Le président Donald Trump a signé un décret suspendant — temporairement, et sans date d'expiration fixe — le paquet de tarifs douaniers massifs visant les acheteurs de pétrole et de gaz russes, laissant la révision de 60 jours promise par le secrétaire d'État Marco Rubio décider du sort de cette politique. Cette décision intervient alors que le Bitcoin s'échange autour de 81 600 dollars, soit environ 35 % sous son record, à l'approche d'une réunion de la Réserve fédérale le 28 octobre, qui fait suite à une hausse de taux en septembre et à une inflation de 3,7 %.

La suspension constitue la seconde moitié d'un accord sur le gazole. Le 9 octobre, Trump a annoncé que Vladimir Poutine avait accepté d'expédier immédiatement 300 000 tonnes de gazole russe, 500 000 tonnes en novembre, puis 1 million de tonnes, avec 3 millions de tonnes supplémentaires selon l'état des raffineries russes. Le gazole américain s'est négocié en moyenne à 6,29 dollars le gallon en septembre. Si davantage de gazole allège les coûts du carburant, la pression sur la Fed pourrait elle aussi diminuer — mais rien ne le montre encore : le Bitcoin a à peine bougé durant le week-end.

Ce que dit le décret, et ce qu'il ne dit pas

Le décret, daté du 16 octobre 2026 et paraphrasé ici, met en œuvre la Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026 à travers quatre dispositions :

• Section 2(b) — Un droit de 100 % sur les marchandises des cinq plus gros importateurs de brut et de gaz russes, s'ils effectuent sciemment de nouveaux achats à partir du 18 octobre, date à laquelle la mesure aurait commencé à s'appliquer.
• Section 4(d) — Les dérogations restent en vigueur jusqu'à ce que le président ou le secrétaire d'État, en consultation avec le Trésor et le représentant commercial, estime qu'une action supplémentaire est appropriée. Aucune date n'est fixée ; les 60 jours relèvent de Rubio, pas du décret.
• Section 3 — Le représentant commercial surveille les achats de pétrole et de gaz russes et doit promptement informer le président de tout élément susceptible de justifier une action supplémentaire, y compris sur les dérogations. C'est la voie formelle de retour vers les tarifs.
• Section 4(b) — Les sanctions imposées par des décrets antérieurs restent intactes. La suspension est une pause sur le nouveau paquet, pas un retour en arrière.

Source : Maison-Blanche.

Le paquet suspendu comprenait également un droit de 500 % sur les marchandises en provenance de Russie et un droit de 100 % sur les cinq plus importants facilitateurs du contournement des sanctions russes. Reuters a rapporté samedi que Rubio avait cité l'Inde comme exemple de cette complication — la Graham Act ne vise pas seulement la Russie, mais aussi les pays qui achètent son énergie — et indiqué que le président utiliserait jusqu'à 60 jours pour évaluer l'impact économique. Trump a certifié au Congrès que la suspension sert les intérêts nationaux américains.

Les ne se sont pas limitées aux cercles politique : RFE/RL a rapporté les objections d'élus des deux partis, et le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré que la suspension encouragerait Poutine. Si les 60 jours courent à partir de vendredi, ils s'achèvent vers le 15 décembre. Rubio n'a pas précisé quand le compte à rebours débute.

L'accord sur le gazole qui se cache derrière

Le Trésor a émis une licence générale — une autorisation permanente pour des transactions qui seraient autrement interdites — pour le gazole russe le jour de l'annonce, valable six mois, et Tablet a rapporté que la Russie avait partiellement levé son embargo sur les exportations de gazole le lendemain. Les volumes sont les chiffres de Trump lui-même, et la plus grande part dépend de raffineries que l'Ukraine frappe régulièrement. Au total, l'annonce du 9 octobre de Trump portait sur 4,8 millions de tonnes de gazole russe, comme indiqué dans sa publication, selon Newsweek.

La base de référence provient des perspectives d'octobre de l'Agence américaine d'information sur l'énergie, finalisées le 1er octobre, avant l'accord. Elle révèle que le gazole à la pompe américain s'est négocié en moyenne à 6,29 dollars le gallon en septembre et que les stocks de distillats de la côte Est, qui comprennent le gazole et le fioul de chauffage, étaient inférieurs de 32 % à leur moyenne saisonnière sur cinq ans. L'EIA s'attend à ce que les stocks restent environ 20 % sous la moyenne 2021–2025 durant l'hiver, impute la situation à un approvisionnement contraint au Moyen-Orient, prévoit un Brent à 105 dollars le baril au quatrième trimestre, et indique que la tension sur les marchés du gazole accroît la demande de brut alors que les raffineurs cherchent davantage de carburant. Les prochaines perspectives, attendues le 10 novembre, devraient être les premières à intégrer l'accord.

