Uber Technologies (UBER) a progressé de 3,4 % jeudi après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes. L'action a atteint un plus haut intraséance de 71,37 $ avant de clôturer à 70,51 $, contre une clôture précédente de 68,18 $. Le volume de transactions a fortement augmenté, avec environ 31 millions d'actions échangées — une hausse de 59 % par rapport au volume moyen des sessions quotidiennes.

L'entreprise de VTC et de livraison basée à San Francisco a affiché un BPA ajusté au T2 de 0,81 $, dépassant d'un centime le consensus de 0,80 $. Le chiffre d'affaires a atteint 14,19 milliards de dollars, soit une croissance de 12,2 % d'une année sur l'autre, bien qu'il ait manqué de peu l'estimation des analystes de 14,24 milliards de dollars. Il est à noter que la croissance des réservations brutes de 24 % a largement surpassé celle du chiffre d'affaires, indiquant que l'activité de la plateforme progresse plus rapidement que le taux de prise de revenus — un indicateur que les investisseurs suivent de près pour les entreprises de place de marché comme Uber.

Les indicateurs opérationnels sous-jacents étaient solides. Les réservations brutes ont grimpé de 24 % pour atteindre environ 58 milliards de dollars, tandis que le nombre total de trajets a augmenté de 18 % pour s'élever à 3,9 milliards. Le nombre de consommateurs actifs mensuels sur la plateforme a augmenté de 16 % d'une année sur l'autre pour atteindre 208 millions. La base d'utilisateurs représente désormais environ les deux tiers des plus de 300 millions de personnes estimées dans le monde qui utilisent des applications de mobilité ou de livraison à la demande, soulignant l'avantage d'échelle d'Uber face à ses concurrents plus modestes.

L'EBITDA ajusté s'est établi à 2,8 milliards de dollars, en hausse de 33 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Le flux de trésorerie disponible sur les douze derniers mois a dépassé 10 milliards de dollars. L'entreprise a affiché une marge nette de 17,34 % et un retour sur capitaux propres de 43,36 %. Le BPA dilué selon les principes GAAP a atteint 1,17 $ pour le trimestre.

Les prévisions du T3 en deçà du consensus

En perspective, Uber a annoncé des prévisions de BPA ajusté au T3 comprises entre 0,84 $ et 0,88 $, inférieures au consensus des analystes d'environ 0,89 $ à 0,91 $. La direction a également souligné des vents contraires persistants liés aux taux de change qui devraient peser sur les chiffres de croissance publiés au prochain trimestre. Un dollar américain fort réduit la valeur déclarée des revenus internationaux, qui constituent une part importante des activités d'Uber en Amérique latine, en Europe et en Asie.

L'entreprise a constaté un ralentissement de la croissance des trajets au Brésil, imputant cette décélération à une concurrence locale accrue dans la région. Le Brésil est l'un des plus grands marchés d'Uber en dehors des États-Unis, où l'entreprise est en concurrence avec 99, un concurrent local acquis par le chinois Didi Chuxing en 2018.

Réaction des analystes et objectifs de cours

Les réactions des analystes ont été mitigées mais globalement positives. Guggenheim et Needham ont tous deux réaffirmé leurs recommandations à l'achat, avec des objectifs de cours de 125 $ et 109 $ respectivement. Bank of America a maintenu sa recommandation à l'achat et relevé ses prévisions de bénéfices, bien qu'elle ait légèrement réduit son objectif de cours. Piper Sandler a fixé un objectif de 106 $, et KeyCorp a maintenu une recommandation « Overweight » avec un objectif de 105 $.

Susquehanna a abaissé son objectif de cours de 110 $ à 90 $ tout en conservant une recommandation « Positive ».

Le consensus général de la Place se situe à « Moderate Buy » (achat modéré), avec un objectif de cours moyen de 104,23 $ — bien au-dessus du cours d'ouverture de vendredi de 74,94 $.

Les investisseurs institutionnels détiennent 80,24 % des actions en circulation. Chesley Taft and Associates a augmenté sa position de 19,9 % au T2, ajoutant 45 090 actions pour porter ses avoirs totaux à 271 677 actions évaluées à environ 19,6 millions de dollars.

Initiatives stratégiques et déploiement de capital

Au cours du trimestre, Uber a conclu une nouvelle facilité de crédit à terme non garantie de premier rang, offrant une flexibilité financière supplémentaire alors que l'entreprise accélère le déploiement de son capital.

La direction a indiqué que les gains d'efficacité liés à l'IA réduisent le coût par jeton, ce qui pourrait aider à contenir la croissance future des dépenses.

L'entreprise prévoit d'investir plus de 10 milliards de dollars dans les véhicules autonomes et des acquisitions, notamment une transaction proposée avec Delivery Hero. Une acquisition de Delivery Hero élargirait l'empreinte d'Uber Eats sur des marchés internationaux supplémentaires où le groupe allemand de livraison de repas opère. Des rapports indiquent qu'Uber envisage l'achat de jusqu'à 50 000 SUV électriques Rivian pour soutenir ses ambitions de robotaxi. Une telle commande de flotte figurerait parmi les plus importants engagements de véhicules électriques commerciaux dans l'industrie du VTC. Uber exploitait auparavant sa propre division de recherche autonome avant de la vendre à Aurora Innovation fin 2020 ; la stratégie actuelle se concentre sur les partenariats et l'achat de flottes plutôt que sur le développement interne.

Transport for London a accordé des licences aux véhicules Wayve pour des trajets de transport privé supervisés, faisant progresser les efforts d'Uber pour lancer des services autonomes dans la ville. Londres représente l'un des marchés les plus importants et les plus concurrentiels d'Uber, où l'entreprise opère sous une licence renouvelée en 2023 après des années de contrôle réglementaire.

L'amplitude sur 52 semaines d'Uber s'étend de 65,41 $ à 101,99 $. L'action a ouvert vendredi à 74,94 $, avec une capitalisation boursière de 152,56 milliards de dollars.