Le régulateur antitrust sud-coréen a annoncé mardi avoir ouvert un examen préliminaire de l'acquisition envisagée par Uber Technologies de Delivery Hero, une opération qui conférerait au géant du VTC le contrôle de Baemin, la principale application coréenne de livraison de repas.

Selon la Commission coréenne du commerce équitable (Korea Fair Trade Commission), Uber a demandé cet examen volontaire avant son dépôt officiel de fusion, une étape destinée à évaluer si la transaction risque d'enfreindre le droit de la concurrence avant sa finalisation.

Selon le calendrier actuel, Uber prévoit de finaliser son offre publique d'achat en novembre et de clore l'acquisition au second semestre 2027, sous réserve de l'approbation des autorités de la concurrence. L'opération valorise Delivery Hero, un groupe mondial de livraison basé à Berlin, à 14,8 milliards de dollars, avec une taille d'acquisition effective de 13,7 milliards de dollars après prise en compte de la participation existante d'Uber.

Delivery Hero détient une participation indirecte dans Baemin via sa filiale Woowa DH Asia. Une fois finalisée, la transaction placerait l'application de livraison sous le contrôle d'Uber, aux côtés de son service Uber Taxi existant en Corée — une combinaison qui réunirait VTC et livraison de repas sous un même toit corporatif.

C'est précisément ce chevauchement que la FTC entend examiner en détail. Le régulateur étudiera si la combinaison de l'activité de VTC d'Uber avec la plateforme de livraison de Baemin — via des adhésions conjointes, des promotions croisées entre applications ou une publicité marchande intégrée — pourrait remodeler la concurrence.

Le paysage du marché illustre l'intérêt du régulateur. Kakao Mobility, la branche VTC du géant d'internet Kakao, domine la commande de taxis en Corée avec 13,58 millions d'utilisateurs mensuels en février, éclipsant les 650 000 d'Uber. Dans la livraison de repas, Baemin dirigeait le marché avec 23,4 millions d'utilisateurs en avril, devant Coupang Eats, la branche livraison du géant du e-commerce Coupang, à 13,15 millions.

« Nous comptons évaluer pleinement comment cette fusion affect la concurrence sur les marchés de la commande de taxis et de la livraison de repas, les activités des concurrents ainsi que les options offertes aux utilisateurs et aux marchands », a déclaré la FTC, s'engageant à mener un examen rigoureux en vertu de la loi sur le commerce équitable, le texte antitrust fondamental de la Corée.

Uber, pour sa part, a exprimé sa confiance dans le fait que l'opération stimulera l'innovation et l'investissement tout en intensifiant la concurrence, invoquant son engagement de longue date envers la Corée. « Nous sommes très heureux d'entamer ce nouveau voyage avec Baemin », a déclaré l'entreprise, décrivant la marque comme emblématique et appréciée dans le pays.

Uber avait d'abord exploré la réalisation de l'acquisition via un consortium avec Naver, mais avance désormais seul après le retrait du géant d'internet. L'opération marque également un retour d'Uber dans la livraison de repas en Corée, son service Uber Eats ayant quitté le marché en 2019 après deux années de difficultés face à Baemin. Cette fois, son retour ne se fait pas en affrontant Baemin de front, mais en acquérant la société qui le contrôle.

Désormais, les jalons à surveiller sont clairs : le dépôt officiel de fusion d'Uber, l'évaluation concurrentielle de la FTC et la décision réglementaire qui déterminera si l'opération pourra être clôturée au second semestre 2027 comme prévu.

Source : Korea Herald