Le Beige Book de la Fed, publié le 14 octobre avec des données arrêtées au 5 octobre, a relevé des prix du pétrole plus élevés dans les rapports de chaque district et des surcharges carburant répercutant les coûts le long des chaînes d'approvisionnement. Des entreprises de plusieurs districts s'attendent à de nouvelles hausses de prix à l'expiration des contrats et couvertures. Dans le district de Dallas, les contacts du secteur agricole ont indiqué que les prix du gazole avaient presque doublé, tandis que la plupart des distributeurs ont déclaré que cela ne s'était pas encore répercuté sur les prix de vente. Tout cela est antérieur à l'accord.

Comment un accord sur le gazole russe atteint le Bitcoin

Le lien relève d'un raisonnement en chaîne, et chaque maillon comporte un chiffre. Le gazole est l'un des prix qui alimentent l'inflation : les contacts de la Fed de Dallas l'ont désigné comme la pression sur les coûts la plus fréquemment citée, et l'IPC global de septembre à 3,7 % dépasse d'un point entier l'inflation sous-jacente de 2,6 %, qui exclut l'alimentation et l'énergie. La Fed relève les taux face à cette inflation. Sa trajectoire détermine ce que les bons du Trésor rapportent au-delà de l'inflation — le rendement réel — et le Bitcoin ne rapporte aucun rendement tant que ce retour est disponible ailleurs. Ainsi, si davantage de gazole russe abaisse les coûts du carbur, cela pourrait alléger la pression sur la Fed et sur les rendements réels. Si la suspension est annulée ou si le gazole n'arrive pas, la pression demeure.

Cela relève du raisonnement, non d'un résultat mesuré. Aucun chiffre de prix ou de flux ne montre le Bitcoin réagissant à la suspension. Les sections ci-dessous montrent où en est chaque maillon.

La Fed serrait déjà la vis

Le maillon central de cette chaîne bougeait avant la suspension. La Fed a relevé sa fourchette cible à 3,75–4,00 % le 16 septembre, sa première hausse depuis 2023. Le rapport sur l'IPC de septembre, publié le 14 octobre, a montré des prix en hausse de 3,7 % sur un an, contre 3,4 % en août, avec une inflation sous-jacente à 2,6 %. C'était la dernière lecture d'inflation avant la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre.

Les rendements réels baissaient déjà avant la suspension. Le rendement réel à 10 ans — ce que les bons du Trésor rapportent au-delà de l'inflation, selon les données du Trésor américain — est passé de 2,95 % le 5 octobre à 2,74 % à la clôture de vendredi, avec quatre séances baissières consécutives, y compris le jour de la publication de l'IPC. Les chiffres de vendredi ne constituent pas un tableau « avant » pur : ils incluent une semaine de réaction à l'accord sur le gazole. Le rendement nominal à 10 ans était de 5,09 %, ce qui implique environ 2,35 % de compensation d'inflation. (Dans les graphiques quotidiens en barres du rendement réel à 10 ans pour la période du 5 au 16 octobre, les barres démarrent à 2,70 %, si bien que les différences paraissent plus importantes qu'elles ne le sont ; le 12 octobre était un jour férié boursier.)

Ce qu'a fait le Bitcoin

Le Bitcoin s'échangeait autour de 81 600 dollars dimanche (18 octobre) matin, en baisse d'environ 1,5 % sur une semaine, dans une fourchette d'environ 80 800 à 81 800 dollars au cours des 24 heures précédentes, selon les données des plateformes d'échange.

Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 175,7 millions de dollars d'entrées mardi 13 octobre, et 261,4 millions de dollars de sorties mercredi 14 octobre, le jour du rapport sur l'IPC. Ils ont perdu 228,4 millions de dollars sur la semaine, selon Farside Investors. Aucun chiffre de prix ou de flux ne relie un mouvement à la suspension elle-même. Le dernier maillon de la chaîne comporte le raisonnement, mais pas encore la réaction.

Les dates qui trancheront

Les dates de la Fed proviennent du calendrier de la Réserve fédérale. La première date est le 28 octobre, mais elle ne peut pas montrer l'effet de l'accord sur le gazole : cette réunion reflétera principalement l'IPC de 3,7 % qui l'a précédée. Les premières lectures susceptibles de le faire sont les perspectives de l'EIA et l'IPC d'octobre, toutes deux le 10 novembre. Les 60 jours de Rubio, s'ils sont comptés à partir de vendredi, s'étendent au-delà de ces deux dates et couvrent les deux dernières réunions de la Fed cette année.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement.

Source : Coindoo