans la région ont historiquement été associés à des épisodes de forte volatilité des prix du pétrole, qui se répercutent sur les coûts du carburant, du transport et de la production dans les économies dépendantes des importations comme le Royaume-Uni.

Points clés

• Les marchés suggèrent que la hausse des prix des commerces britanniques pourrait indiquer des pressions inflationnistes accrues résultant des effets du conflit au Moyen-Orient.
• La probabilité YES actuelle de 2,2 % que le pétrole brut atteigne un nouveau record d'ici le 30 septembre suggère des mouvements limités à court terme.
• La probabilité YES de 13,0 % au 31 décembre indique une possibilité plus forte de hausses de prix futures sur le marché du pétrole.

À surveiller

Les observateurs des marchés suivront les développements futurs au Moyen-Orient susceptibles d'intensifier les tendances inflationnistes. Des acteurs clés tels que l'OPEP et l'Agence internationale de l'énergie pourraient influencer les perceptions du marché par leurs décisions de production ou leurs prévisions. Des changements significatifs de la stabilité géopolitique ou de la politique énergétique pourraient être cohérents avec des évolutions des prix du pétrole brut. La situation en mutation pourrait affecter les prix du pétrole brut et, par conséquent, la probabilité de nouveaux records d'ici la fin de l'année. Les prochaines publications mensuelles BRC-NIQ et les futures réunions de la Banque d'Angleterre apporteront des indications supplémentaires sur le caractère durable ou ponctuel de l'accélération d'août.