Le Royaume-Uni risque de voir sa florissante industrie des services financiers de 290 milliards de livres gouvernée depuis l'étranger après être tombée derrière ses rivales internationales en matière d'innovation sur les actifs numériques, avertit un nouveau rapport.

L'organisme bancaire UK Finance a lancé un appel aux décideurs politiques pour qu'ils agissent rapidement afin de développer l'infrastructure nécessaire à la tokenisation, faute de quoi le pays perdra son avantage compétitif en tant que premier centre financier.

Dans un rapport conjoint avec le cabinet de conseil en gestion Oliver Wyman, l'organisation avertit que « le défi est désormais l'exécution… l'écosystème se formera quoi qu'il arrive ».

« Si l'écosystème s'ancre à New York, Francfort ou Singapour, l'industrie britannique de 290 milliards de livres opérera sur une infrastructure conçue, gouvernée et tarifée ailleurs », indique le rapport.

Cette mise en garde illustre le fait que d'autres juridictions ont déjà adopté des cadres opérationnels : le régime pilite DLT de l'Union européenne est entré en vigueur en mars 2023 pour permettre aux institutions financières de négocier et de régler des titres tokenisés dans un environnement réglementaire adapté, tandis que la banque centrale de Singapour mène depuis 2022 le projet Guardian, une série d'expérimentations industrielles testant les actifs tokenisés avec de grandes banques et sociétés de gestion d'actifs mondiales.

Ce que signifie la tokenisation

La tokenisation convertit des actifs financiers traditionnels – comme les obligations d'État et la monnaie fiduciaire – en « jetons » numériques pouvant être négociés et suivis en temps réel.

Alors que la monnaie numérique classique représente de l'argent circulant électroniquement via des comptes bancaires standards, la tokenisation encapsule l'actif financier lui-même dans un code intelligent. Ce code contient les règles de propriété, la valeur et les droits attachés à l'actif, ce qui permet d'exécuter les transferts automatiquement.

« Il est indéniable que le Royaume-Uni a été plus lent à agir que certains de nos concurrents. D'autres juridictions ont pris de l'avance, et nous risquons de prendre encore plus de retard », a averti UK Finance.

De grandes banques, dont Lloyds et Barclays, se sont jointes cette année aux appels demandant au gouvernement d'accélérer la numérisation des marchés britanniques. Un document soutenu par un groupe de travail de 54 géants de la finance indiquait que la tokenisation des marchés de capitaux pourrait apporter des centaines de milliards de livres de valeur économique au Royaume-Uni au cours de la prochaine décennie.

Le Royaume-Uni risque de se retrouver à l'écart de l'écosystème financier

Le nouveau rapport de UK Finance exhorte les décideurs britanniques à publier un plan national unique permettant aux actifs tokenisés et à la monnaie numérique d'être négociés sur les mêmes systèmes interconnectés, afin de faire du Royaume-Uni un fixeur de normes mondiales pour la finance numérique plutôt qu'un suiveur des directives venues de hubs étrangers.

Écrivant dans City AM, le président de UK Finance, Bob Wigley, a déclaré : « Il y a un risque que le marché se forme ailleurs et que nous nous retrouvions à adapter nos pratiques à des normes et des approches définies ailleurs plutôt qu'à les façonner nous-mêmes. »

Le gouvernement est également appelé à confier au Wholesale Digital Markets Champion, Chris Woolard, un poste renforcé doté d'une autorité formelle et de mandats jalonnés au-delà de la simple coordination et du rôle consultatif.

Wigley a déclaré que donner à cette fonction « de véritables moyens en matière de pouvoirs de décision » aiderait à stimuler l'action dans les secteurs public et privé.

Il a ajouté : « La tokenisation va remodeler l'infrastructure des marchés – la question est de savoir si nous voulons la façonner ou nous adapter à des décisions prises ailleurs. »

Le mois dernier, les ministres ont confié à la Banque d'Angleterre un nouvel objectif secondaire en matière d'innovation sur les paiements, qui obligera la banque centrale à rendre compte chaque année de ses avancées en finance numérique.

Des dirigeants du secteur ont indiqué à City AM que cet objectif faisait suite à la frustration du Trésor face à des plans d'innovation en finance numérique progressant « trop lentement ». La suite des événements sera visible dans le plan national de tokenisation réclamé par UK Finance, dans l'étendue du mandat de Woolard et dans les rapports annuels de la Banque d'Angleterre sur son nouvel objectif d'innovation en matière de paiements.